为了(le)让自己的限售股(gǔ)解禁(jìn)后能获得(dé)好(hǎo)的回报，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家(jiā)的股票价格，然(rán)后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露了一则行(xíng)政处罚决(jué)定书，引发市场(chǎng)关注。时为(wèi)新美星董事(shì)长何德平和(hé)其(qí)配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委(wěi)托蒋维对(duì)新美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户(hù)，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易新美(měi)星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信(xìn)息披露违法违规，给(gěi)予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监(jiān)会行政处罚(fá)决定书披(pī)露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际(jì)控制(zhì)人何德平(píng)和他的妻子黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)当时向(xiàng)时任独(dú)墅湖文化传播有限(xiàn)公(gōng)司董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万(wàn)元，这(zhè)些(xiē)钱部分来自(zì)他们所掌(zhǎng)控(kòng)的上海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合(hé)伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的(de)是(shì)，委托蒋维(wéi)对“新(xīn)美星(xīng)”进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德(dé)平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获(huò)得好的(de)回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金(jīn)后(hòu)，即开始利(lì)用(yòng)控制的证券账(zhàng)户并联(lián)合(hé)其他市(shì)场资(zī)金在(zài)二级市场买(mǎi)入(rù)并(bìng)交(jiāo)易“新美星(xīng)”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这(zhè)场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共(gòng)同合谋。他经人介绍认识(shí)并联(lián)合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土(tǔ)联系(xì)，传递、沟通(tōng)各自操(cāo)盘情(qíng)况，以利于两方(fāng)交(jiāo)易决(jué)策，更好地(dì)共同抬(tái)高“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管披露的信息(xī)，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制“俞(yú)某华”等35个(gè)证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。账户组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期(qī)间，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易“新美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交易价格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉抬(tái)股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来看(kàn)看(kàn)，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传(chuán)武，控(kòng)制35个(gè)证券账户（简称(chēng)账户(hù)组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体(tǐ)来看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户(hù)组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例(lì)超20％的交易日有(yǒu)19天(tiān)，峰值达(dá)到42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场申卖(mài)量(liàng)比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股(gǔ)本比例(lì)自2019年3月(yuè)5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月(yuè)29日(rì)持流通(tōng)股(gǔ)达到峰值，占流(liú)通(tōng)股本的(de)比例24.74％，持股占总股本的(de)比例(lì)8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入成交排(pái)名(míng)第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加(jiā)。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日(rì)，账户(hù)组集中拉(lā)抬(tái)“新(xīn)美(měi)星”，期末持股量较期(qī)初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账户组有(yǒu)两(liǎng)段典型的拉抬期(qī)间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期(qī)申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思(rì)期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新(xīn)美(měi)星”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期(qī)间(jiān)，涉案账户(hù)组还多次实施(shī)盘中拉抬(tái)和对倒，并反(fǎn)向卖出(chū)获利(lì)的行(xíng)为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税(shuì)费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳(nà)，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提出多(duō)点(diǎn)申诉(sù)意见，请求不予处(chù)罚：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足(zú)以(yǐ)证明蒋维(wéi)受何(hé)德平或黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合他(tā)人操纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其(qí)与毛没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思明土、李传(chuán)武等(děng)人讨论交易(yì)新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案(àn)股东名册并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自(zì)账户交易新美星的盈(yíng)亏分配进行约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维(wéi)账户(hù)组利(lì)益与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用(yòng)于偿还(hái)债务，部(bù)分用于(yú)非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应(yīng)对毛明土(tǔ)账(zhàng)户组(zǔ)、李(lǐ)传武账户组交易行为(wèi)承担责(zé)任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真(zhēn)实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供款(kuǎn)项(xiàng)不知(zhī)情、未参与(yǔ)，且何(hé)德(dé)平(píng)与(yǔ)黄(huáng)秀(xiù)芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一(yī)致行动人(rén)中一(yī)方存在(zài)不(bù)当行为，不(bù)应(yīng)推定或认(rèn)定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)，及他(tā)们(men)的(de)代理人也就是否合(hé)谋、部分(fēn)账户的(de)控制(zhì)关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式(shì)的上下游衔接(jiē)、合作，共同完成的操(cāo)纵行(xíng)为。在案证据可(kě)以(yǐ)证(zhèng)明，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证金，委(wěi)托其通(tōng)过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述(shù)行为的实(shí)质是操(cāo)纵股价，并非(fēi)合法理财。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武有(yǒu)共同(tóng)影(yǐng)响“新美星”股(gǔ)价的意图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了(le)联合影响(xiǎng)股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间(jiān)和(hé)责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上为后(hòu)续的合(hé)谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录(lù)，毛明土知道(dào)蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)一(yī)定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的(de)违(wéi)法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平(píng)一致。在此基(jī)础(chǔ)上，在认定及处罚时将合谋各方视为(wèi)一个整体，不(bù)区(qū)别(bié)对(duì)待各方账户(hù)组。

　　证监(jiān)会认为，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行(xíng)为(wèi)违反了2005年《证(zhèng)券法》第(dì)七十七(qī)条第一项规(guī)定，构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第二(èr)百(bǎi)零三条所述的操纵证券(quàn)市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就(jiù)操纵(zòng)证券(quàn)市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披露违法的(de)相关情况，行政处罚(fá)决(jué)定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海(hǎi)得泽(zé)广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫(fū)妇持(chí)有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上(shàng)市(shì)时总股本(běn)的1％。上市(shì)后，该部(bù)分股票继续由海得泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关(guān)于何(hé)德(dé)平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出(chū)：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳二人不(bù)存(cún)在代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽广将(jiāng)减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入(rù)黄(huáng)秀芳指定账户的原因(yīn)系兰某(mǒu)向黄(huáng)秀(xiù)芳归还(hái)借(jiè)款本息。第(dì)二，涉案(àn)股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资(zī)者(zhě)决策产生(shēng)重大影响，情节轻微(wēi)。第(dì)三，即便认定没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思代持成(chéng)立，何德平(píng)对借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情(qíng)，没(méi)有(yǒu)主观过错，不应受到(dào)处罚。综(zōng)上，请求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易流水、资金(jīn)流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资(zī)金和减持所得系家庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人(rén)所提相关(guān)理由不具有事实和法律依(yī)据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何(hé)德(dé)平作为(wèi)上市公司(sī)实(shí)际控制人，未如实告知上市公(gōng)司上述持股(gǔ)情况，导致(zhì)新美星在相关公(gōng)告中均未(wèi)披露相关情况(kuàng)，导致新(xīn)美(měi)星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何(hé)德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一(yī)百(bǎi)九(jiǔ)十三条第(dì)三(sān)款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就信息(xī)披露违法行为(wèi)，对何(hé)德(dé)平给(gěi)予(yǔ)警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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