金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表(biǎo)示(shì)日(rì)本(běn)可(kě)能正(zhèng)接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺(quē)力(lì)量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外(wài)资金是不可或缺的力量。数据(jù)显示，海外投(tóu)资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外(wài)投资者净买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美(měi)元）的日(rì)本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人净(jìng)购买量(liàng)。

　　不过(guò)，日本企业部门仍(réng)然是日(rì)本股票的最大净买(mǎi)家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特(tè)成为日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤(yóu)其是(shì)股神巴菲(fēi)特(tè)的出手，成为日本(běn)股市(shì)爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易(yì)公司每(měi)家略(lüè)高于5%的股(gǔ)份。这(zhè)五大(dà)贸易(yì)公(gōng)司分别是伊藤忠商(shāng)事、三(sān)菱商事、三井(jǐng)物(wù)产、住友商(shāng)事(shì)和丸红。自(zì)首(shǒu)次披露(l马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么ù)之后(hòu)，巴菲(fēi)特已(yǐ)3次购(gòu)买并扩(kuò)大了(le)对日本五大商社(shè)的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以(yǐ)看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比(bǐ)在(zài)美(měi)国以(yǐ)外任何其(qí)他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五大商社，并暗示将进一(yī)步投资日(rì)本股票。现年92岁的(de)他还在上(shàng)个月罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股(gǔ)东大会(huì)上，巴菲(fēi)特就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非常简单(dān)，也(yě)非常容易理解，我们(men)可能(néng)和这五家公司都有过业务来往(wǎng)。从整(zhěng)体来看，这些(xiē)公司(sī)能够支(zhī)付不错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购股票(piào)，我(wǒ)们也能很好地理解他们所拥有(yǒu)的一(yī)大堆(duī)业(yè)务，同时我们还能通过(guò)融资解(jiě)决汇率(lǜ)风(fēng)险问题。所以我们(men)就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日本之行的(de)部分(fēn)原因是为了向这些(xiē)公(gōng)司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家(jiā)姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的(de)行动(dòng)中。4月初造(zào)访日本东京的(de)还有美国对冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新(xīn)在(zài)东京(jīng)开(kāi)设办事处，据《金融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市(shì)场的运营牌(pái)照。

　　巴(bā)菲特看好(hǎo)日本股(gǔ)市的什么(me)？

　　1、基本面的(de)变化

　　据(jù)日经(jīng)中文网，日(rì)本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则(zé)）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大商社的合计(jì)净利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本(běn)5大(dà)商社的合(hé)计净利润在短短2年(nián)时间(jiān)里增加到了(le)4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也上(shàng)涨到(dào)了(le)巴菲特宣布(bù)持有(yǒu)股票(piào)的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重仓的(de)美国苹果和美国可口可乐股票的(de)上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国泰君安国际宏(hóng)观在研报(bào)中指(zhǐ)出在过(guò)去的(de)三十年中(zhōng)，日本经历了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也(yě)被认为将(jiāng)会撤离(lí)世(shì)界舞台的(de)中心。但其并没有完全失(shī)去竞争优势，与此同时，在国际格局大变化的背景下，日本经济的(de)边际(jì)变化(huà)值得研(yán)究并重视(shì)。

　　国泰(tài)君(jūn)安表示在新的地缘(yuán)政治格局下(xià)，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加重要的(de)角色，同时日本在芯片(piàn)等产(chǎn)业(yè)发展中(zhōng)野心(xīn)勃勃(bó)，这(zhè)都成为了(le)边际上的(de)重(zhòng)要变量。仔细(xì)观察日(rì)本的(de)经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也会(huì)发现日本的设(shè)备投资开始进入(rù)加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得(dé)一提的(de)是，日本(běn)相(xiāng)对(duì)稳定甚(shèn)至(zhì)略显僵(jiāng)化(huà)的政治格局，在全(quán)球动荡(dàng)的大(dà)背景下(xià)反而(ér)成为了“避风(fēng)港(gǎng)”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑趋势固然不可避免，但良(liáng)好的医疗体系(xì)以及人(rén)工(gōng)智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风险在一(yī)定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日(rì)本监管层持续推动企业经营能力的(de)改(gǎi)善和价值(zhí)的修复，其(qí)中敦(dūn)促(cù)企业(yè)对投资者提高回报、鼓励企业公开回(huí)购成为改革(gé)重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交(jiāo)易所为了改变大(dà)量(liàng)个股股价跌破净值的(de)情况，发布《关(guān)于实现(xiàn)关注资金成(chéng)本和股价(jià)经营要(yào)求》要求上市公司提高企业价值和资本(běn)效率从而提升(shēng)股价后(hòu)，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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