北京时间5月(yuè)7日，备受关注的巴菲(fēi)特股东(dōng)大会(huì)在(zài)奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴(bā)菲特和他的老搭档芒格在5个(gè)半小时的提(tí)问(wèn)环节中，回答了投资(zī)人的(de)47个(gè)问(wèn)题。

　　现(xiàn)场云集了(le)来自全(quán)球各地的投资者。“来(lái)自中(zhōng)国(guó)的(de)投资(zī)者(zhě)是最(zuì)多的，据说(shuō)达(dá)到1万(wàn)人。”5月(yuè)6日，前海开源基金首(shǒu)席基金学家(jiā)杨德龙如(rú)此分享自(zì)己在股东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会(huì)谈到中国经(jīng)济，今年也(yě)不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的(de)前景。中国将会成为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多几近是什么意思，几近什么意思拼音次(cì)公开表示十(shí)分看好中(zhōng)国市(shì)场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国公司进行过投资(zī)部署，不过投(tóu)资对象均(jūn)为中国公司(sī)的H股。根据公开资料，巴(bā)菲特(tè)曾(céng)曾投(tóu)资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达(dá)到了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊(kān)）年度股东大会上，作为董事长的芒格(gé)也曾表示，“投资人去投资中(zhōng)国是没(méi)有问题的(de)。相较于投资美国(guó)而言，投(tóu)资中国可以(yǐ)让你用便宜的(de)价格(gé)买到一些更好的(de)公司(sī)，而这即(jí)便有(yǒu)一些不确(què)定因素的影响，也是值(zhí)得的。”

　　那(nà)么(me)，按照巴菲特(tè)的投资标(biāo)准，A股哪些股票可(kě)能会得到他(tā)的青睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲特提(tí)出的“净资产收益率(lǜ)不低于20％而且(qiě)能(néng)稳定增长(zhǎng)”的最(zuì)低标准，加上其(qí)投资特点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出(chū)了相(xiāng)几近是什么意思，几近什么意思拼音对符(fú)合(hé)巴菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中(zhōng)，消(xiāo)费仍占据三分(fēn)之一(yī)，其中酒企表现尤为出(chū)色(sè)；而从近3年的净(jìng)资产收益率来看，医疗行业无(wú)疑(yí)是“最大赢家(jiā)”。

　　医(yī)疗行业成(chéng)“最大(dà)赢(yíng)家”

　　此次选股(gǔ)，时代(dài)财经首先(xiān)考(kǎo)虑净资产收益率指标，且出于对公司的价(jià)值判(pàn)断(duàn)而(ér)不(bù)是(shì)价格判断(duàn)，选择的是加权平均（年化）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股上市公司共有100家。

　　以过(guò)去3年的净(jìng)资产收益(yì)率来(lái)看(kàn)，排名第一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药(yào)生物行业(yè)公(gōng)司。

　　其次，时(shí)代(dài)财经参(cān)考(kǎo)了上市公司最新(xīn)（截至5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术(shù)平(píng)均值(zhí)进行对比，又从(cóng)100家(jiā)公司中挑选出了估(gū)值相对行业平均值偏低的67家(jiā)公(gōng)司(sī)。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓变动(dòng)发现，巴菲特一如既(jì)往(wǎng)偏爱(ài)快消领域，同(tóng)时也在(zài)重金(jīn)押注能源领(lǐng)域，如(rú)西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多次减仓银行(xíng)股，包括2006年入手的合众银行和2010年入手的纽约梅(méi)隆(lóng)银行，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓持有33年的(de)百(bǎi)年老(lǎo)行(xíng)——富国(guó)银行。但巴菲特对金(jīn)融领域的(de)持仓仍有一(yī)定比重。

　　因而，时代财(cái)经又进行(xíng)了行业筛选，还对海天味(wèi)业等这类(lèi)之前商品信誉受过不良(liáng)影响的公司进行(xíng)了剔(tī)除。最终，“淘”出(chū)了18家相对符合(hé)巴(bā)菲特(tè)标(biāo)准的(de)公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指数官网。时代财经制图

　　如上表所示(shì)，这18家公司(sī)涉(shè)及吃、喝、穿、用多个(gè)领域(yù)，其(qí)中饮料行业约(yuē)有(yǒu)5家，占比近三分(fēn)之一。而在近五年内，酒企表现出色，净利润复合(hé)年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮(liàng)眼，5年净(jìng)利润复合(hé)年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星(xīng)家电潜(qián)力大

　　实际(jì)上，在A股市场上，有(yǒu)不少行业龙头(tóu)股五年ROE超(chāo)20％且净资产收益率为(wèi)正(zhèng)，达(dá)到巴菲(fēi)特关注的(de)最低标准，如(rú)贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的(de)TTM高于其(qí)所(suǒ)属(shǔ)行业滚(gǔn)动(dòng)市盈率，所以(yǐ)或还(hái)需要等待入(rù)场时(shí)机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用(yòng)电(diàn)器行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大(dà)王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业(yè)的(de)5年净(jìng)利润复合年增长率表现(xiàn)略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公(gōng)司与行业(yè)市盈率之差来(lái)看，差距最大的(de)是主营集成电(diàn)路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随(suí)后(hòu)是专(zhuān)攻(gōng)数字(zì)营(yíng)销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推(tuī)露露(lù)杏仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相差(chà)17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小的是(shì)公牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅(jǐn)差(chà)0.72倍。

　　从(cóng)区间股价(jià)涨(zhǎng)跌幅(fú)来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价均有(yǒu)上涨。其中，区间涨幅前三(sān)名(míng)仍是酒企，分(fēn)别(bié)是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司(sī)分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴(bā)菲(fēi)特投资逻辑的(de)22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深(shēn)指数(shù)的(de)-0.35％。

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