北交所开市(shì)至(zhì)今(jīn)一年(nián)半，公(gōng)募基(jī)金投(tóu)资北交(jiāo)所步伐不(bù)断推(tuī)进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产品也加大北交所布(bù)局力(lì)度，今年更有(yǒu)新(xīn)基金密集公告(gào)可(kě)投(tóu)北交所股票(piào)。

　　多家公募机构及(jí)人士表(biǎo)示(shì)，随着北(běi)证(zhèng)50指数推出，北(běi)交所活跃度抬(tái)升，部分公(gōng)司(sī)表现(xiàn)良(liáng)好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投资(zī)者积(jī)极(jí)挖掘(jué)北(běi)交所投资机(jī)遇，投(tóu)向北(běi)交所的意愿也在增(zēng)加(jiā)。从(cóng)长期投(tóu)资(zī)的角度看，北交所股票处于投(tóu)资(zī)相对早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业(yè)，长期投资价值受到(dào)公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投(tóu)资机(jī)会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万(wàn)菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个(gè)月等十多只次新基金公告可投资(zī)于北京证券交易所上市(shì)股(gǔ)票，并揭示(shì)了相关(guān)风险。

　　除了(le)基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多(duō)家(jiā)基金公司也发布公告称(chēng)，北交所上市(shì)股票是国内依法发行上市(shì)的股(gǔ)票，属于基金法规定(dìng)的(de)“上市交(jiāo)易的股票(piào)”。在遵守基金合(hé)同所规(guī)定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益(yì)特征和相关风险控制指(zhǐ)标(biāo)等(děng)前提下，公司(sī)旗下基金(jīn)可参(cān)与北(běi)交所股票的投资。旗下新增基(jī)金如(rú)果符合(hé)基金合同的有关规(guī)定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象，中信建投基(jī)金相关投研(yán)人士(shì)表示，公(gōng)募新基金之所以密集公告可投北交(jiāo)所(suǒ)，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发(fā)现了(le)北交所相(xiāng)关股票(piào)潜在的投(tóu)资机会，开始加(jiā)大布局力度(dù)；另一(yī)方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许多(duō)标的当(dāng)前估值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和(hé)持股总量(liàng)的角度来(lái)看，公募参与(yǔ)北交所意(yì)愿在(zài)持续增加。另一方面(miàn)，相较(jiào)于(yú)上证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所(suǒ)推(tuī)出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块的成(chéng)交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的(de)良好表(biǎo)现也(yě)使(shǐ)得越来(lái)越多投资者关注到北(běi)交所，自然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺(quē)性以及专精特(tè)新领域的(de)景(jǐng)气度。而近期北交所市(shì)场出现积(jī)极信号(hào)：2022年(nián)年报中，多(duō)只公(gōng)募基金(jīn)产(chǎn)品出现(xiàn)在北交所公司前十大(dà)股东名单中；北交所(suǒ)较大规模公(gōng)司(sī)去年业(yè)绩涨势良好，今年一(yī)季度盈(yíng)利表现继续向好；次新基金在(zài)北交所的持股集中度高。“预计(jì)随着后续(xù)市场流动性的(de)改善和(hé)创新型中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有(yǒu)望实现(xiàn)戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流(liú)动性等制约，初步“试(shì)水”北交(jiāo)所市(shì)场的公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存(cún)在差异，但未来会(huì)加大(dà)对(duì)北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所(suǒ)的战略(lüè)定(dìng)位和上市(shì)公司“小而(ér)美(měi)”的特征，预计次新基金投资(zī)将深入(rù)细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前(qián)景大(dà)、竞争壁垒高、业绩(jì)确定(dìng)性强的个股(gǔ)机(jī)会。同(tóng)时，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛道的公(gōng)司估值水平(píng)，在北交(jiāo)所中(zhōng)进行映(yìng)射(shè)，选(xuǎn)择估值(zhí)水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏(piān)低的公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小企业(yè)经(jīng)营波动大(dà)的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交所相(xiāng)关基金也(yě)会积极参与(yǔ)转板(bǎn)、新股发行(xíng)等(děng)投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述(shù)投研人(rén)士也称(chēng)，我们高(gāo)度重视北交所投(tóu)资(zī)机会(huì)，目前有一(yī)只(zhǐ)北交所(suǒ)主题基金，未来一方面会(huì)根据市(shì)场情(qíng)况，择机发行更多以北(běi)交所股票为主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资范围(wéi)的基(jī)金产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大(dà)至北交所股票(piào)，同时会增加(jiā)研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公(gōng)募基(jī)金持有北交所个(gè)股(gǔ)数量82只，达(dá)到历史(shǐ)最高水平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市以来，公(gōng)募投(tóu)资(zī)北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司(sī)中，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值(zhí)占比(bǐ)较高，而去年下半年新能(néng)源(yuán)行业整体回调幅(fú)度(dù)较大，带动投资北交所市值(zhí)有所回落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金(jīn)相关负责人称。

　　而从(cóng)今年(nián)年初看，北证50指数(shù)一度(dù)出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来(lái)震荡(dàng)下(xià)行(xíng)，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所的(de)投资价值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，北(běi)交所当下呈现的特征类似于一级半的(de)市场，即(jí)投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证(zhèng)的大多数(shù)公(gōng)司而言又相对早期，可投资(zī)标的规模也相对更小；但从(cóng)长期(qī)投资的(de)角(jiǎo)度来说，这也意味着(zhe)更大的成长空间和(hé)收(shōu)益率预(yù)期，故我们认为北(běi)交所具备良好的(de)长期投资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，我们对于具体行业没有明(míng)确的偏好，但是整体还是(shì)比较看好细分行业的(de)、符合(hé)“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公(gōng)司虽(suī)然(rán)普遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受(shòu)到的关(guān)注度可能不高，但在其所属行(xíng)业(yè)中拥有较强的(de)竞(jìng)争(zhēng)力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也(yě)不弱于(yú)创业板、科创板的上市公司，而且由于市值较(jiào)小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，从中长期视(shì)角看，随着(zhe)北交(jiāo)所交易制度的不断(duàn)完(wán)善、已上市(shì)企业的投资价值不断(duàn)明确，以及场内流动性不断提升，势必会(huì)吸(xī)引更多(duō)优秀的企(qǐ)业、活跃的资(zī)金(jīn)流入(rù)。北证50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向上修复(fù)的空间，当前(qi气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别án)配置的(de)性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北(běi)交(jiāo)所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基(jī)金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是(shì)具有专精特新特性(xìng)的成长股。在行(xíng)业的稀(xī)缺性(xìng)方(fāng)面，投资者可重点关注具(jù)有(yǒu)高成(chéng)长性、国产化(huà)逻辑强(qiáng)的(de)优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造(zào)两大赛道(dào)，包括汽(qì)车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国(guó)家政策支(zhī)持的东风和(hé)企业自身的努力，我们相信会有相当体量的企(qǐ)业成长成为大(dà)型(xíng)企业(yè)，这个成长的过程(chéng)会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为北(běi)交所具备(bèi)长期投资价值(zhí)。“具(jù)体细分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机(jī)械设备、医药生物等三个领域。”

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