今(jīn)年1月，美国政(zhèng)府债务余额又一次触及法定上限(xiàn)，这标志着(zhe)美国再(zài)度陷入债务违约的风险(xiǎn)之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多(duō)次警告称(chēng)，如果国会不(bù)尽(jǐn)早采取行动暂停或(huò)提高债务(wù)上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全(quán)球(qiú)经济和金融(róng)产(chǎn)生(shēng)“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临债务(wù)违(wéi)约风险、两党就提高债(zhài)务上限进行争(zhēng)斗，这些画面(miàn)在近些年似乎频(pín)频上演。那么，引发这一(yī)危机(jī)的根(gēn)本(běn)——美国债务和债务上限究(jiū)竟是怎么(me)回事？美国(guó)债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人为地(dì)给债(zhài)务设定上限？

　　美(měi)国债务为何(hé)不(bù)断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需(xū)要先(xiān)了解美国(guó)政府的(de)债(zhài)务从(cóng)何(hé)而来，以及其为何频(pín)频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部分时期都(dōu)处于财政赤(chì)字状态，即政府支出在多数总统任期(qī)内(nèi)都高于其(qí)财(cái)政(zhèng)收入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直随着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背负了庞大(dà)支(zhī)出压力，另(lìng)一方面，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗(liáo)支出不断(duàn)上升，拜(bài)登(dēng)政府推出的大(dà)规模(mó)基建政策导致财(cái)政支出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税(shuì)收收入并没(méi)有(yǒu)跟(gēn)上支出(chū)的步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府批准了减税(shuì)政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双(shuāng)重(zhòng)压力下，美(měi)国的(de)赤字规模近年来如(rú)滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大，债务规模(mó)也就因(yīn)此不(bù)断攀升，在近年来(lái)频频逼近债务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何(hé)会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)上限的出现，则最(zuì)早可以(yǐ)追溯到(dào)上(shàng)世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并(bìng)没(méi)有明确的“债务(wù)上限”，那(nà)时候(hòu)只要白(bái)宫要发(fā)债借钱(qián)，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年，由于(yú)一战使得美国政(zhèng)府开支(zhī)愈繁，债(zhài)务规模(mó)越(yuè)来(lái)越大，引发(fā)部分(fēn)美(měi)国议员提出的反对（也有(yǒu)一些议员是为了反对美国参战），美国(guó)国会便通过(guò)《第二(èr)自(zì)由债(zhài)券法案》，首(shǒu)次对联邦债务(wù)进行限额规定(dìng)，以此来限制(zhì)政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美(měi)国将加入第二次世(shì)界大战，美国国(guó)会通过《公共债务法案》，实质上正式确(què)立了对美国政府债务(wù)总(zǒng)额(é)的限(xiàn)制。随后，美国国会又对(duì)其进行了修(xiū)订，以更(gèng)改上限金额。从(cóng)此，提(tí)高债务上限就或多或(huò)少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来(lái)，美国(guó)两党(dǎng)已经提高了78次(cì)债务上限(xiàn)，平均每(měi)9个月(yuè)就会提(tí)高一次(cì)——其中共和党总(zǒng)统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党(dǎng)总统执(zhí)政期间共(gòng)提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限的上调(diào)幅度(dù)进一(yī)步(bù)加(jiā)大(dà)，在最(zuì)近几届总统任期(qī)内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最(zuì)新(xīn)债务上(shàng)限(xiàn)为(wèi)18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高(gāo)至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国(guó)会暂停了债务上(shàng)限，以暂(zàn)时取消美国政(zhèng)府的支出限制，这导致美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务(wù)疯狂(kuáng)飙(biāo)升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上调债(zhài)务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国(guó)会(huì)最新一次(cì)提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国债务上限(xiàn)已经提高(gāo)至(zhì)现在的31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初的债(zhài)务上限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国(guó)国(guó)会为(wèi)联(lián)邦政府设定的举债的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款授(shòu)权用尽，除非国会(huì)调高(gāo)债(zhài)务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人会疑(yí)惑，美国政府华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗为什么要(yào)“自我限制”，不(bù)能直接(jiē)取消掉债(zhài)务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国(guó)政府造成限制，使其(qí)不(bù)能随心(xīn)所以的(de)举债(zhài)，但从理(lǐ)论(lùn)上来(lái)说，这一限制(zhì)也同时对其(qí)美国政(zhèng)府的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级(jí)大国，本(běn)身(shēn)并不受到发行美钞(chāo)的外在约束。如果美(měi)国政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那(nà)么其债权信用将受(shòu)到损害，原有(yǒu)债权人(rén)权益也会遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一(yī)内(nèi)控举措，才(cái)能维持美国政(zhèng)府的偿付(fù)信用，保证美元霸权(quán)地位。换句话(huà)来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是(shì)美方对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务(wù)上(shàng)限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调(diào)的美国债务上限，为(wèi)什么在现(xiàn)在会(huì)陷入(rù)无(wú)法上调的(de)僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府(fǔ)想要提(tí)高美国债务上限，往往(wǎng)需要美国(guó)国会两院的通过。在此前的(de)历史中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝(jué)大多数时(shí)候类似于(yú)一个“走(zǒu)过场(chǎng)”的周期性任(rèn)务，两党并不(bù)会对此进(jìn)行(xíng)过于激烈(liè)的(de)博(bó)弈。

　　但近(jìn)年(nián)来，随着美国党派分歧(qí)不断扩(kuò)大，债务(wù)上限(xiàn)问题逐步(bù)沦为(wèi)两党的政治武器，被在野党用作(zuò)了与执政党(dǎng)讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占据(jù)两院多数席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院多(duō)数，而共和(hé)党(dǎng)占据众议院(yuàn)多(duō)数(shù)。拜登(dēng)要想提高(gāo)债务上限，就需要和国会共和(hé)党人(rén)达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债务上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求(qiú)他(tā)先同(tóng)意削(xuē)减开(kāi)支，再谈提高债务上(shàng)限(xiàn)。而(ér)民主党人坚持(chí)不愿让步，认(rèn)为应无条件提(tí)高债务上限(xiàn)，这就导致(zhì)了当下(xià)的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美(měi)东时(shí)间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导(dǎo)人会面(miàn)，讨论提高(gāo)美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限的(de)计划。

　　但值得注意的是(shì)，如(rú)果拜登和国会(huì)领袖们在周二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐怕真就要(yào)无限(xiàn)逼近(jìn)债务(wù)违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划于(yú)本周三前往日(rì)本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将(jiāng)在周(zhōu)末访问巴布(bù)亚(yà)新几内亚(yà)，并举行(xíng)美国(guó)-大洋洲国(guó)家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登(dēng)和两(liǎng)党领袖谈(tán)判的时间将所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实(shí)上(shàng)，十多(duō)年前(qián)，美国(guó)也(yě)曾上演过类似(shì)局面。

华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面(miàn)临类似严峻的违约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和(hé)众议院共和(hé)党人在谈判最(zuì)后(hòu)一刻，才就债(zhài)务上(shàng)限达成协(xié)议，勉强避免(miǎn)了(le)一场债务违(wéi)约灾难。奥(ào)巴马及(jí)民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意(yì)在十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支(zhī)出(chū)。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资(zī)本市(shì)场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导(dǎo)致标(biāo)准普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信(xìn)用评级(jí)。这使得美国(guó)面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷(dài)成本上升了13亿(yì)美(měi)元，并在之后(hòu)数年(nián)继续(xù)上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈(tán)判中的(de)一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是(shì)短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期(qī)来看，财政支出削减意味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这可能(néng)会产生更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研(yán)究所(suǒ)首席经济学家乔希(xī)·比文斯在(zài)回顾2011年(nián)债(zhài)务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措(cuò)施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从(cóng)大衰退中复苏的(de)阶段。他们(men)只是让复(fù)苏持(chí)续的时间远远超(chāo)过了应(yīng)有(yǒu)的时间……在接(jiē)下来的六七年里(lǐ)，美国政府没有(yǒu)提供真正有(yǒu)价(jià)值的公(gōng)共产品和服务，因为它们(men)（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危(wēi)机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临类(lèi)似的分(fēn)裂局面，美国(华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗guó)经(jīng)济也正处于类似的衰(shuāi)退环(huán)境之中。即(jí)便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债务上限(xiàn)，由此(cǐ)带(dài)来的短期市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将再(zài)次重演(yǎn)。

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