芦哲(zhé) 首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们(men)将(jiāng)影响青年失业率(lǜ)的因素拆解为(wèi)三方面(miàn)：①青年失(shī)业(yè)人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参(cān)与率，失业率=失(shī)业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率）。通过三(sān)因素框(kuāng)架，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁失业人口的增加不能完全(quán)解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升，更(gèng)重要却被忽(hū)视(shì)的因素是青年人口(kǒu)和劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端(duān)大幅推高(gāo)青年失业率。假如(rú)今年3月(yuè)分母(mǔ)端(duān)的青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将(jiāng)失业率拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年失(shī)业率却(què)高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口(kǒu)会(huì)随着经(jīng)济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青年失业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据(jù)此可将青年(nián)失业率拆解(jiě)为(wèi)青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增加，不要忽(hū)略(lüè)分母，劳动力(lì)的(de)下降(jiàng)，也(yě)是抬(tái)高失业率的(de)重要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人(rén)口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年(nián)就(jiù)业人(rén)数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方(fāng)面(miàn)，近(jìn)7成青年(nián)失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来(lái)看(kàn)，三(sān)分之二的(de)青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到(dào)服(fú)务、知识(shí)密集程度(dù)由低(dī)到高两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人(rén)口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的(de)青(qīng)年就业主要转向服务业(yè)。以受教育年限作为维度，青年(nián)就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业，但是(shì)知识密集(jí)型(xíng)行业的青年失(shī)业情况比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失(shī)业人口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加的原因。经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集程度(dù)较(jiào)低的(de)餐饮、零售等服务(wù)业，而知识密(mì)集程度较高(gāo)的生(shēng)产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢，服(fú)务业就业复苏结构(gòu)的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的(de)青年(nián)劳动力(lì)：（1）青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入(rù)均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速，新增(zēng)城镇人(rén)口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。近三年青年(nián)劳动参与率(lǜ)的下(xià)降(jiàng)主要有三方面(miàn)原(yuán)因(yīn)：一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加493万；二是(shì)部(bù)分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场；三(sān)是(shì)就业(yè)观念(niàn)的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人口的增加不能(néng)完全解释(shì)青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青(qīng)年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如(rú)图19。失(shī)业(yè)人口的(de)增加只能(néng)解释当前青年失业(yè)率(lǜ)的一部分，另一(yī)部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年(nián)失业率的变动可能(néng)出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；②青年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大于劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人(rén)口会随着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力的下(xià)降可(kě)能成为就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分(fēn)之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)或是一季(jì)度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下(xià)降，带(dài)来(lái)劳(láo)动力减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期(qī)下(xià)降

　　4. 结(jié)论：未来失业(yè)率的(de)分母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数(shù)据以(yǐ)来(lái)最(zuì)高值(zhí)。在(zài)疫情影响退(tuì)散、经济逐步复苏的情况下(xià)，城镇调查(chá)失业率较去年(nián)同期大(dà)幅下(xià)降0.9个(gè)点，但青年失业率却(què)较去年4月逆势(shì)攀升(shēng)2.2个(gè)点。本篇报告(gào)将重(zhòng)点(diǎn)研究疫情后(hòu)留下(xià)的“疤痕(hén)效应(yīng)”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业(yè)率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影响青年失业率的(de)主要(yào)是三个(gè)因(yīn)素：①青(qīng)年(nián)失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定(dìng)着青年劳(láo)动力的变化。这三个因素均(jūn)为(wèi)城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不(bù)能(néng)忽视。当(dāng)我们讨(tǎo)论失业(yè)率时，经常认为失业率(lǜ)上升一定(dìng)是失业(yè)增(zēng)加的结果，这个判(pàn)断对于全年龄段失业(yè)率来说并没有问题，因(yīn)为我国(guó)的劳动力总量（也(yě)称经济活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上升(shēng)，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下(xià)降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率(lǜ)则不能(néng)忽视分(fēn)母的变动(dòng)，因为(wèi)青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却(què)从六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要原(yuán)因就是失业率的(de)分母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整(zhěng)体失业率变(biàn)动(dòng)的是失业人(rén)口(kǒu)数量（分子），但决定青年失业率变动的却是青年(nián)劳动力总量(liàng)（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失(shī)业人(rén)员缘于服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青(qīng)年(nián)就业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就业(yè)数据解读时，披(pī)露了当前青(qīng)年(nián)就业和失业人(rén)数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没(méi)有参与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力(lì)市场(chǎng)的青(qīng)年6418万人，主体为(wèi)在(zài)校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业(yè)人数2587万(wàn)人(rén)、失业人数(shù)632万(wàn)人(rén)。”[1]假设(shè)青年劳动力(lì)人数与去(qù)年基(jī)本持平，今年4月(yuè)青年失业(yè)率比(bǐ)去年同期高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失业(yè)人(rén)员比去年(nián)同期多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年(nián)前四个(gè)月青年失业(yè)形势好(hǎo)于去(qù)年同(tóng)期(qī)。假设2022年(nián)以来青年劳动力(lì)总量(liàng)维持在(zài)3219万(wàn)，青年(nián)失业率每提(tí)高1个点，带来32万左右的(de)新(xīn)增失(shī)业(yè)人口。尽管今年(nián)4月青年(nián)失业率比去(qù)年(nián)同期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从(cóng)新(xīn)增(zēng)青(qīng)年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万(wàn)。从增量(liàng)来(lái)看，今年前(qián)四(sì)个月青年(nián)失业形势要好于去年，这(zhè)与当(dāng)前经济逐(zhú)渐恢(huī)复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年失(shī)业率(lǜ)一般在上半年(nián)逐渐提(tí)高，7月达(dá)到(dào)峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青(qīng)年失业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观(guān)点认为，青(qīng)年(nián)群(qún)体由于(yú)工作经验和技能相对不(bù)熟练，往往在(zài)企业裁员时首当其冲。但根据月度(dù)劳动力(lì)调查数据，青年失业(yè)主要(yào)原因(yīn)是主动(dòng)辞职，被裁员的比例(lì)明显低(dī)于35岁(suì)以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未(wèi)工作过(guò)的(de)失业群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄(líng)群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群后，剩下的(de)青年失业人(rén)口中，第一大失业原因是主动辞职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受(shòu)过(guò)大(dà)学教(jiào)育。各(gè)年龄段失业人群(qún)中，年龄越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大(dà)学教育(yù)的，这一(yī)比(bǐ)例在其他三(sān)个(gè)年(nián)龄(líng)阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口(kǒu)的受教育程度也大致类似，青年(nián)人由于(yú)年龄限制，接受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人(rén)员的受教育程(chéng)度大幅高于35岁(suì)以上。按照(zhào)接受过大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　青年(nián)失业人口的(de)行业与青年就业分布(bù)基本(běn)一致。青年(nián)失业人口(kǒu)呈(chéng)现出行业聚集的特(tè)点，主要(yào)集中(zhōng)在(zài)5个大(dà)类行业，2020年占比分别为：批发(fā)零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占全部青年失业人口的(de)65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个行业(yè)也是青年(nián)就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看(kàn)，青年失业人口的行业分布是(shì)由就业分布(bù)决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的行(xíng)业，往(wǎng)往也贡献了较大规模(mó)的失业。因此，在挖掘(jué)青年失业人口来自何处(chù)之前，需要(yào)研究青(qīng)年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变(biàn)化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服务、知(zhī)识(shí)密集程度由低到高两个特(tè)点(diǎn)。

　　青年(nián)就业(yè)从工农业大量流入服务(wù)业。农(nóng)林牧渔(yú)、采(cǎi)矿业、制造业和电热(rè)燃水的(de)生(shēng)产供应业，这四个行业是(shì)国民经济分(fēn)类的农(nóng)业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就业人(rén)口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业(yè)比例增加超(chāo)2个点，其(qí)中，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产(chǎn)等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例俄罗斯乌克兰什么时候结束战争均增(zēng)超1个(gè)百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业。我们以(yǐ)《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的(de)受(shòu)教育年限，来计算各(gè)行业的(de)知识密集(jí)程度。有(yǒu)5个行业的平均受教育(yù)年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工(gōng)作（12.1），除(chú)金融业外，其他(tā)四个行(xíng)业是过去十年青年(nián)就业流入的主要行业(yè)，吸纳青年就业比例的(de)增幅均(jūn)居前列。如图10，各(gè)行业所吸(xī)纳(nà)的(de)青年就业比例变动与行业平均受教(jiào)育年限基本(běn)一致，即青(qīng)年就业从知(zhī)识密集程度(dù)较低(dī)的(de)行业(yè)流向较高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失业(yè)情况比整(zhěng)体失(shī)业更严峻。我们(men)用(yòng)《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》中各(gè)行业的青年失业比(bǐ)例（该行业的青年失业人数/青(qīng)年失业总(zǒng)人(rén)数），除以(yǐ)各(gè)行业的青年就业比例(lì)（该行业的青年(nián)就业(yè)人数/青年就业总人数），来作为各行(xíng)业失业(yè)率的近(jìn)似替代(dài)指(zhǐ)标。以这(zhè)个指标来看，知识(shí)密集型(xíng)行业的青(qīng)年失业率大(dà)多高于全年龄段失业(yè)率，如信(xìn)息技(jì)术、教(jiào)育、科研服务、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一(yī)季度服务业复(fù)苏出(chū)现(xiàn)分化。今(jīn)年一季度(dù)GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个(gè)点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业(yè)增速(sù)均高于疫情前三年(nián)均(jūn)值(zhí)，这三个行业一(yī)季度复苏情况较好(hǎo)；知识密集(jí)程度更(gèng)高的房地产(chǎn)业、租赁和(hé)商(shāng)务服务(wù)业、信息技术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度(dù)复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子(zi)端来看，当前青(qīng)年失业人员增长(zhǎng)的症结在于服务业(yè)就业复苏的(de)结构不均衡。一方面，随着受(shòu)教育水平(píng)的(de)整体提(tí)高，青(qīng)年就业大量流向知识密(mì)集型(xíng)服务业，如教育、信息技(jì)术等行业。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)后，经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较低的生活性服务业，而知(zhī)识密集(jí)程度较高(gāo)的生产性服务业复苏(sū)较慢。所以服务业就业复(fù)苏(sū)结(jié)构(gòu)分化，带来的青年失业(yè)人口和(hé)25-59岁失业人口的分(fēn)化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的(de)一季(jì)度(dù)就业尚未出现(xiàn)明(míng)显改善，应届生就业(yè)压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已经出(chū)现回(huí)暖，但对于三(sān)分之二接受(shòu)过大学教(jiào)育的青年失业人口而(ér)言，这些行业(yè)的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳(láo)动力(lì)减少(shǎo)

　　青年(nián)失(shī)业率的分(fēn)母端(duān)是城(chéng)镇青年(nián)劳动力，主要由青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动力(lì)可能将步入长期(qī)下降通道，这(zhè)将从分母(mǔ)端推升(shēng)青年失业率，或(huò)成为(wèi)疫情后(hòu)就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首(shǒu)先(xiān)取决于城镇青年人(rén)口(kǒu)数量，而(ér)后者来自于(yú)两部分，一(yī)是16-24年前(qián)的(de)出生(shēng)人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人口，这两(liǎng)部(bù)分增(zēng)量未(wèi)来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)对应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而(ér)前者正(zhèng)好是建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生(shēng)人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入下(xià)降通道(dào)。1986-1994年合计(jì)出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城镇的人口(kǒu)转移(yí)也(yě)在减速(sù)。新增城(chéng)镇(zhèn)人口从(cóng)2016年开(kāi)始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人(rén)。预计(jì)今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会(huì)较去年有明显增(zēng)长，但可能仍然较难回(huí)到十三五期间超2000万(wàn)的规(guī)模。当前我国城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数量整体将呈现下(xià)降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大部(bù)分青年在(zài)校(xiào)，并未进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)。二是近年来呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下(xià)降(jiàng)。根据今年3月统计局(jú)披露的青年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青(qīng)年人(rén)口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动市(shì)场(chǎng)。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时(shí)间(jiān)里，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前(qián)十(shí)年增速。

　　二是(shì)部分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未(wèi)来经(jīng)济(jì)和就业(yè)好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布(bù)会指(zhǐ)出当月“就(jiù)业人员规模(mó)比(bǐ)1月份下(xià)降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三(sān)是就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动(dòng)市场时(shí)间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。从(cóng)社会风气来看，对学(xué)历(lì)的(de)推崇导致本科毕业即进(jìn)入就业市场(chǎng)的年轻人减少(shǎo)，加上(shàng)考研(yán)、考公竞争激烈，发(fā)展至(zhì)“二战”“三战”，客观(guān)上(shàng)会将(jiāng)部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完(wán)全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前(qián)青(qīng)年劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人(rén)的(de)情况下，对(duì)应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当(dāng)前(qián)青年(nián)失业(yè)率的(de)一部分，另一部(bù)分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开(kāi)始负增长，未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青(qīng)年(nián)失业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率下降。

　　我们认(rèn)为，未(wèi)来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变(biàn)失业率的分母下降趋势(shì)。青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端可(kě)能会(huì)越来越重(zhòng)要，这(zhè)也是人(rén)口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年失业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰这一概(gài)念的(de)两个要点：一(yī)是调(diào)查失业率是城(chéng)镇(zhèn)就业范围，并(bìng)非针对全部就业(yè)人口(kǒu)，不包(bāo)括乡村就业，2022年(nián)底(dǐ)我(wǒ)国城(chéng)乡就(jiù)业(yè)大约分别(bié)占63％、37％，近(jìn)四成的就(jiù)业人口并未包(bāo)含在内。因此，许多(duō)针(zhēn)对(duì)青年失业率(lǜ)的讨论以全国青年人口数量为出(chū)发点，未区分(fēn)人口总量与城(chéng)乡结构(gòu)的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无特别(bié)说明(míng)，各(gè)概念均是(shì)指(zhǐ)城镇就(jiù)业(yè)口(kǒu)径(jìng)。

　　二(èr)是失(shī)业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)不含没(méi)有劳(láo)动意(yì)愿的劳动年(nián)龄(líng)人口。按照统计(jì)局的(de)定(dìng)义，“劳(láo)动(dòng)力(lì)指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要求参加(jiā)社会经济(jì)活(huó)动的人(rén)员。包括就业人员和失业人员”，因此没有(yǒu)就业意愿的(de)劳动年龄人口不(bù)计(jì)入(rù)劳(láo)动力。根据(jù)《2022年中(zhōng)国(guó)劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能(néng)为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率(lǜ)来自全国月(yuè)度劳动力(lì)调查。该项调查(chá)制度于2005年正式实施，每年(nián)进行两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调查范(fàn)围为中(zhōng)国(guó)大陆的(de)城镇和乡村，调查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反(fǎn)映劳动力市场变(biàn)化(huà)情况，建立了31个大城市(shì)月度劳动力(lì)调(diào)查制度。2013年4月，又将月(yuè)度(dù)劳(láo)动(dòng)力(lì)调查(chá)范围扩(kuò)大至65个城市(shì)。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查(chá)正式在全国范围内开(kāi)展，调查范围(wéi)覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查样本比例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一(yī)左(zuǒ)右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户(hù)约(yuē)为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调(diào)查样本(běn)比例为(wèi)1‰，五年一(yī)次的人(rén)口抽样调查样本(běn)比例为1％。而每10年一次的(de)人口普查(chá)则在长表部(bù)分(fēn)纳入就(jiù)业调(diào)查(chá)，长表抽(chōu)样比例是10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人口普查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人(rén)员总数会(huì)根据普查数据进行(xíng)修正，但结构(gòu)数据(jù)仍(réng)会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的(de)年鉴将(jiāng)这(zhè)一数据修(xiū)正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结构数(shù)据的差(chà)俄罗斯乌克兰什么时候结束战争异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员(yuán)占比为18.0％，而(ér)七普数(shù)据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期(qī)，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告(gào)发布机构(gòu)：德邦(bāng)证券股份有限公司

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