5月迎(yíng)来(lái)开门红，A股成交额连(lián)续(xù)20日保持(chí)在(zài)1万(wàn)亿以(yǐ)上，市场(chǎng)对于人工智能、消费、新(xīn)能源等板块看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日(rì)，已有多家券商(shāng)发(fā)布了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月(yuè)金股出(chū)炉(lú)，传媒、银行关注(zhù)度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设(shè)备行(xíng)业板(bǎn)块暂时(shí)是5月机构(gòu)人(rén)气(qì)最高的板块(kuài)，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕(hǎn)见出现多只金股(gǔ)，两者(zhě)一(yī)定程度与中特(tè)估(gū)概念有(yǒu)所(suǒ)重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分化(huà)，传媒板块关注度提升(shēng)最为明(míng)显，计算机(jī)板块关注度(dù)则(zé)快速下降，这也与4月(yuè)份行情走势相互印(yìn)证，传(chuán)媒板块率先突破，可能(néng)会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮(yǐn)料、商贸零售的(de)关注(zhù)度也小幅回(huí)暖，可能与淄博烧(shāo)烤和(hé)五一旅游(yóu)市场(chǎng)的火爆(bào)有关。

　　从各家券(quàn)商推(tuī)荐的金股标的集中(zhōng)度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股(gǔ)同时被2家及以(yǐ)上的机构共同推荐。其中(zhōng)三只传媒股同(tóng)时获得3家以上机构推荐(jiàn)，分(fēn)别(bié)是三七互娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络(luò)。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑也主要(yào)是两点(diǎn)：1.底部复苏(sū)，2.版(bǎn)号放开(kāi)后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金(jīn)股策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电(diàn)子贡献其中绝大多数收(shōu)益，海通证(zhèng)券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益紧(jǐn)随(suí)其后。总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，34家券商中仅11家(jiā)券(quàn)商金(jīn)股(gǔ)策(cè)略盈利，收益中(zhōng)位数(shù)为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几(jǐ)期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现在热门金股上则表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构的(de)金(jīn)股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为(wèi)4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎(zěn)么走？机构多数持保守看法

　　各大(dà)券商对五(wǔ)月(yuè)份的投资(zī)方向做(zuò)了(le)预判，综(zōng)合(hé)多(duō)家观点，券商们对五月的大(dà)盘的看(kàn)法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气设(shè)备、消费、医药、军工，对地产股的走(zǒu)势机构有分歧，区域规(guī)划、券商、沪港(gǎng)通、个(gè)股期权则因有(yǒu)事件驱动(dòng)所以(yǐ)有短期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了(le)美国股票投资的(de)一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年(nián)5月到10月股票市(shì)场的(de)相对弱(ruò)势。这(zhè)有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们(men)也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅(jǐn)2013年全(quán)A指数在(zài)5月出现上涨，其他年份均(jūn)现(xiàn)下跌(diē)。如果统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四年均报(bào)下跌(diē)，平(píng)均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺激(包(bāo)括重(zhòng)大项目的(de)陆(lù)续(xù)推出和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用风险及资产价格(gé)风险的容忍(rěn)度正在(zài)降低，但在投资缺(quē)口重(zhòng)回下行通道(dào)、通胀继续低位徘徊的经(jīng)济周(zhōu)期格局下，只托不举、定(dìng)点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭转市(shì)场有底无(wú)高度(dù)的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策略认为(wèi)市场依(yī)然维持震(zhèn)荡格(gé)局，长期(qī)看(kàn)二(èr)级市(shì)场估值体系国(guó)际化是趋势(shì)，优质成长有望(wàng)迎来(lái)深蹲(dūn)起(qǐ)跳(tiào)的机(jī)会，可以做一(yī)把反弹，国企改革红(hóng)利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠(gāng)杆的(de)背景下，要么减(jiǎn)少负债，要(yào)么(me)增加(jiā)资本(běn)，减(jiǎn)负债会(huì)带来经(jīng)济收缩压力，增资本(běn)会带来股票供给压力，市场尚未走出这(zhè)种被动局面(miàn)的影(yǐng)响。PMI数据显示经(jīng)济下行压(yā)力暂(zàn)时有所缓和，但尚无(wú)法期望经济会出现(xiàn)持续或者大幅改善;资金利率的回(huí)落(luò)是衰退性的，不意(yì)味着(zhe)流动性出(chū)现主(zhǔ)动式改善;风(fēng)险(xiǎn)偏好受刚(gāng)性(xìng)兑(duì)付打破预期影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸(zhá)预期(qī)增(zēng)加股票供给担忧。总体上仍维持二季度投资(zī)策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马(mǎ)等业绩增长确定性高、估值不高，可以有相(xiāng)对收益(yì)。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通(tōng)策略展(zhǎn)望5月市场环境，一些(xiē)积极因素(sù)正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观预期或(huò)修正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部分(fēn)龙(lóng)头(tóu)成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮(liàng)点望(wàng)提振市场(chǎng)情绪。从管理(lǐ)层的政策取向来(lái)看，短(duǎn)期打破概率偏低，震(zhèn)荡市特(tè)征没变。短(duǎn)期市场(chǎng)下跌后5月有些积(jī)极因素出现，建议备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首(shǒu)先，A股盈利增速下(xià)行确立，并将(jiāng)继续;其次，前期小批多次的微刺激下(xià)，市场对短期经济(jì)预期偏乐观，而实际政策效果难以(yǐ)对冲来(lái)自房地产等领域带来的(de)经济下行动能，基本面(miàn认真地还是认真的写作业，认真的与认真地)预(yù)期(qī)很有可能下修;再次，改革和(hé)结构调(diào)整依然是(shì)政策主要(yào)目(mù)标(biāo)，政府不(bù)托底(dǐ)，政策不全面放松的(de)情况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对(duì)风险偏好(hǎo)都有不利影响。监管部门的维稳(wěn)措施(shī)亦难以改变基(jī)本面弱平衡向下打(dǎ)破的趋(qū)势(shì)，5月份(fèn)市场仍将继续维持弱势(shì)下跌(diē)格局。

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