为(wèi)了让自(zì)己(jǐ)的限售股解(jiě)禁后(hòu)能(néng)获得(dé)好的回(huí)报(bào)，上市公(gōng)司董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家的(de)股票价格，然(rán)后高位出货(huò)。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露了一则行政处罚(fá)决定书，引发(fā)市(shì)场关注。时为新美星(xīng)董事(shì)长何德平(píng)和其配偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资金，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以便后(hòu)续自(zì)己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交(jiāo)易新美(měi)星，影响公(gōng)司股(gǔ)价，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息(xī)披(pī)露违法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们(men)一起来(lái)看看(kàn)，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉(lā)抬(tái)自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚(fá)决定书(shū)披露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代(dài)表人、实际控制人何德(dé)平和他的妻子黄(huáng)秀芳当(dāng)时向时任独(dú)墅湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金(jīn)约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌控的上海(hǎi)海(hǎi)得(dé)泽广投(tóu)资管(guǎn)理中心（普(pǔ)通(tōng)合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得泽(zé)广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提(tí)供(gōng)资金(jīn)的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星(xīng)”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月26日(rì)解(jiě)禁后能够获(huò)得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开始利(lì)用控(kòng)制的证券(quàn)账(zhàng)户并联合其他市场资金在(zài)二级市场买入并(bìng)交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价(jià)，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍(shào)认识并联合(hé)毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)各自筹(chóu)得的证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共(gòng)同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于(yú)两方交易(yì)决策，更好地共同抬(tái)高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券(quàn)账户(hù)（简称账(zhàng)户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星(xīng)”股价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连(lián)续集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中(zhōng)出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组连(lián)续集中交易“新(xīn)美星”，申(shēn)买(mǎi)量占(zhàn)市场申(shēn)买量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市(shì)场(chǎng)申卖量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达(dá)到峰值(zhí)，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的(de)比例(lì)8.13％。账户组具(jù)备(bèi)资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组持续大量买入“新美星”，当日(rì)申买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排(pái)名第一，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末(mò)持股量为期(qī)初持(chí)股量38.71倍，持(chí)股量显著增(zēng)加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业(单反可以带上飞机吗yè)板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期(qī)末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大(dà)。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价(jià)或市价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间(jiān)，涉案(àn)账户组还多次实施(shī)盘中(zhōng)拉(lā)抬和(hé)对倒(dào)，并反(fǎn)向(xiàng)卖出(chū)获利的行为。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣(yōng)金和相关税费，账(zhàng)户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是委托(tuō)理财、而(ér)非操纵股价(jià)

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理(lǐ)人(rén)提出多(duō)点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据不足以证(zhèng)明(míng)蒋(jiǎng)维受(shòu)何(hé)德(dé)平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋维系委托(tuō)理(lǐ)财关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维(wéi)没有(yǒu)将其与毛明(míng)土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美(měi)星的情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就各自(zì)账户交(jiāo)易新(xīn)美星的盈(yíng)亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何(hé)德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀(xiù)芳资金后部分用于(yú)偿还债(zhài)务，部分用于(yú)非法活动(dòng)，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户(hù)组交(jiāo)易行为(wèi)承担(dān)责任(rèn)。

　　第(dì)四(sì)，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询问笔录的合(hé)法性(xìng)及真实(shí)性。

　　第六，何德(dé)平对黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系(xì)独(dú)立法(fǎ)律主体，即便夫妻或(huò)一(yī)致行动人(rén)中一方存在不当行(xíng)为，不应推定或认定另(lìng)一方承担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的代理人也(yě)就是否合(hé)谋、部(bù)分账户(hù)的控制关系、委托理财(cái)关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当事人及其代理人的主要(yào)陈(chén)述意见(jiàn)不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的(de)上下游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为(wèi)保(bǎo)证金(jīn)，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美(měi)星股价(jià)，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈(kuì)交易情(qíng)况；何德(dé)平(píng)知(zhī)悉(xī)并参与了本案(àn)行为(wèi)；上(shàng)述行为的实质是(shì)操纵股价(jià)，并非合法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美(měi)星”股价(jià)的意图和目标，共(gòng)同(tóng)商(shāng)议、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联合影响股(gǔ)价的行动，属(shǔ)于共同(tóng)操纵(zòng)行为。

　　关于违法(fǎ)期间(jiān)和责任承担(dān)，证监会(huì)表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期(qī)间蒋维(wéi)控制的账户交易(yì)“新美星”客观(guān)上为(wèi)后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的单反可以带上飞机吗作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公(gōng)司的合作，知(zhī)道(dào)蒋维(wéi)已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一(yī)致。在此基础(chǔ)上，在认定及处(chù)罚时将合谋(móu)各方视(shì)为一个整体，不区别(bié)对(duì)待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李单反可以带上飞机吗传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述(shù)的操纵证券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监(jiān)会决定(dìng)：就操纵(zòng)证券市(shì)场行(xíng)为，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛(máo)明土、李传武(wǔ)分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被(bèi)予以警告(gào)并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露违法(fǎ)的相关(guān)情况(kuàng)，行政处(chù)罚决定书(shū)披露，在新美星(xīng)2016年4月上(shàng)市前，海(hǎi)得(dé)泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇持有公司(sī)80万(wàn)股股份，占新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部(bù)分股票继续(xù)由海得(dé)泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕(bì)。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳二人不存(cún)在代(dài)持，涉案股(gǔ)份系海(hǎi)得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策(cè)由海(hǎi)得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持所(suǒ)得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归还(hái)借(jiè)款本息。第(dì)二，涉案(àn)股份仅为1％，不(bù)具(jù)有(yǒu)重大性，不(bù)对投资者决(jué)策(cè)产生(shēng)重大影响(xiǎng)，情节轻(qīng)微(wēi)。第三，即便认定代(dài)持(chí)成立，何德平对借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会(huì)回(huí)应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳(fāng)、兰某等询(xún)问笔(bǐ)录(lù)、海得泽广交易流水、资金流水及(jí)相关(guān)银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共(gòng)同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代(dài)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所提(tí)相关理由(yóu)不具有事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，何德(dé)平作为上市公司(sī)实际控制(zhì)人，未如实告知上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)上述持股情况，导致新美星在相关公(gōng)告中均未披露相关情(qíng)况，导致新(xīn)美星违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第(dì)六十三条规(guī)定(dìng)，何(hé)德(dé)平(píng)的行为(wèi)构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行(xíng)为(wèi)，对何德(dé)平给予警告(gào)，并(bìng)处(chù)以40万元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)。

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