财联社(shè)4月30日讯（编辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来一波久违的反弹，据上海钢(gāng)联发布(bù)数据显示，4月28日(rì)电池级碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳四个交易(yì)日后(hòu)价格连续两日上(shàng)涨。暖意也提前传导到A股(gǔ)，锂矿股本周三表现(xiàn)强势，融捷股(gǔ)份一度涨停(tíng)，雅化(huà)集(jí)团和永兴材(cái)料最高涨超9％、中矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业(yè)和天齐锂(lǐ)涨业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹(dàn)的原因之一是上(shàng)海车展(zhǎn)有望带动购(gòu)车需求预期的提(tí)振。乘(chéng)联会秘书长(zhǎng)崔(cuī)东(dōng)树表示(shì)，上(shàng)海车(chē)展将让消费(fèi)者感(gǎn)受到汽(qì)车消费的火(huǒ)热，提升消费信(xìn)心，也提振士(shì)气。国(guó)泰君安表示(shì)，此(cǐ)前车企大幅降价导(dǎo)致消费者(zhě)对电动(dòng)车(chē)的(de)观(guān)望心态有(yǒu)望(wàng)逐渐改善，市场开始预期5月需(xū)求回暖。

　　有电池(chí)企业人士提到(dào)，目前磷(lín)酸铁锂电池的价格已经逐渐(jiàn)稳(wěn)定，且在谈价策略(lüè)上以(yǐ)企稳为(wèi)主(zhǔ)，不太可能(néng)进行降价。但(dàn)未来，止(zhǐ)跌信号能否持续稳(wěn)定，受多方因素影(yǐng)响。有产业(yè)人士分析称(chēng)，乐(lè)观来看，国内动力电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商(shāng)清(qīng)库存工作或到5月完结，届(jiè)时电池厂商库存(cún)水平有望(wàng)逐(zhú)步恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，并带(dài)动上游材料(liào)采(cǎi)购，进而对碳酸锂(lǐ)价格起(qǐ)到支(zhī)撑作用。

　　据鑫椤资(zī)讯近日(rì)调(diào)查(chá)的(de)情况看(kàn)，一些电池龙头(tóu)企业5月份的排(pái)产(chǎn)预计将环比(bǐ)增长20-30％，一些中小企(qǐ)业由于前期(qī)基数较低，环比增幅更(gèng)是高达(dá)5蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句0％以(yǐ)上。其中，亿(yì)纬锂能在4月(yuè)26日的(de)业绩说(shuō)明会上表示，5月份(fèn)开始会(huì)全(quán)面恢复生产，排产相(xiāng)比一季度会有明显的提升。由此可(kě)见(jiàn)，碳酸锂(lǐ)市场需求回暖已是(shì)大势所趋。

　　另(lìng)有观点认为，此次碳酸锂价格属于阶(jiē)段性反(fǎn)弹还是(shì)底(dǐ)部反转，目前仍(réng)难以判断。“一方面(miàn)需要观察下游库(kù)存状况，另(lìng)一方面还(hái)需要看(kàn)终(zhōng)端需求是否真正回暖，”华南一(yī)家主(zhǔ)流锂(lǐ)盐(yán)厂商内(nèi)部人士此前对财(cái)联社记者(zhě)表(biǎo)示。该人士表示，电池厂商实际上从(cóng)去年四季度开始便启动(dòng)大规模去库存举措，这一举措在一季度实(shí)际上已经(jīng)有(yǒu)所反映。

　　不(bù)过进入(rù)4月(yuè)中旬(xún)以后，相关(guān)电池厂商(shāng)提到，目前库存已(yǐ)恢复至健康水(shuǐ)平，此前暂(zàn)停的产(chǎn)线也已(yǐ)经(jīng)逐(zhú)渐复产。特别是针对磷酸铁锂电(diàn)池库存，有业内人士直言，相关库存(cún)基本(běn)出清，后续将根据公司(sī)规(guī)划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。作为锂电产(chǎn)业的风向(xiàng)标，宁德(dé)时代一季(jì)度报告显示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。从绝对金额(é)来看，宁德时代(dài)的库存(cún)已经(jīng)退回到(dào)2022年第一(yī)季度的水(shuǐ)平。材料价格(gé)和库存水平(píng)，两项(xiàng)关(guān)键(jiàn)的指标也(yě)构成锂电产业走(zǒu)向的(de)关(guān)键，随价格(gé)企稳以及库(kù)存水(shuǐ)平恢复健康，将带动(dòng)锂电产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐价(jià)格走向 最乐观(guān)者预判涨(zhǎng)回(huí)25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万(wàn)以下(xià)

　　碳酸锂价(jià)格在不到半年时间跌去超过2/3，也引起了市场热议。就在26日召开的中国汽车动(dòng)力电池产业(yè)创新(xīn)联盟2023年度大会上(shàng)，中(zhōng)国汽车工业(yè)协会常(cháng)务副(fù)会长付炳锋(fēng)指出，国内动力电池行业(yè)仍(réng)然存在一些问(wèn)题，包括电池产业链分工，价值链分配问(wèn)题。“原(yuán)材料短期大(dà)幅下(xià)降(jiàng)也不是正常的现(xiàn)象，”他直言。在他看来，原材料适(shì)当涨价是正常(cháng)现象，行业要以之前大幅(fú)涨价为(wèi)教训，保证(zhèng)价(jià)值(zhí)链(liàn)的(de)合理(lǐ)分配，避(bì)免大(dà)起(qǐ)大落。

　　据财联社不完全梳理，这些业内人士和分析师近期对锂盐价格未来走(zǒu)势进行预判并阐(chǎn)述具体逻(luó)辑，汇总如(rú)下：

　　以碳酸锂价格反弹为(wèi)信(xìn)号，一系(xì)列(liè)的(de)数据验证锂电产业拐点或已经到(dào)来。分(fēn)析人士指出，此前锂电产业进入调(diào)整阵痛期，主要在(zài)于下游车市短(duǎn)期(qī)需求下滑，叠加中游扩产迅速从而在需求表(biǎo)现上提(tí)前透支碳酸锂的未来增长空间。进而导致，碳酸锂价格持续(xù)下(xià)跌，中游电(diàn)池厂(chǎng)商集体进入清库存(cún)阶段。从上游材料价格变化来看(kàn)，近期碳(tàn)酸锂价格率先实现反(fǎn)弹(dàn)。更值得注意的是，在锂电产业链，包括六氟(fú)磷酸(suān)锂、人造石墨、极片(piàn)粉等(děng)系(xì)列(liè)材料(liào)价格也出(chū)现企稳甚(shèn)至反弹的局面(miàn)。

　　作为锂电产业拐点的(de)另一关键指标，中游电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商的(de)库存也已经逐步(bù)恢(huī)复至(zhì)健(jiàn)康水平。据高工锂电了解(jiě)，目前中(zhōng)游电池厂商(shāng)库存水位回退，此(cǐ)前部分电池厂商(shāng)暂停的生产线已经重启生产。在采购方面，电池厂商和下游(yóu)车企已(yǐ)陆续重启订单，带动产业需求(qiú)回暖。从终(zhōng)端新(xīn)能(néng)源汽车市场表现(xiàn)上看(kàn)，年初的市场恐慌(huāng)情绪主(zhǔ)要来自车市(shì)的需求腰(yāo)斩。但从整体一季度新能源汽车销量数(shù)据来看，其月销量逐步攀升(shēng)并且回暖速(sù)度(dù)超过(guò)往年。随着二三(sān)季(jì)度到来，车(chē)市逐渐转入销(xiāo)售(shòu)旺季，也将进一步带动锂电(diàn)产(chǎn)业中(zhōng)上游的订单需求(qiú)。加上5月份临近(jìn)，企业重新(xīn)开启月度(dù)采购谈判，行业有(yǒu)望迎(yíng)来需求订单的集中爆发。

　　后续(xù)碳(tàn)酸锂价格(gé)可能会有(yǒu)回(huí)涨的空(kōng)间，但幅度(dù)不可能太(tài)大，最多(duō)在10％左(zuǒ)右(yòu)。业(yè)内(nèi)人(rén)士表示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴(bào)涨(zhǎng)暴(bào)跌(diē)，电池厂商对于碳酸锂真(zhēn)实(shí)的供给情况更加清晰，市场预期回(huí)调下，电池厂商在价格谈判上(shàng)会更加谨慎。同时(shí)电池厂商一体化带来(lái)的(de)碳酸锂供应(yīng)稳定，也将削弱(ruò)上(shàng)游(yóu)锂矿厂商的议价权。电池回收端，邦普、格林美、天奇股份、华(huá)友钴(gǔ)业(yè)等(děng)企业(yè)持续推进电池(chí)回(huí)收布局，来自终端材料(liào)回收的(de)产能也(yě)在稳步爬坡(pō)。相(xiāng)关数据显示(shì)，2025年国(guó)内回收的废旧电池(chí)的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电(diàn)池厂商都已完(wán)善在锂(lǐ)矿端的布局(jú)，包(bāo)括(kuò)宁德时代(dài)的宜(yí)春锂矿项目(mù)，亿纬锂能的(de)盐湖提锂项目均进展顺(shùn)利，将进一(yī)步释放碳酸锂供给(gěi)。经历过复杂的产业调(diào)整过(guò)程之(zhī)后，整个(gè)锂电产业(yè)的(de)运作模式正从“大开大合”的波浪式(shì)变得更为平(píng)滑(huá)。从原材料到电池(chí)，再到下(xià)游车(chē)企，产业链各个环节的价格以及供需变化也将变得更加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空方则认(rèn)为，当(dāng)前上游库存水平依旧处于高位，虽然需求端(duān)稍有好转(zhuǎn)，但(dàn)是并不足以带动(dòng)价格(gé)企稳。

　　▌锂价超预期下跌(diē)并不是一个下游获利、上游(yóu)承压的简单故事

　　过去一段时(shí)间，碳酸锂和电池材料的价格下跌(diē)过快，但这并不为业(yè)内人士所乐见(jiàn)。碳(tàn)酸锂从2022年11月(yuè)60万元(yuán)/吨跌至当前20万元不到(dào)，价格(gé)跌去(qù)近7成(chéng)，最(zuì)直接受到冲(chōng)击(jī)的当属(shǔ)锂矿(kuàng)企业。根据(jù)藏(cáng)格矿业一季度数据，碳(tàn)酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度(dù)销量(liàng)2006吨，销(xiāo)量环比下滑73.4％；产量也(yě)从(cóng)2022年第四季度(dù)的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于市场(chǎng)行(xíng)情(qíng)策动，上游锂矿企业不断压低碳酸(suān)锂出货价格，部(bù)分锂(lǐ)矿(kuàng)企业已经出(chū)现主动(dòng)减产的情况。

　　江特电机4月24日公(gōng)告，一(yī)季度营业(yè)收(shōu)入(rù)7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万(wàn)元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌(diē)停。

　　直(zhí)接生产、售(shòu)卖碳酸锂的锂盐企业蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句则命运(yùn)分化(huà)，大公司如(rú)天齐(qí)锂业(yè)和赣(gàn)锋锂业有机会在(zài)价格下降(jiàng)周(zhōu)期中获得更(gèng)多市(shì)场份额，行(xíng)业将变得更集(jí)中(zhōng)。这是2016年(nián)到2018年上一轮锂价下降中发生过的(de)事。而(ér)同环节的(de)大量(liàng)中小(xiǎo)企业，尤其(qí)是最近两年追高入局的新公司(sī)，则(zé)面(miàn)临(lín)停产乃至破产。

　　乘着锂(lǐ)价的(de)东风，赣锋锂业(yè)在去年(nián)轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁德时代、1.23个(gè)比亚迪。业内(nèi)人士表示，这一轮(lún)价格下降长期利好(hǎo)中国最大的(de)两个锂盐供(gō蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句ng)应商天齐(qí)锂(lǐ)业和(hé)赣锋锂业(yè)。它们去年的净利(lì)润都超过200亿元，比(bǐ)中国最大的新能(néng)源车企比亚迪还多，其中天齐(qí)锂业(yè)净(jìng)利润(rùn)增长超过10倍。足够厚的血，使他们更(gèng)能承受价格下(xià)跌和可能的未来亏损。这两家公司也有行业(yè)里最优的成本。赣锋锂业、天(tiān)齐锂业等公(gōng)司(sī)入股的海外锂(lǐ)矿资源(yuán)开采成本普遍在3万-5万元/吨(dūn)，几乎是全(quán)球(qiú)最低水(shuǐ)平。

　　但这并不意(yì)味(wèi)着，这两(liǎng)家(jiā)公司(sī)能以低于5万(wàn)元/吨(dūn)的价(jià)格采购碳酸锂，因为(wèi)在(zài)锂矿国际交易中(zhōng)，即使(shǐ)拥有海外(wài)矿产的分销(xiāo)权或开(kāi)采(cǎi)权，交(jiāo)易(yì)价(jià)格也需(xū)要通过长协确定，按(àn)市价定期(qī)调整。但能获(huò)得(dé)上游更低成本的资源，让(ràng)这(zhè)两家大企业更能容忍低(dī)价，并能在上游因降价减(jiǎn)产(chǎn)时(shí)保持产能供应(yīng)。

　　锂价超(chāo)预期下跌牵(qiān)动着(zhe)万亿(yì)新能源(yuán)车市场。不过(guò)锂价下降带(dài)来的连(lián)锁反(fǎn)应，并不是一个(gè)下游获利(lì)，上游(yóu)承压(yā)的简单故事(shì)。作为(wèi)碳酸锂的下游，宁(níng)德时(shí)代理论上会受(shòu)益，但(dàn)锂价的超预期下跌，使宁德时(shí)代今年2月提(tí)出的 “锂矿返利(lì)” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳(tàn)酸(suān)锂价格绑定一(yī)些车企(qǐ)的(de)三年长单。另(lìng)一层影(yǐng)响(xiǎng)是(shì)，宁德时(shí)代今年5月计划投产的宜(yí)春锂矿很有(yǒu)可(kě)能一开采(cǎi)就亏损。

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