北(běi)交所开市(shì)至今一年(nián)半(bàn)，公募(mù)基金投资北交所步(bù)伐不断推进，除了推出(chū)北(běi)证50指数基金、北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)基金、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题基(jī)金外，存量产品也加大北交所布(bù)局力度，今年(nián)更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表现(xiàn)良(liáng)好，叠加较低(dī)的估(gū)值水平，公募(mù)基(jī)金等(děng)专业投(tóu)资者积极挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿也在增(zēng)加。从长期(qī)投资的角度看，北交所股(gǔ)票处于投资相对(duì)早期阶(jiē)段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)和科技、制造(zào)等(děng)行业，长期投资价值受(shòu)到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交(jiāo)所投资(zī)机(jī)会

　　据记(jì)者(zhě)统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十(shí)多只次新(xīn)基金(jīn)公告可投资于北(běi)京证(zhèng)券交易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多(duō)家基(jī)金(jīn)公(gōng)司也发布(bù)公(gōng)告称，北交所上市股(gǔ)票(piào)是国内依法(fǎ)发行上市(shì)的股(gǔ)票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投资目标、投资策略、投资范围、资(zī)产配(pèi)置(zhì)比例、风(fēng)险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司(sī)旗下基金可参与(yǔ)北交(jiāo)所股票的投(tóu)资。旗下新增基金如果符(fú)合(hé)基金合(hé)同的有(yǒu)关规定，亦(yì)可投裤子175是几个x(tóu)资北交所上(shàng)市(shì)股票(piào)。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金相关(guān)投(tóu)研(yán)人士表示，公募新基金之(zhī)所以密集公(gōng)告可投北交所，一方面表明专业投(tóu)资机构敏锐地发现了(le)北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布(bù)局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)是除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前(qián)估值水平(píng)偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持(chí)续增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交所上市(shì)公司(sī)数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出(chū)北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被动资金的加入使得整(zhěng)个板块的(de)成交(jiāo)变(biàn)得更加活(huó)跃，同时，部(bù)分公司的良好表现也使得越来越多(duō)投资(zī)者关注到北交所，自然也(yě)引(yǐn)来更(gèng)多(duō)资金的关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及(jí)专精特新领(lǐng)域(yù)的景气度。而近期(qī)北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)出现积(jī)极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品出现在北(běi)交所公司前十(shí)大股东名单(dān)中(zhōng)；北交(jiāo)所较大规(guī)模公(gōng)司去(qù)年(nián)业绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今年(nián)一季度(dù)盈利表现继续(xù)向(xiàng)好；次(cì)新基(jī)金在北交所的持股集中度(dù)高(gāo)。“预计(jì)随着后续市场流动性(xìng)的(de)改(gǎi)善和创新型(xíng)中小裤子175是几个x企业的(de)高速成长，北交(jiāo)所(suǒ)投资有望实现戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流(liú)通市(shì)值(zhí)小(xiǎo)、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的(de)公(gōng)募基(jī)金，在投(tóu)资比例、策略上也存在差异，但未(wèi)来会加大对北交所市场的研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的战(zhàn)略定位和(hé)上市公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的特征，预计(jì)次新基(jī)金投资将(jiāng)深入细(xì)分产业链(liàn)的研究，挖(wā)掘市场前景大(dà)、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根(gēn)据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进(jìn)行映(yìng)射，选择估值水(shuǐ)平(píng)显(xiǎn)著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配(pèi)置上(shàng)，力求均衡和风险(xiǎn)分(fēn)散，降低中(zhōng)小企业经营波(bō)动大的风险。此(cǐ)外(wài)，北交(jiāo)所相关(guān)基金也(yě)会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人(rén)士也(yě)称，我们高度(dù)重视北交所(suǒ)投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面(miàn)会(huì)根据市场情况，择(zé)机(jī)发行更多以(yǐ)北交所股(gǔ)票为主要投(tóu)资范围的(de)基金产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产品的投资(zī)范(fàn)围扩大至(zhì)北交(jiāo)所股票，同时会增(zēng)加研究团队(duì)拓展对(duì)北交所(suǒ)股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北(běi)交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达(dá)到历(lì)史最高(gāo)水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以(yǐ)来，公(gōng)募投(tóu)资北交所(suǒ)总市(shì)值总体呈现震荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司(sī)中，与新(xīn)能源行业相关的个股市值占(zhàn)比较高(gāo)，而去(qù)年下半年新能(néng)源(yuán)行(xíng)业(yè)整体回(huí)调(diào)幅度较大(dà)，带动投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所市值(zhí)有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年(nián)初(chū)看，北证50指数(shù)一(yī)度出(chū)现(xiàn)快速上(shàng)涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所的投(tóu)资价(jià)值仍然受到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类(lèi)似于(yú)一级半的市(shì)场，即投资(zī)阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司(sī)而言又相对早(zǎo)期，可投资标(biāo)的(de)规模(mó)也相对更小；但从(cóng)长期投资的角度来说(shuō)，这也意味着更大(dà)的成长空间和(hé)收益率预期，故(gù)我们认为北交所具备(bèi)良好的长(zhǎng)期投(tóu)资价值。

　　具体(tǐ)落实在投(tóu)资层(céng)面，景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金表(biǎo)示，我(wǒ)们(men)对于具体行业没有明确的偏(piān)好，但是整体还是(shì)比(bǐ)较看好细分行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这(zhè)些公(gōng)司(sī)虽(suī)然(rán)普(pǔ)遍规模较(jiào)小、受到(dào)的关注(zhù)度可能(néng)不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强的(de)竞争力，在研发投入(rù)的强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业(yè)板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角看，随(suí)着北交所交易制度的不断完善、已上(shàng)市企业(yè)的(de)投资价值不断明确，以及(jí)场内流动性不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资金流(liú)入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的空间(jiān)，当前(qián)配置的性(xìng)价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北(běi)交所整(zhěng)体估值水平，叠(dié)加(jiā)2023年(nián)下半(bàn)年打(dǎ)开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性的成长股。在(zài)行业(yè)的稀缺性(xìng)方面(miàn)，投资者(zhě)可(kě)重点关注具有(yǒu)高成(chéng)长性(xìng)、国(guó)产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产业链。更多的(de)阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大(dà)赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的(de)创新型中小企业(yè)，借国家政策支持的东风和企业自身的(de)努(nǔ)力，我们(men)相信会有相当(dāng)体(tǐ)量(liàng)的(de)企业成长成为大型企业，这个成(chéng)长的过程会给投(tóu)资者带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所具备长期投(tóu)资(zī)价(jià)值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好电(diàn)力(lì)设(shè)备、机械(xiè)设备、医药生(shēng)物等三个(gè)领域(yù)。”

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