5月9日晚(wǎn)间，A股上(shàng)市公司(sī)金证股份发布的一则(zé)公(gōng)告(gào)，在(zài)期(qī)货圈(quān)刷屏(píng)。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行(xíng)股(gǔ)份及(jí)支付现金购(gòu)买上海文华财经资(zī)讯股份有限(xiàn)公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股(gǔ)权(quán)事(shì)项，同时募集配套资金(jīn)。公司(sī)股票将于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起(qǐ)开(kāi)始停(tíng)牌，预计(jì)停牌时间不超过10个交易日。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头(tóu)部期货软件商。公开资料(liào)显示，截(jié)至2021年年末(mò)，文(wén)华财经与国内139家期货公司合作，占国内期货公(gōng)司总数(shù)的92.67％。截至2021年(nián)12月(yuè)，文华(huá)财(cái)经PC端(duān)交易软件的月(yuè)活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人，移动端随身(shēn)行软件的(de)月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文(wén)华财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开资本市(shì)场大门(mén)。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创(chuàng)业板IPO申请资(zī)料。不过，在经历(lì)两年多的漫(màn)长等(děng)待(dài)后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止审(shěn)查，文华财(cái)经此次创业板(bǎn)IPO闯关失败(bài)。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文华财(cái)经再次递交招股书，拟(nǐ)冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华(huá)财经申请撤回发(fā)行上市(shì)申请文件，深(shēn)交所决(jué)定终(zhōng)止对其首(shǒu)次公开发行股票并(bìng)在(zài)创业板上市的(de)审核。文(wén)华财经(jīng)第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨(zuó)晚发(fā)布的(de)公(gōng)告显示，本(běn)次交易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公司目前正与(yǔ)交易(yì)意向方接洽，初步确定的交易对方包括尚守哲(zhé)、大连经一卓(zhuó)远管理(lǐ)咨询合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连(lián)经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴(xīng)产(chǎn)业(yè)投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称苏(sū)州(zhōu)中新）、上海经一投资(zī)管理(lǐ)合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资(zī)管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及(jí)杨孝胜(shèng)，前(qián)述(shù)交易对方合计持有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据(jù)《上市公(gōng)司(sī)重大资(zī)产重组管(guǎn)理办法(fǎ)（2023修订(dìng)）》和《上海证券(quàn)交易所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修订）》等相关(guān)规定，本次交易前(qián)，交易对(duì)方(fāng)与公司不存在关联关系。本次交(jiāo)易(yì)完成后，交易对方尚守(shǒu)哲持(chí)有(yǒu)公司的股份比例(lì)预计将超过(guò)5％，本次(cì)交易预(yù)计将构(gòu)成关(guān)联交易。本次交易前，公司无控股股东、实(shí)际控制人；本次(cì)交易完成后，公司第一(yī)大股东不会发生变化(huà)，且不存(cún)在实际(jì)支配公司股份表决权超(chāo)过30％的股东，公司仍将无控股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人，预(yù)计不构成公司重(zhòng)大资(zī)产重组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万(wàn)元，实际控制(zhì)人为该(gāi)公司董(dǒng)事长兼(jiān)总经理尚守哲。根(gēn)据文华财经此(cǐ)前披露的招股书(shū)，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲对文(wén)华财经的直接持股比例为(wèi)64.353％，此外，还通过大(dà)连经一和(hé)上海经(jīng)一分别控(kòng)制文华财经9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他(tā)交(jiāo)易对方中，苏州中新、兴富(fù)创投、王凯及杨孝(xiào)胜(shèng)对(duì)文华财经的持股(gǔ)比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能(néng)力(lì)有(yǒu)望提升

　　作为金融(róng)科(kē)技(jì)全(quán)领域服(fú)务商(shāng)，金证股份为证券(quàn)、基金(jīn)、银行(xíng)、期货、信托、交易所、监管(guǎn大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗)机构等行业客户提供全技术(shù)栈、全(quán)产品线解决(jué)方案(àn)，同时与政府机关(guān)、互联网(wǎng)公(gōng)司(sī)合作开(kāi)展(zhǎn)包括智慧城市在内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期内，金证股份实现营(yíng)业收入12.64亿元，较(jiào)上年(nián)同(tóng)期增长2.84％；实现归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股(gǔ)份证券经(jīng)纪(jì)业(yè)务软件收(shōu)入较上年同期略有(yǒu)增长(zhǎng)，资管机构软件收(shōu)入(rù)基本持平。报告期内(nèi)，数字经济业务(wù)因验收(shōu)的(de)大型政务项目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛(máo)利率及利润下降。报告(gào)期内公司确认(rèn)投资收益-1748万元，较上年同(tóng)期(qī)减少2035万元，主要(yào)是(shì)联(lián)营企(qǐ)业投资收益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司(sī)实现营(yíng)业收(shōu)入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于(yú)上市公(gōng)司(sī)股东的净(jìng)利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务来看，金融行业业务方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份(fèn)实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增(zēng)长7.25％。金证股份(fèn)认为，公司金融行业(yè)的增长主要得益于两(liǎng)方面的因素：一是公司在证券市场行业占有(yǒu)率基(jī)础稳定，核心产品需(xū)求刚性，公(gōng)司加快(kuài)产品新一代(dài)产品布局(jú)、积极推(tuī)进项目上(shàng)线(xiàn)验收。二是(shì)在(zài)资(zī)管(guǎn)领域加强了资管IT业务发(fā)展力度，在多(duō)个核心产品和技术上形成(chéng)领先优势，开始进(jìn)入收获期。

　　非金(jīn)融(róng)行业业(yè)务方面，2022年，金证(zhèng)股份收入为41.35亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降7.49％。主要包括(kuò)数(shù)字经济(jì)业(yè)务(wù)、IT设备(bèi)分销业务及科技园租赁业务。金证股份解释(shì)称，非金融行业的收入下降，主(zhǔ)要由于公司在(zài)数字经(jīng)济业(yè)务上，不同程度受到需(xū)求端的影(yǐng)响，项(xiàng)目跟进、工(gōng)程实施、验收结算审计等存(cún)在滞后(hòu)。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分(fēn)点。其中(zhōng)，金(jīn)融行业业务(wù)毛利(lì)率50.41％，较(jiào)上年增(zēng)加3.48个百分(fēn)点；非金融科技业(yè)务毛(máo)利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分(fēn)点。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文(wén)华财经营业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股东的(de)净利(lì)润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财(cái)经营业毛利(lì)分(fēn大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗)别为16585.62万元(yuán)、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛(máo)利率分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总资(zī)产为(wèi)31708.21万元(yuán)，所有者(zhě)权益为(wèi)19722.56万(wàn)元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不(bù)难看出，无(wú)论(lùn)从资产(chǎn)规模和(hé)盈利能(néng)力来看，金证股份(fèn)均远高于文华(huá)财经，但(dàn)文华财经的毛利率显著高(gāo)于金(jīn)证(zhèng)股份，无(wú)疑(yí)是(shì)一块优质资(zī)产。

　　有业内人士认为，如(rú)果本次交(jiāo)易得(dé)以(yǐ)顺(shùn)利实施，对于金(jīn)证股份而言，文华财经(jīng)的优质资产(chǎn)注入后，其盈利能力将进(jìn)一步提升；对(duì)于文华财(cái)经(jīng)而言，多年谋求上市(shì)无(wú)果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在昨晚发(fā)布的公告中，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份并(bìng)未披(pī)露具体的交易细节(jié)，例如交易对(duì)价(jià)等。公告显示(shì)，2023年5月9日(rì)，金证股份(fèn)与主要(yào)交易对方就本次交易签署了《意(yì)向协议(yì)书》，公司拟向主要交易(yì)对方发行股份及支付现金(jīn)的方式购买其持有的文华财经(jīng)90.97％的股(gǔ)权(quán)。上(shàng)述(shù)《意向协(xié)议书》仅为交易各方关于本次交易的初步合作意(yì)向，交易各方(fāng)在(zài)本次(cì)交易中(zhōng)的具体权利义务以及各(gè)项安排以交易各方最终(zhōng)签(qiān)署的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风(fēng)险(xiǎn)提示：截至目前，本次交易仍处于筹(chóu)划阶段，交(jiāo)易(yì)双方尚未签署正式(shì)的交易(yì)协议，本(běn)次交易尚需履行必要(yào)的内(nèi)部决策程序，并经有权(quán)监管机构批准后方可正式实施，本次交易最终能否实施(shī)尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今(jīn)年以来(lái)，金证(zhèng)股份股(gǔ)价步入上升通道。截至5月9日收盘，金(jīn)证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高(gāo)达(dá)84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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