投(tóu)资者除了关(guān)注AI产业景气、资(zī)金(jīn)情绪、政策等(děng)因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及(jí)估(gū)值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主(zhǔ)题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市(shì)值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟(wěi)达今年股(gǔ)价的强(qiáng)劲表现，带(dài)动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云(yún)计算、人工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热(rè)多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价(jià)在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价(jià)最高达到(dào)419.38美(měi)元，公司(sī)市值一度(dù)突(tū)破万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次突破万(wàn)亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司(sī)在中国官(guān)网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方(fāng)面的工(gōng)作正在改变全球大(dà)型行业，并(bìng)将为(wèi)社(shè)会带(dài)来深远的影响。”除(chú)了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至6月2日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股(gǔ)票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能自动内(nèi)容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒、云(yún)计算、大(dà)数据(jù)、人工智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英伟达(dá)或相关概念股。交易软(ruǎn)件(jiàn)通达信推出(chū)了英伟达概念股，该软件信息显示，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股上(shàng)市公(gōng)司，这些公司(sī)与英伟达在某些方面有(yǒu)业务上的合(hé)作。从公(gōng)募基金一(yī)季度末的数据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司股(gǔ)票的公(gōng)募基金(jīn)主(zhǔ)要集中在能投资海(hǎi)外(wài)市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统计(jì)，持有(yǒu)英伟(wěi)达(dá)且基金规模最高的是广发纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年一季度末规(guī)模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和(hé)谷(gǔ)歌等多家全(quán)球科技公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有(yǒu)英伟达且规(guī)模最高(gāo)的是广发全(quán)球精选，该(gāi)只(zhǐ)基(jī)金今年一季度末(mò)规(guī)模为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯(sī)拉(lā)、META等多只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财基金投(tóu)研(yán)人员郑(zhèng)昕昊告诉《国(guó)际金融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美(měi)股科技(jì)股年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在(zài)AI领域(yù)加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引擎Bing，然(rán)后又将(jiāng)其整(zhěng)合进Office办(bàn)公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资(zī)数十(shí)亿美元，这是(shì)AI领域史(shǐ)上规模(mó)最大的一笔投资。作为一站式解决方案的(de)提供商，英伟达公司是(shì)今年AI概念热潮中的另(lìng)一(yī)大赢家，该公司今年(nián)一季度的(de)业绩(jì)远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业务的营收(shōu)创历史新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如(rú)何(hé)把握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机(jī)会(huì)的投资者而言，英伟(wěi)达和微软在内(nèi)的(de)众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看(kàn)，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的突破口(kǒu)。能够率先建立起良好商业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公司(sī)将(jiāng)会(huì)成为未(wèi)来(lái)最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具备(bèi)这些特质，他们的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未(wèi)来(lái)的(de)故事看起来很美(měi)好，但(dàn)实(shí)际投资中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为(wèi)，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)作(zuò)为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度(dù)上升，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并(bìng)未(wèi)得到业绩的验(yàn)证，半(bàn)导体行业一季度整体营收(shōu)同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球(qiú)半导体产业整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶(jiē)段，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基(jī)本面支撑的情况(kuàng)下，4月(yuè)中旬以来半导体(tǐ)重回弱势(shì)。最(zuì)近两周，半导体板块虽(suī)然有所(suǒ)企(qǐ)稳(wěn)，但也(yě)很难说行(xí台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思ight: 24px;'>台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思ng)业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席(xí)分(fēn)析(xī)师秦(qín)洪告(gào)诉(sù)记者：“半(bàn)导体板块回暖(nuǎn)的驱(qū)动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表(biǎo)的算力(lì)芯片(piàn)业务(wù)快速增长，美(měi)股英(yīng)伟达的股(gǔ)价表(biǎo)现以(yǐ)及背后的产能(néng)扩张信(xìn)息(xī)就(jiù)是最好的例(lì)证。而(ér)从未来的一段时间来(lái)看，AI产业发展仍(réng)然(rán)是强劲有力，且空(kōng)间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目(mù)前半导体产业周(zhōu)期尚未反转(zhuǎn)，但在资(zī)金情绪、政策扶(fú)持和(hé)半(bàn)导体设(shè)备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值得期待，但(dàn)投资需(xū)要仔细(xì)观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大(dà)热必死、均(jūn)值(zhí)回归的规(guī)律(lǜ)永(yǒng)不变色，所以投资与产(chǎn)业发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要在相对(duì)低(dī)位(wèi)或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需要关注业绩(jì)验证以及(jí)估值(zhí)等(děng)因(yīn)素。在具(jù)体投资的时候要选择(zé)掌握核心技(jì)术、真正具有核心竞争力的投资标的，确(què)保产业景气能够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟(gēn)风(fēng)炒(chǎo)作。另外，好(hǎo)的投资标的也要以(yǐ)合适的价格买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分散(sàn)配置，不要将资金全押一(yī)个赛道。

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