自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日(rì)，最(zuì)近(jìn)一个月时间，场内资金在科创板(bǎn)投资上采(cǎi)取“越跌(diē)越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元，位(wèi)居(jū)全市场股票(piào)ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体(芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗tǐ)相关(guān)ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪半导体及(jí)芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金不断借道(dào)ETF基(jī)金加速(sù)布局科创(chuàng)板、半导体(tǐ)板块，体现出市场(chǎng)对(duì)上述板块投资价值的认可。经(jīng)过前期调(diào)整(zhěng)，这两大板块性价(jià)比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸(xī)金(jīn)”超256亿元

　　作为(wè芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗i)场(chǎng)内资金配置的工(gōng)具(jù)性产品(pǐn)，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着(zhe)逆势投资的(de)特征，最近一个月，随着(zhe)科创(chuàng)板(bǎn)的(de)回(huí)调，相关ETF也成(chéng)为资(zī)金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时(shí)间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿(yì)元之(zhī)上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流入(rù)科创(chuàng)板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模从年(nián)初(chū)仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的(de)606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算机(jī)等科创板的(de)核心权重行业(yè)持续获得资金青睐(lài)，一(yī)方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另一(yī)方面(miàn)随着半(bàn)导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改(gǎi)善的(de)预期吸引资金切(qiè)换(huàn)赛(sài)道。

　　从(cóng)科(kē)创板的核心板块业绩变化来(lái)看(kàn)，电子、计算机和通信板块的2023年盈利(lì)和(hé)收入预期增(zēng)速保持(chí)在较高(gāo)水平，相比(bǐ)过去明显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高(gāo)的(de)盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今(jīn)年一季度的利润增速相对较高，配置吸(xī)引力(lì)显现(xiàn)。从未来的一致预期净利润(rùn)增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指(zhǐ)数仍(réng)有优(yōu)势，配置性价比较高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平(píng)，同时盈利估(gū)值(zhí)匹配(pèi)度依然(rán)较优(yōu)。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三(sān)年估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)基(jī)金经理姜英也看好(hǎo)今年以来科(kē)创板走势。“从板块(kuài)整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值性价比以(yǐ)及对未(wèi)来(lái)产业的反应程(chéng)度，都(dōu)是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多(duō)公(gōng)司的估值与成长匹配(pèi)，买入并持有可以享受行业和公(gōng)司(sī)的长期(qī)成长。”华南一(yī)位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一(yī)段时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经济产业省公(gōng)布(bù)外汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个(gè)品类追(zhuī)加(jiā)列入出口(kǒu)管理的(de)管制对象(xiàng)，上述修正案(àn)在经过2个月的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益(yì)于(yú)国产替代加速的(de)预期，半(bàn)导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体(tǐ)或是(shì)芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金净流入(rù)超过(guò)202亿元。其(qí)中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个月行(xíng)业ETF资(zī)金净流入(rù)前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业(yè)走(zǒu)势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四季度(dù)至2023年一季(jì)度价格持续(xù)下(xià)探之后，当前阶段(duàn)或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于其他半导体产业链环节(jié)，具备较(jiào)强的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会(huì)在下(xià)游新(xīn)兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于(yú)求周期，各厂商则会(huì)通过降价进行(xíng)库存去化。供给与(y芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗ǔ)需求的错配使得存储行业具(jù)有较强的(de)周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周期走势，结合(hé)2022年四季度行(xíng)业龙头营收数(shù)据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前(qián)处(chù)于筑(zhù)底阶段，下(xià)半年有望迎(yíng)来存储芯(xīn)片行(xíng)业(yè)周期(qī)的(de)反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人(rén)工智能新兴(xīng)需(xū)求爆发，对于(yú)算力以及(jí)存储的爆发性需求由产业链下(xià)游传导(dǎo)到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量(liàng)价(jià)持续下探的(de)周期性(xìng)磨(mó)底，芯(xīn)片板块有望在今年下半(bàn)年迎来(lái)反弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金提(tí)醒，投资者需要警惕(tì)国(guó)际局势(shì)以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经理刘(liú)扬则表示(shì)，硬科技的(de)投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正(zhèng)的(de)创新落地。预计半导体和消费电子大概率在(zài)二季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能(néng)才(cái)能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇(yǔ)也倾向(xiàng)判断，半导体产业(yè)链(liàn)正处(chù)于供给侧收缩匹配需求端，进一步(bù)压缩(suō)产业链库存(cún)的时期(qī)，价格下行压力逐步(bù)减轻，行业(yè)有望迎来库存加速出清，营(yíng)收和利润迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。

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