5月12日晚间(jiān)，江(jiāng)铃汽车公告宣布，公(gōng)司在2021年5月即(jí)公开挂牌的(de)江铃重型汽车有限公(gōng)司(sī)（江铃重汽）100％股权转让交易终止(zhǐ)，而此前约定的交(jiāo)易在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动(yì)对方(fāng)为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃(líng)重汽是江铃汽车(chē)在2012年以2.7亿元价格(gé)接手的资产(chǎn)，不(bù)过原计划在重卡行业(yè)“大(dà)展拳(quán)脚(jiǎo)”的(de)江铃汽车却因此(cǐ)背(bèi)上了包袱。江铃重汽在(zài)8年间(jiān)亏损(sǔn)额度(dù)超(chāo)过20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺路，还曾现金为江铃(líng)重卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易(yì)终止，也意味(wèi)着江铃汽车前后耗了两年的(de)“瘦身”行动(dòng)依旧以(yǐ)失败告终。

　　审批未在约定时间(jiān)完成

　　这笔交易要(yào)追溯到两(liǎng)年前。在2021年(nián)5月7日，江铃汽车(chē)曾披露，拟(nǐ)以不低于7.64亿元(yuán)的价(jià)格，通(tōng)过山西省产(chǎn)权交易市场公开挂牌方(fāng)式，出售全资子公司江(jiāng)铃重汽100％的股权。

　　当时(shí)，江(jiāng)铃重汽对接盘(pán)方开(kāi)出(chū)了(le)要求：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度在全球生(shēng)产销售重(zhòng)型卡车超过12万辆；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年经审计合并报(bào)表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓。上述股(gǔ)权挂(guà)牌公告(gào)期于2021年8月(yuè)9日期限届满，交易股权出售征集到一名(míng)意(yì)向受让方，符合上述要求的沃(wò)尔沃(wò)卡车成了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡(kǎ)车也按照相关交易规则支付了保(bǎo)证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就(jiù)出售交易股权签(qiān)署了《关于江铃重型(xíng)汽车有限公司100％股(gǔ)权的(de)股权(quán)转让协议(yì)》，确定就目标股权支付的基(jī)准价款为人民币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易需(xū)要获得国资管理有权单位(wèi)的批(pī)准，但(dàn)由于交易所需的政(zhèng)府审(shěn)批事项(xiàng)未(wèi)能(néng)在约定的时间内完成，项目双方经协商一致，同意(yì)终(zhōng)止交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之(zhī)久，但最终(zhōng)仍以失(shī)败告终(zhōng)。需要(yào)提及的(de)是，江铃重汽命运颇为(wèi)坎坷，此(cǐ)次(cì)交易(yì)已经是(shì)其历(lì)史上第三次转(zhuǎn)手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重(zhòng)汽前身是山西省汽车工业集团。作为一家老牌国营企业(yè)，该公(gōng)司主要(yào)组装(zhuāng)生产重(zhòng)型(xíng)卡车与货车，但由于经(jīng)营不善陷入发展困(kùn)境，在2007年第一(yī)次被(bèi)重(zhòng)组。中国兵(bīng)器装备集团及中国长(zhǎng)安汽(qì在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动)车集团有限公司，将太原重汽(qì)重组(zǔ)为太原长(zhǎng)安重(zhòng)汽，作为(wèi)长安汽车进入重卡领域(yù)的(de)跳板。

　　但最终太(tài)原(yuán)重汽没(méi)能被盘活(huó)。太原重汽(qì)2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿元(yuán)，2012上(shàng)半(bàn)年(nián)的(de)总销量为439辆(liàng)。到2012年第一(yī)季度，太(tài)原重汽(qì)的净资产仅为2.5亿(yì)元(yuán)，已难以实现正(zhèng)常运转。

　　不过，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车(chē)却对太原(yuán)重汽产(chǎn)生了兴趣，该公司在2012年7月以不超(chāo)过2.7亿元的价格(gé)，从长(zhǎng)安(ān)手中接手太(tài)原长(zhǎng)安重汽的全部股(gǔ)权，并于2013年(nián)1月将(jiāng)其更名为(wèi)江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽车进入重(zhòng)卡领域的意图是实现商用(yòng)车全覆盖(gài)。2013年，江铃汽车(chē)曾表示，最终将建成年产10万辆重型载货(huò)车、10万台发(fā)动机的大型重卡(kǎ)企业，达(dá)产后主营业务(wù)将超过200亿(yì)元。

　　但江铃(líng)由于对(duì)重卡市(shì)场和客户洞察不足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡(kǎ)的(de)销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量(liàng)为(wèi)1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽解放等头部企业的单月销量，就已超过江铃(líng)重汽几年的销量总和。2020年(nián)9月(yuè)之(zhī)后，江铃(líng)汽(qì)车(chē)不(bù)再披露有关(guān)江铃(líng)重卡的(de)销(xiāo)量数据。

　　销(xiāo)量严重拖(tuō)后腿，江铃重(zhòng)汽俨(yǎn)然成为(wèi)“财务黑(hēi)洞”。江铃汽车2020年财报数据显示，截至2020年(nián)12月31日，江铃汽车重(zhòng)型汽车(chē)相关业务累计(jì)亏损(sǔn)超(chāo)20.33亿元。其中，2020年亏损(sǔn)最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重(zhòng)汽仍然呈现亏损(sǔn)状(zhuàng)态，1月净亏(kuī)损(sǔn)为(wèi)1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽总负债(zhài)为12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿(yì)元，处于(yú)资不抵债的(de)状态(tài)。因此，2021年后，江铃重汽(qì)停(tíng)止了所有的产销(xiāo)工作。

　　值(zhí)得一提的是，在2021年初，江(jiāng)铃汽(qì)车还对江(jiāng)铃重汽进行了11.42亿元(yuán)的现(xiàn)金增资。这一举动的主要目的是降低江(jiāng)在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动铃重汽的资产负债率(lǜ)，便(biàn)于吸(xī)引外(wài)部投资进入(rù)，利于江铃重汽进行业务(wù)重(zhòng)组。

　　“地主(zhǔ)家”也(yě)没余粮

　　实际上(shàng)，江(jiāng)铃(líng)汽车自身近(jìn)年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽(qì)车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元，这三年内，其实(shí)现(xiàn)归母净利润分别(bié)为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面(miàn)上看，盈(yíng)利状(zhuàng)况尚可。不过，在(zài)2021年和2022年(nián)这两(liǎng)年间，江(jiāng)铃(líng)汽车收到(dào)的政(zhèng)府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿(yì)元，这(zhè)几乎撑起了其当年的(de)净利润。而扣(kòu)除(chú)非经常性损益后(hòu)，江铃汽车(chē)在这两年的扣(kòu)非归母(mǔ)净利(lì)润分(fēn)别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃(líng)汽车在这两年现金流(liú)状(zhuàng)况也不佳。在2020年，其经营活动现金(jīn)流净(jìng)额还达到36.98亿元，到(dào)了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年(nián)这一科目(mù)变成了-15.19亿元。而且今年一季度，这(zhè)一科(kē)目仍未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季(jì)度，江铃汽车营(yíng)收为75.26亿元(yuán)，较(jiào)上年同(tóng)期上(shàng)升(shēng)4.06％，其归母净(jìng)利润仅为1.83亿(yì)元，较上年同期(qī)下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘(pán)告吹，江铃重汽这一“包袱”仍(réng)然背在(zài)江铃汽车肩上。而江铃汽车此次也表示，江铃重汽已(yǐ)暂停(tíng)生产和销售，当前主(zhǔ)要开(kāi)支为员工薪酬和(hé)设备维护等费用。“未(wèi)来公司仍(réng)将继(jì)续积极(jí)推(tuī)进江铃重(zhòng)汽(qì)的重组工作，”江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)方面称。

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