AI板(bǎn)块(kuài)成为2023年最火爆(bào)的板块，吸引人全市场的目光。

　　随之(zhī)而来(lái)的是，不仅(jǐn)不少(shǎo)上市公司宣布试水人工智能、基金经理(lǐ)开始布局AI概念，也(yě)有基金公司尝试以AI试水(shuǐ)投资者关系管理，更有基金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关注(zhù)的是，此次公募(mù)基金2023年(nián)一季(jì)度报中，无论是成长派、还是价(jià)值派，众多基金经(jīng)理均(jūn)谈及对AI投(tóu)资机遇。各大派别基金经理均认(rèn)可AI所带来的颠(diān)覆性(xìng)影(yǐng)响(xiǎng)，并看(kàn)好其(qí)中长期投资价值，但是对(duì)于短期人工智能极致行情演绎下，也有(yǒu)基金经理对AI保留(liú)了一(yī)份清醒(xǐng)。

　　基金经理(lǐ)试(shì)水

　　部分季报用(yòng)取AI撰(zhuàn)写

　　4月(yuè)21日，嘉实文体娱乐(lè)公布2023年一季报，引人(rén)关(guān)注的是(shì)，季报中部分内容使(shǐ)用了AI撰写。

　　季报(bào)中明确写道，这段AI生(shēng)成的内(nèi)容阐(chǎn)述(shù)了人工智能对各个行业的改变，比(bǐ)如医疗、教育(yù)、工业生产、环境保护和可持(chí)续(xù)发展，以(yǐ)及新能源开发和利用等领域(yù)。文(wén)中表示(shì)，人工智能领域的快速发展为全球带来(lái)无数机遇(yù)和挑(tiāo)战，将极大地(dì)影响我们(men)的(de)生活(huó)方式和社会发展(zhǎn)，为确保AI技术的健康、可(kě)持续发展，需(xū)要建立(lì)完善(shàn)的法律法(fǎ)规和(hé)伦理(lǐ)准则，以保(bǎo)护个人隐私、确保数据安全并(bìng)防止滥用(yòng)。在应(yīng)对(duì)挑战的同时，也应(yīng)抓住人工智能(néng)带来的机遇，共同推动这一(yī)领域的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重在(zài)季报中也明确表示，产业方向上(shàng)，我们坚(jiān)定的看好人工智能对各个(gè)行业的改变。他(tā)还(hái)专门谈及(jí)，一季度(dù)进行了一定(dìng)比例的调仓，方向上主要是受益于人(rén)工智能的计算机和(hé)传媒互(hù)联网行业。数字化的核心逻辑是提高效率，而高质量发展的核心在(zài)于效率的提升。

　　在谈到(dào)具体TMT行业的观(guān)点(diǎn)时，他针对半(bàn)导体、数字化、互联网平台等提(tí)出自己想(xiǎng)法。说到(dào)数字化时，表示其本质是利用技术的手段，提升组织信息计算、存储、传播的效率，这(zhè)是一个长(zhǎng)期(qī)向上的类(lèi)消费行业，在美国是一个和(hé)互联(lián)网行(xíng)业一样大规模的(de)产业(yè)。在中国(guó)，依然处于(yú)产业的(de)早期，但(dàn)是我们可以看(kàn)到疫(yì)情背景下，大家越(yuè)来越意识到数字化的重要性。而此轮数字化将会和(hé)人工(gōng)智能深(shēn)度融合，也会给(gěi)中国公司带来发展的(de)机会。目前整个(gè)板块(kuài)的估(gū)值都(dōu)到了历(lì)史最(zuì)低的水平。

　　此次是基(jī)金经理首次利(lì)用人工智(zhì)能完成季报，也显示出人工智能(néng)确实(shí)开始方方面面开始影响我(wǒ)们(men)的(de)生(shēng)活、工作等(děng)，是(shì)一个历史性大浪(làng)潮(cháo)。此前，也(yě)有基金(jīn)公(gōng)司积(jī)极拥抱(bào)AI，如鹏华基(jī)金投(tóu)资者教(jiào)育基地宣布成为(wèi)百(bǎi)度文心一言首批生态合(hé)作伙伴，鹏华基金(jīn)投(tóu)教(jiào)基地也将通过(guò)百度智能云接入文心一(yī)言能(néng)力，致力于创新投资者关系管理新模式，提升客户投资体(tǐ)验感。

　　价值派、成长派

　　都积极(jí)布(bù)局AI领(lǐng)域(yù)

　　随着人工智能成(chéng)为(wèi)一季(jì)度市场热点，不少基金经理选择了积(jī)极参与(yǔ)布局，其中，除了科技成长派基金经理，也(yě)不乏价(jià)值投资派基金经理。

　　从上(shàng)述c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐一季报可以看(kàn)出，该基金一季(jì)度(dù)进行了一定比例的调仓，方向上主要是受(shòu)益于人工智能的计算机和传(chuán)媒互(hù)联网行业。前十大重仓股中，除(chú)了海康威(wēi)视、金山办(bàn)公(gōng)，其余(yú)神(shén)州泰岳(yuè)、吉比特等8只个股(gǔ)均(jūn)为一季度新进。

　　嘉实文(wén)体娱乐一(yī)季(jì)报前十(shí)大重仓股

　　嘉实大科技研究总监、嘉实文体娱(yú)乐基金经理(lǐ)王贵(guì)重(zhòng)表示，产业方向上，坚定看好人工智能(néng)对各个行业的改变。

　　“我们长期聚焦的三大需求就(jiù)是能源、信息、生命。从而衍生出看好的5大方向(xiàng)，半导体、数字化(huà)、新能源(yuán)、互联网平台(tái)、创新药(yào)。我们认为，各个细分(fēn)行业的beta收敛之后(hòu)，竞争力(lì)会重(zhòng)新成为(wèi)最重(zhòng)要的(de)增长要素。另外(wài)，我们依(yī)然旗帜鲜明的看好(hǎo)港股的机(jī)会(huì)，特别是软件和互联(lián)网领域的(de)机会。”王贵(guì)重表示(shì)。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实基金科技成长团队(duì)中，有不少基(jī)金经理明(míng)确看好(hǎo)人(rén)工智能带来(lái)的(de)投资机(jī)遇。

　　比如，嘉实成长增(zēng)强基金(jīn)经理陈涛在去年下半年开(kāi)始(shǐ)增(zēng)持软件，当时基本(běn)处于估值、机(jī)构持仓(cāng)的(de)历史底(dǐ)部的(de)位置。他认(rèn)为，行业在信创、数字化、智能化等长期需求刺(cì)激(jī)下将迎(yíng)来3年以(yǐ)上的景气周期，也是为(wèi)数不(bù)多处于成长前期、对标国际也还有巨大成长空间的板(bǎn)块，长(zhǎng)期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将(jiāng)拉开新(xīn)一(yī)轮科(kē)技创新(xīn)周(zhōu)期的序幕，带来(lái)以十年为维(wéi)度(dù)的产(chǎn)业变革机会，同时配合(hé)2023年一季度的复苏和业绩修(xiū)复，以(yǐ)软件计(jì)算机为(wèi)代(dài)表的科技板块内会(huì)持续有个(gè)股(gǔ)投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实(shí)股票(piào)投研CIO、嘉实新能源新材料基金经理姚志鹏等也(yě)表示，未来，毫(háo)无疑问人工智能和(hé)可再生能源将构成未来社会的基(jī)石。在(zài)当下(xià)，随着经济的企稳和新人工(gōng)智能浪潮的进入，未(wèi)来新的产业机会将进(jìn)入新一轮的爆发期。

　　谢治宇也是(shì)积极的一派。他在(zài)一(yī)季(jì)报中表示，随着ChatGPT取得(dé)突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务(wù)器、光模块等子版块(kuài)带(dài)动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　一季(jì)度，他所(suǒ)管理的(de)基金维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空(kōng)间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行(xíng)精选和(hé)布局。海康(kāng)威(wēi)视、澜(lán)起科技c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算、中(zhōng)际旭创、晶晨股份新入(rù)兴全合润前十大重(zhòng)仓股名单，立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业退出(chū)。其(qí)中，澜起科技(jì)、中际旭创，是2022年年末的(de)0持仓，直接买到了十大重仓(cāng)股。兴(xīng)全合宜(yí)的重仓股上，也体现了对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链的(de)挖(wā)掘。澜(lán)起科技、晶(jīng)晨(chén)股份进入十(shí)大(dà)重仓股。

　　兴(xīng)全(quán)合润(rùn)一季报前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股

　　莫海波的万家品(pǐn)质(zhì)生活在(zài)一季度也(yě)进(jìn)行了调仓换股，提高(gāo)TMT行业结构占比(bǐ)，减持地产(chǎn)、军(jūn)工(gōng)比例，目前(qián)主要持仓TMT、农林牧渔、军工(gōng)为前三大持仓(cāng)，产品总(zǒng)仓位90％以上。

　　具体来看，科大(dà)讯飞、三六零、金山办公(gōng)、中科曙光等4个TMT股票(piào)进入前十大重仓股之列，招商蛇口、保利发展退出十大重(zhòng)仓股。

　　兴全(quán)合润一季报前十大(dà)重仓股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波表(biǎo)示，主(zhǔ)要(yào)是基于对未来(lái)2年数字经济(jì)的看好。随着(zhe)人(rén)口老(lǎo)龄化(huà)与经济发展模式(shì)转(zhuǎn)变，数据(jù)成为(wèi)新的生产要素，高质量发展的核心在于全(quán)要(yào)素生产率的提升，充分利用好云计算(suàn)、大数据、人工智能等底(dǐ)层技术，2023、2024年是(shì)AI+元年，AI具有较(jiào)好的产业逻辑(jí)，通过信息技术(shù)全方位(wèi)赋能传统行业，从(cóng)生产和服务端全面提(tí)升(shēng)效率。

　　“数字经济涵盖底(dǐ)层(céng)的通(tōng)信网络、算(suàn)力(lì)、算法(fǎ)，以(yǐ)及多样化的行业应用(yòng)等，这是(shì)一个系统(tǒng)性工程，产业空(kōng)间较大、持续时间较长，是未来(lái)具有(yǒu)成(chéng)长性的行(xíng)业之一。”莫海波表(biǎo)示。

　　此外，建信(xìn)基金权(quán)益投资部总经理陶(táo)灿管(guǎn)理的(de)基金也重(zhòng)点布局了TMT或人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关(guān)板(bǎn)块。比如，建信智能生活在一季度继(jì)续调整了行(xíng)业(yè)配置，降低了制造业(yè)、大金融地产行(xíng)业的配置，增加了(le)消费、TMT 板(bǎn)块的配(pèi)置，特别是重(zhòng)点布(bù)局了人工智能技术创(chuàng)新(xīn)带来(lái)的相关产(chǎn)业趋势机(jī)会。

　　保留(liú)一(yī)份清醒

　　分歧声音开(kāi)始显现(xiàn)

　　不过，在人工智(zhì)能极(jí)致(zhì)行情(qíng)演绎(yì)下(xià)，也有基金经理对AI保留了一份清(qīng)醒。

　　泓德臻远回报基金经理(lǐ)秦毅(yì)虽然在一季报中表达了(le)对人工(gōng)智(zhì)能的重视，但(dàn)一季度(dù)并未加入对于AI领域的布局(jú)阵营(yíng)。

　　他(tā)表(biǎo)示，过(guò)去一个(gè)季度中，以TMT为(wèi)代表(biǎo)的科(kē)技板块走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智能成为(wèi)了(le)主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线的(de)成(chéng)功(gōng)，这(zhè)一成(chéng)功比之前几次的如(rú)AlphaGo等更(gèng)具(jù)现实意义(yì)，因为本次的人工智能的(de)应用(yòng)领(lǐng)域c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算得到了极大的拓展，模型具备(bèi)了强大的通用性。这属于(yú)科技史上的一(yī)次重大创新，未(wèi)来多个行业将(jiāng)极大受益于这一(yī)技术(shù)的(de)应用和(hé)普及。未来我们应该更加重视(shì)这(zhè)一领域的研究和投资。

　　泓(hóng)德臻(zhēn)远回(huí)报一季度前十大重仓股

　　坚持低估值价值(zhí)投资理念的丘栋荣在一季(jì)报中也提到了对AI的看好，但他的基金持仓中也鲜少见(jiàn)到对相关板块的布(bù)局。他表示，除(chú)复合国家(jiā)安全自主可控和产业趋(qū)势外(wài)，今年市(shì)场高度(dù)关注的以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)大模型技术，有望开启(qǐ)新一轮的(de)科(kē)技(jì)创新周期，深入和广(guǎng)泛应(yīng)用，将对IT产业产生(shēng)更(gèng)大、更(gèng)持久的(de)需求拉动，因此，计算机、电子等(děng)偏成长(zhǎng)行(xíng)业(yè)的部分成长股是未来关注的方向(xiàng)之一(yī)。

　　中庚(gēng)价(jià)值(zhí)领航一(yī)季度前十大重仓股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞丰表示，他注意到市场在追(zhuī)逐ChatGPT热点资(zī)产时抛弃了(le)新(xīn)能源板块的非(fēi)理性行为，就如同去年(nián)三季度(dù)半导体及医药板(bǎn)块的抛(pāo)售，反(fǎn)而造就(jiù)了难得的(de)机会。“我(wǒ)们这(zhè)时(shí)反(fǎn)而应该加(jiā)大对能源板块机(jī)会的挖掘。”

　　嘉(jiā)实优势成长(zhǎng)基金经理孟夏虽(suī)然也认为，AI是不(bù)亚于互(hù)联(lián)网级别(bié)的技术要素革命(mìng)，或(huò)许(xǔ)我们已经站(zhàn)在新一轮(lún)科(kē)技(jì)浪潮带来的全球繁(fán)荣的开端。作为成长投(tóu)资者，会积极学习和拥抱，非常庆(qìng)幸(xìng)有生之年能看(kàn)到AGI通用人工(gōng)智能的(de)雏形。但她(tā)同时(shí)表示，也会努力在火(huǒ)热(rè)的行情(qíng)面前保留一份清醒，大(dà)胆假设、小(xiǎo)心求证，仔细甄(zhēn)别真正能够(gòu)兑现(xiàn)长期(qī)业(yè)绩的投资(zī)机会。

　　李晓星的看(kàn)法也颇为谨慎(shèn)，他表示，AI产业的发展不会一蹴而就，中间也(yě)必然(rán)会有曲折(zhé)，包括数据(jù)隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可(kě)能造成板块后续波(bō)动。正因为(wèi)此，他在去年三四季度(dù)布局了(le)不少人(rén)工智(zhì)能相关的标的(de)，在一季度对TMT板(bǎn)块(kuài)有所减仓(cāng)，现在(zài)的配置大(dà)概率少于市场平(píng)均水(shuǐ)平。

　　“目前(qián)TMT板块的交易占比(bǐ)已经超过(guò)了40％。当然市场中有不少(shǎo)声音说这次不一样，交易占比创新高代表了主线行情的确立(lì)，但(dàn)我们(men)还是(shì)认为太(tài)阳(yáng)底下没有(yǒu)新鲜事，过度的热(rè)情在(zài)某(mǒu)个阶(jiē)段总会消(xiāo)退。”李晓(xiǎo)星(xīng)在银华心怡(yí)一季报中(zhōng)表示。

　　“一季度的市(shì)场走(zǒu)势再次佐证了一个道理，即(jí)市场(chǎng)是难以预测的。迄今为止(zhǐ)，表(biǎo)现最好的是AI相(xiāng)关板块(kuài)，这在(zài)今年(nián)初是(shì)想象不到的。就好(hǎo)比去年初我们想(xiǎng)象(xiàng)不到俄(é)乌冲(chōng)突，和(hé)后(hòu)来的疫情。”中泰资(zī)管(guǎn)基金经(jīng)理姜(jiāng)诚也在一(yī)季报(bào)中表示(shì)。

　　姜诚认为(wèi)，AI或许是科技发展进程中最重要的事件之一，但要搞清楚它(tā)对(duì)投资(zī)有哪些影响却很难。利(lì)润(rùn)在产业(yè)链(liàn)不同环(huán)节之间将如(rú)何分配？市场当前(qián)认为(wèi)的受益环节是否能如愿受益？它(tā)的“智能”水平达到了什么(me)程度，以及渗(shèn)透率将多快提升？都是很容易让人兴奋、可细说起来又让人不明就里的难题(tí)。谈资和投资之间(jiān)，隔着一道鸿沟。

　　在(zài)姜(jiāng)诚看来，人工(gōng)智能的发展是(shì)一(yī)个长期因素，我们还没有足够的把握去捕捉到它(tā)带来的投(tóu)资(zī)机会，但可以尽量回(huí)避它带来的伤害。以尽(jǐn)可(kě)能低的(de)价格买尽可能好(hǎo)的资产，是我们的投资目标(biāo)。

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