金融界5月23日(rì) 万物皆周期,周期皆供需！

　　日(rì)前(qián)，六年(nián)一个周期轮回的(de)白糖期货正(zhèng)在(zài)迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假期之前的最后一个交易日，在郑州商品交易所(suǒ)交易的白糖主力期货(huò)合(hé)约收盘(pán)成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关(guān)键的信息湮没在五一假期的兴(xīng)奋与快乐(lè)之中，并未引九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思起市场关注。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主(zhǔ)力合(hé)约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎(hǔ)躯一震，恍然(rán)醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖(táng)主力(lì)合约盘中继续(xù)狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关(guān)口(kǒu)，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期(qī)

　　而上一(yī)次(cì)白糖主力(lì)期货合约打破7000元/吨(dūn)大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时(shí)的白糖主力(lì)合(hé)约正(zhèng)在上演最后的末日(rì)疯狂，一天(tiān)之内，白糖主力合(hé)约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨三个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一(yī)路狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉强止住(zhù)颓势。

　　真的(de)注(zhù)意的是，从白糖主力合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末(mò)、2023年(nián)春(chūn)大(dà)约六年一(yī)次的白糖周期十分准(zhǔn)时，从未缺席过。而形成这(zhè)种(zhǒng)周期的原因与白糖(táng)期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年(nián)一个种植周期，这(zhè)从根本决定了白(bái)糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮

　　目前(qián)，此(cǐ)轮白(bái)糖周期已经渐入高潮，据生(shēng)意(yì)社显示，截(jié)至5月(yuè)22日，白糖现货市场价格报(bào)6962元/吨，较去年(nián)底(dǐ)涨幅约20%。与历(lì)史对比来看，白(bái)糖(táng)价格已经创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内白糖供给(gěi)方面，减产是(shì)大概率事件。

　　中国(guó)糖业协会发布的全国(guó)食糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年(nián)4月底，甜菜糖厂已全部停机(jī)，甘(gān)蔗糖厂除(chú)云(yún)南省有3家尚在生(shēng)产外，其(qí)他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入尾声，除(chú)云南地区外(wài)，广(guǎng)西等主产区(qū)陆(lù)续收榨。由于广(guǎng)西前期受不(bù)利天气(qì)影响，甘蔗单产降幅高于(yú)预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思预测(cè)，22/23榨季全(quán)国食糖产量约(yuē)933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺口超过(guò)500万(wàn)吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖来说并不现实(shí)，由于国(guó)内糖料作物种植面积增长有限，国内糖(táng)料作物(wù)产(chǎn)量也(yě)增长缓慢且有限，我国食糖产量整体保(bǎo)持平(píng)稳，年产量(liàng)在1000万吨(dūn)左右(yòu)。目(mù)前国内食糖消费量(liàng)每年在1500万吨左右(yòu)，缺口部(bù)分通(tōng)过(guò)进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市(shì)场(chǎng)供需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日报报道，联(lián)合(hé)国(guó)粮食及农业组(zǔ)织（粮农(nóng)组(zǔ)织）发布的报告显示，4月(yuè)国际食品价(jià)格(gé)指(zhǐ)数出现1年以来(lái)的(de)首次回升，食(shí)糖(táng)、肉类及大米的世(shì)界(jiè)报价上涨。粮(liáng)农组(zǔ)织食糖价格指数(shù)4月环(huán)比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球主要生产国(guó)和地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯坦和(hé)澳大利亚等，其中前十(shí)位(wèi)食糖(táng)产(chǎn)量(liàng)约占全球总产量的76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴西、泰(tài)国、澳大(dà)利亚和印度，整体贸(mào)易量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产(chǎn)糖(táng)国之(zhī)一，印(yìn)度正(zhèng)面临甘蔗产量下降危机，加(jiā)上政府实施的出(chū)口限制，世界各地(dì)的糖价可(kě)能会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场(chǎng)闻风(fēng)而(ér)动

　　A股市场(chǎng)也(yě)是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股(gǔ)中粮糖业、南宁(níng)糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮糖业累计上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力(lì)合约是否会重蹈覆辙，还(hái)是继续(xù)挑战极限，市(shì)场将会给出答案。

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