本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下(xià)挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午(wǔ)5点，新(xīn)加坡铁矿石指数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意(yì)到(dào)，本周后几个交(jiāo)易(yì)日，铁矿石期(qī)货一直处于下跌的态势(shì)，本周进口铁矿石价格指数(shù)呈(chéng)现振荡(dàng)运行态(tài)势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据(jù)显示(shì)，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期下电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数(shù)126美(měi)元/吨，较(jiào)上(shà电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗ng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期(qī)期货(huò)铁(tiě)矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下(xià)行，直接原因源于成材表需继续(xù)走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一(yī)步发酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂利润被(bèi)进一步压缩(suō)，本(běn)周(zhōu)铁(tiě)水产量出现见顶回(huí)落(luò)，下游需求(qiú)走弱开始对炉料(liào)端价格形(xíng)成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格(gé)跌(diē)幅更为明(míng)显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同期最高水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由(yóu)于需(xū)求复苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲(chōng)击，黑(hēi)色(sè)系期货(huò)整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间形成负(fù)反馈局(jú)面(miàn)。从(cóng)终端(duān)需求(qiú)看，尽管(guǎn)地产销售(shòu)明显好转，但传(chuán)导至(zhì)投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺(wàng)季(jì)期间螺纹钢(gāng)表需(xū)基本(běn)和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料需求构成压(yā)力。”国投安信期货高(gāo)级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外(wài)矿(kuàng)短(duǎn)期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维(wéi)持(chí)高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不(bù)明显。港口(kǒu)库存本周止(zhǐ)跌(diē)回升(shēng)，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库存明(míng)显低于历史(shǐ)平(píng)均水(shuǐ)平，低(dī)库存有望成为常态(tài)，对(duì)补库不电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二(èr)季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一(yī)季度铁矿石发(fā)运创同(tóng)期(qī)纪录(lù)，淡水(shuǐ)河谷一(yī)季度产(chǎn)量也(yě)同(tóng)比增加，到港压力(lì)将(jiāng)增(zēng)加。“国产(chǎn)矿产量(liàng)近期持续(xù)回(huí)升，铁矿石供(gōng)应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁(tiě)水继续提产(chǎn)空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松(sōng)，下半年这一(yī)趋势将更为清晰，远月合约的估(gū)值有(yǒu)中长期的下调(diào)压(yā)力(lì)。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影(yǐng)响，目前铁矿石(shí)发运(yùn)依然偏低，港口库存维持下降态势，不过(guò)由于终(zhōng)端需(xū)求(qiú)疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价(jià)格逐渐承(chéng)压下行(xíng)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢(gāng)厂的数据(jù)显示，247家钢(gāng)厂日均铁(tiě)水产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全国(guó)45个港(gǎng)口进口铁矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日均疏(shū)港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止(zhǐ)增转降，拐(guǎi)点(diǎn)出(chū)现，铁矿(kuàng)石需求端支撑(chēng)减弱；港口库(kù)存止降转增(zēng)，钢(gāng)厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港口到(dào)货将有(yǒu)缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需总(zǒng)体将(jiāng)转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移(yí)。2309合(hé)约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压(yā)力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认(rèn)为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍(réng)相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多以按需补库(kù)为主，整体交投(tóu)氛围(wéi)较为冷清(qīng)。五一假期将(jiāng)至(zhì)，下周(zhōu)补库需(xū)求(qiú)或有增加。综(zōng)合来看，预(yù)计下周进口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数将(jiāng)继续振荡(dàng)运行。

　　“随着(zhe)钢厂减(jiǎn)产检修(xiū)范围(wéi)扩大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期(qī)供应端表(biǎo)现缩量，五一节(jié)前钢厂低库存补库(kù)对价格或形成支撑。可(kě)逢高布局空单(dān)。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建(jiàn)辉认为，目前终端需求尚未有太大(dà)起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色(sè)系整(zhěng)体(tǐ)依(yī)然(rán)承压(yā)。持续调整后压力得到基本释放，下行节(jié)奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大(dà)基(jī)调是(shì)经济复苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供需边(biān)际上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体(tǐ)矛(máo)盾(dùn)并不是太突(tū)出，价格波动幅度较(jiào)前两年将(jiāng)有明(míng)显下降。这也意味着(zhe)，以内需为(wèi)主的(de)黑色(sè)系下方仍有支撑，当(dāng)前位(wèi)置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为(wèi)主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期(qī)关键仍是需(xū)求复苏力度。

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