全球头号对冲基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿(yì)元），较一季度(dù)末(mò)有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获(huò)得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大(dà)重(zhòng)仓，但桥水减(jiǎn)持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼(pīn)多多(duō)、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观(guān)点(diǎn)表示(shì)，其非常看(kàn)好黄(huáng)金，认为(wèi)黄(huáng)金可能正处(chù)于持续增长(zhǎng)期(qī)的(de)开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近(jìn)164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度(dù)末的持仓(cāng)曝(pù)光。据了解(jiě)，到今年4月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水管理的全权委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季(jì)度的(de)美股持仓(cāng)变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)美(měi)股的持(chí)仓总市(shì)值达(dá)到163.88亿美(měi)元，较去年(nián)底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总(zǒng)资(zī)产很(hěn)小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥水(shuǐ)在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持(chí)了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升(shēng)为桥水的第(dì)一大(dà)重仓，加仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投(tóu)资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季度都有(yǒu)所(suǒ)减(jiǎn)持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，桥水(shuǐ)持(chí)有多只消(xiāo)费品(pǐn)个(gè)股，但是今(jīn)年一季度都进行了减持，比如其(qí)第三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左右，期(qī)末(mò)持有494.49万股，持(chí)股市(shì)值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有桥水(shuǐ)也减持了百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐，持股(gǔ)数量(liàng)分别降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减持(chí)了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中沃(wò)尔玛的减(jiǎn)持幅(fú)度相对较(jiào)大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医(yī)疗领域的强生，持(chí)股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美股前30大重仓(cāng)，其(qí)中增持的(de)标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为2.12亿美元；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法桥水在一季度减持的标(biāo)的相对较(jiào)多，除(chú)去前(qián)十大重(zhòng)仓，桥水还(hái)减持了先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋(zī)国(guó)际(jì)22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿美元；减(jiǎn)持了(le)塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季度还减持了其(qí)特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年(nián)年(nián)底以来(lái)出现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非(fēi)常看好黄金的(de)。

　　近期(qī)，桥水基金(jīn)联席首(shǒu)席(xí)投(tóu)资官(guān)凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能正处于(yú)持续(xù)增长期的开(kāi)端，因为全球对美元去(qù)杠(gāng)杆化的推动仍是金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估(gū)了(le)，还有很长的路要(yào)走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在全球货币市场(chǎng)中日(rì)益(yì)重要(yào)，这使得它不仅仅(jǐn)是对(duì)抗(kàng)债券市(shì)场和利率的工具(jù)。另外，地缘政(zhèng)治动(dòng)荡(dàng)不会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对冲购(gòu)买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)联合(hé)首席投资官(guān)鲍(bào)勃(bó)·普林斯分享了(le)他(tā)在2023年一(yī)季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名(míng)义(yì)支出水平高于经济体(tǐ)的(de)生产能力，导致通(tōng)胀率远高(gāo)于目标(biāo)水平，美(měi)国和其(qí)他(tā)西方经济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解(jiě)需求压(yā)力，欧美各(gè)国央行(xíng)一(yī)直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧(jǐn)缩(suō)政策造成(chéng)的负面(miàn)影响初(chū)现苗(miáo)头(tóu)。但一切(qiè)才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市场(chǎng)带(dài)来一定(dìng)的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出(chū)水平一致，通胀可(kě)控，政(zhèng)策制定者有足够(gòu)的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人们抛售(shòu)资产持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率(lǜ)（即现(xiàn)金未来实(shí)际收益率(lǜ)的预期），但(dàn)迄(qì)今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢(yì)价和经济增长，上述情况极有可能在(zài)周期的下一阶段出(chū)现。与西(xī)方国家(jiā)相比(bǐ)，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地(dì)区(qū)处(chù)于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持(chí)货(huò)币和信用流动，这降低了折(zhé)现(xiàn)率(lǜ)和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期(qī)美联(lián)储(chǔ)加息，桥水基金在其官(guān)微发文称(chēng)，“上(shàng)周美联(lián)储加息(xī)25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加(jiā)息将(jiāng)会暂(zàn)停，但政(zhèng)策指引的(de)取(qǔ)消和鲍(bào)威尔讲话清(qīng)楚表明(míng)，美联储希(xī)望持观望(wàng)态(tài)度。这符合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应对疫情带来的影响，许(xǔ)多发达经济体都推出了大规模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行(xíng)不得不(bù)收紧政策。其(qí)中美(měi)国采取了最偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法(zuì)激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联储加息500个基(jī)点，并迅(xùn)速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现严重问题，但名(míng)义(yì)支出(chū)已经放(fàng)缓。如果美联储(chǔ)进一步收(shōu)紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共和银行被接(jiē)管，再(zài)次凸(tū)显美(měi)国金融(róng)体(tǐ)系(xì)面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国(guó)可能需要（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形(xíng)势(shì)再做出决策(cè)。

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