本轮新股(gǔ)中(zhōng)，有(yǒu)不少风(fēng)口的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看似(shì)乎都(dōu)有亮点，但仔细看看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体(tǐ)晶圆生产(chǎn)代(dài)工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立(lì)5年就成长为中(zhōng)国(guó)大陆收入第(dì)三(sān)大、12英寸(cùn)晶圆(yuán)代工产(chǎn)能第三大的纯(chún)晶圆代工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据集成电路产(chǎn)业发展(zhǎn)规划及“芯(xīn)屏(píng)器合”的产(chǎn)业(yè)发展战略，拟引进国际(jì)知名企业合作(zuò)设立(lì)晶(jīng)圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成(chéng)正式(shì)筹划建设。成立至今，晶合集成已成(chéng)为国内面板显示驱(qū)动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫(yì)情后(hòu)业绩(jì)爆(bào)发，利润此前(qián)一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上(shàng)涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板(bǎn)行业(yè)需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时(shí)候上市(shì)，此后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付(fù)大幅下滑(huá)60％，产能(néng)大幅闲置后利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科(kē)以神经学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综(zōng)合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核心(xīn)区域的(de)医疗服务网。服务病种涵(hán)盖神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾(jí)病，也包括(kuò)妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院(yuàn)里毛(máo)利率算比(bǐ)较低(dī)的(de)那一档，未(wèi)来主要看扩张，也要小心政(zhèng)策(cè)的影响，个人感觉比如几(jǐ)个国企医院（不(bù)论是收入增速还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯乔丹有多高(sī)特(tè)是一家拥有高精(jīng)密(mì)狭缝(fèng)式涂(tú)布模头产品的设计、研发和生产及涂(tú)布技术(shù)产(chǎn)业化(huà)整体解决方案能力(lì)的高(gāo)新技术企业。高精密狭缝式涂布(bù)模(mó)头为(wèi)锂电池生产涂布机(jī)的核心部件，涂布是继制备正负极浆料完成后(hòu)的下一道工序，是(shì)锂电(diàn)池(chí)生产前段工序的核心(xīn)环节，目的(de)是将正负极浆料均(jūn)匀地(dì)涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电池(chí)涂布、半导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿(kuàng)太(tài)阳能电(diàn)池涂布、氢(qīng)燃料电(diàn)池电极涂(tú)布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产(chǎn)业链公(gōng)司，业(yè)绩在21年(nián)爆(bào)发，22年业绩(jì)更(gèng)进(jìn)一步，但(dàn)行业基(jī)本见顶(dǐng)，下游需求(qiú)大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下(xià)滑，且公司只是生产过程(chéng)中(zhōng)很(hěn)小的一块市场，天花板非(fēi)常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中(zhōng)芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于(yú)2018年(nián)3月，总部位于(yú)浙江绍兴，是(shì)一家专注于(yú)功(gōng)率、传感和传输应用领域(yù)，提(tí)供模拟芯片及(jí)模块封(fēng)装的代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向(xiàng)下延伸到模组(zǔ)封(fēng)装，为(wèi)国内外客户提供一站(zhàn)式代工(gōng)解决方案(àn)，为功率、传感和传输等领域的半(bàn)导体产品公司提供完(wán)整生(shēng)产制造平台(tái)，支持客户研发(fā)以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际(jì)关联企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于规模(mó)扩大太快(kuài)，折旧(jiù)研发(fā)投入初期非常高，因(yīn)此利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资本支出高(gāo)峰在22年结束），公(gōng)司也预期23年(nián)底会(huì)转为盈利，但下游需(xū)求在23年大幅放缓，公(gōng)司面对的压力(lì)显然是(shì)要比(bǐ)那(nà)些已经规模化完成(chéng)有利润的公司大(dà)得多，且公司过于依(yī)赖(lài)中(zhōng)芯国际，未来还有可(kě)能(néng)面临同业竞争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募(mù)资(zī)高达219亿，非常(cháng)大(dà)的(de)IPO了(le)，不(bù)太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事(shì)分散(sàn)染料及其滤(lǜ)饼的研发、生(shēng)产及(jí)销(xiāo)售，产品以(yǐ)中高端分散染料为主，主要用于涤纶(lún)及(jí)其混纺织物的染(rǎn)色和印花(huā)，经分散染料印染加(jiā)工的化(huà)纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其中部(bù)分终端(duān)应用(yòng)品(pǐn)牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。乔丹有多高>

　　传统染(rǎn)料(liào)公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润只有19年的一半都不到，下游服装行业景气度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年(nián)，自设(shè)立以(yǐ)来(lái)，公司主营(yíng)业(yè)务一(yī)直聚焦(jiāo)于汽(qì)车行(xíng)业营销(xiāo)与后市场服务领域，为客(kè)户提(tí)供相(xiāng)关软件产品(pǐn)及服务。2010年被用友(yǒu)网(wǎng)络收购后，公司(sī)继续独立经营上述业务(wù)。用友汽车主(zhǔ)要面向汽车行业(yè)的(de)整车厂、经销商、服务站等客户，提供(gōng)营销(xiāo)与后市(shì)场服务领域(yù)的(de)数智(zhì)化解决(jué)方案、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用友集(jí)团(tuán)旗下子公(gōng)司分(fēn)拆上市，汽车软件服务(wù)，汽车数(shù)字化是趋势，且随着人均保有量的(de)增长，公司行(xíng)业前(qián)景(jǐng)不算(suàn)很差，但公司自身技术含(hán)量较低，产品(pǐn)以车企营(yíng)销系统为主，基本没什么研(yán)发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业(yè)有(yǒu)明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股份(fèn)主要(yào)从事电力(lì)工程技术服(fú)务及地(dì)理信息技术服务。电力(lì)工程技术服(fú)务占主营业务收入比(bǐ)重超过(guò)80％，是公司主要收入和利润来源。电力工(gōng)程技术服务主要系为(wèi)电(diàn)网企业、工商(shāng)业企(qǐ)业电(diàn)力相关工程(chéng)提供规划咨(zī)询(xún)、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理信(xìn)息设计咨询公(gōng)司(sī)，主要是电力工(gōng)程技术服(fú)务收入为主，比较依赖内(nèi)蒙和(hé)浙江地区的国家电网，本质(zhì)上是(shì)工程类企业(yè)，设(shè)备施工业务，所以应收款高，坏账多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智(zhì)能手机(jī)、物联网等领域提供射频前端的芯(xīn)片设(shè)计公司，主营业务为射(shè)频前端芯片及模组的(de)研(yán)发、设(shè)计(jì)和(hé)销(xiāo)售(shòu)。慧智微具备全(quán)套射频前(qián)端芯片设计能(néng)力和集成化模组(zǔ)研(yán)发(fā)能力，技术体系以功(gōng)率放(fàng)大器（PA）的(de)设计能力为核(hé)心，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无(wú)源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器件的设计能力(lì)，产品系列覆(fù)盖的通(tōng)信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段(duàn)等(děng)，可为客户提(tí)供无线通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片(piàn)模组公(gōng)司，下游主要是消费(fèi)电(diàn)子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游(yóu)砍单存货大幅(fú)增(zēng)长，亏损(sǔn)不(bù)断扩大，主(zhǔ)要(yào)是(shì)大量研发投入，但高研发下(xià)，公司毛(máo)利率(lǜ)极低(dī)，远低(dī)于同行业(yè)公司，但即便(biàn)这(zhè)样(yàng)，估(gū)值却(què)一路上升(shēng)到150亿(yì)，在IPO之前(qián)大(dà)量机构（近(jìn)40家(jiā)）参股（未(wèi)来解(jiě)禁后都会成为抛售的主力(lì)）。搞不(bù)懂这公司的价值在(zài)哪里(lǐ)，但现在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从事防空预(yù)警(jǐng)雷达(dá)研发、生产、销售和服务的国(guó)家级高新技术和专(zhuān)精(jīng)特新“小巨人”企业(yè)。公司产品主要包括雷达及配(pèi)套装备，重(zhòng)点供应国内(nèi)军方客户(hù)和军工集团。成立(lì)至今，航天南湖已成为我国防(fáng)空预警雷(léi)达(dá)主要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企(qǐ)业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较快，但利润远(yuǎn)没有回到(dào)20年，且关联交易占比(bǐ)越来越(yuè)高(gāo)，对于(yú)这种客户不(bù)透明度极高的军工企业，实在无(wú)法判断未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）乔丹有多高g>

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商品综合服(fú)务(wù)提供(gōng)商(shāng)，主(zhǔ)要为移动互(hù)联(lián)网相关(guān)场景(jǐng)客(kè)户(hù)提供(gōng)移动互联(lián)网数字化虚拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分发运营等综(zōng)合运营服务，为(wèi)物联网相(xiāng)关(guān)场景提供(gōng)物联(lián)网流量接入、硬件方案、场(chǎng)景应(yīng)用等(děng)综(zōng)合解决方(fāng)案及云终(zhōng)端解(jiě)决方(fāng)案，并根据(jù)客户需求提供定制化的运营(yíng)支撑服务及技术服务。一家售(shòu)卖移(yí)动(dòng)流量、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等数字(zì)化虚拟(nǐ)商(shāng)品的综合型中间商，其主(zhǔ)要(yào)盈利模式是获得(dé)购(gòu)销差价或服务(wù)佣金，占公(gōng)司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网(wǎng)卖流量的(de)公司，主(zhǔ)要是卖视频会员和其他通用(yòng)流量(liàng)，业(yè)绩过去(qù)几年看(kàn)起来不错，但公司现金流越来(lái)越差，且互(hù)联网流量已经见(jiàn)顶，大(dà)互联网公司越来越不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉上市就是(shì)业绩顶峰(fēng)。