北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在(zài)奥马哈如(rú)期落下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和他的老搭(dā)档芒格在5个半小(xiǎo)时的提问环节中，回答了投资人的47个(gè)问题。

　　现场云集了来自全球(qiú)各地的投资者。“来自中国的投资者(zhě)是最多的，据(jù)说(shuō)达到1万人(rén)。”5月6日(rì)，前(qián)海开源基金首席基金学家杨德龙如(rú)此(cǐ)分享(xiǎng)自己在股(gǔ)东大(dà)会的现(xiàn)场见(jiàn)闻。

　　往(wǎng)届大(dà)会上，巴菲特(tè)都会谈到中国经济(jì)，今年(nián)也不例(lì)外。

　　“中美两国(guó)都具有(yǒu)竞争力(lì)，都能达(dá)成繁荣发展(zhǎn)的前景。中国(guó)将会成为更好的国家，美国也(yě)可以如此。”巴菲(fēi)特说道。此前(qián)，他也(yě)曾多次公开表(biǎo)示十(shí)分看好中国市场。

　　巴(bā)菲特也(yě)曾围绕中国公司进行过投资部(bù)署，不(bù)过投资(zī)对象均为中国公司的H股。根据公开资料，巴(bā)菲特(tè)曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收(shōu)益率达到了10倍甚(shèn)至30倍以(yǐ)上。

　　在今年(nián)2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为(wèi)董事长的芒格也曾表示，“投资人去(qù)投(tóu)资中国是没(méi)有(yǒu)问题的(de)。相(xiāng)较于投资美国(guó)而言，投资(zī)中国可以让你用便(biàn)宜的价格买(mǎi)到一些更好的公司，而这(zhè)即(jí)便有一些不确定因素(sù)的(de)影响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的(de)投(tóu)资标准(zhǔn)，A股哪些(xiē)股票(piào)可(kě)能会得到他的青(qīng)睐(lài)？

　　时代财(cái)经根(gēn)据巴菲(fēi)特提出的(de)“净资产收益率不(bù)低(dī)于(yú)20％而(ér)且能稳(wěn)定(dìng)增长”的最低标(biāo)准(zhǔn)，加(jiā)上其投(tóu)资特(tè)点不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情(diǎn)，对A股5167家上(shàng)市(shì)公司进行了梳(shū)理，选(xuǎn)出(chū)了相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍(réng)占(zhàn)据(jù)三分之一，其(qí)中酒企表现尤为(wèi)出色；而(ér)从(cóng)近3年的净资产(chǎn)收益率来看，医疗行业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经(jīng)首先(xiān)考虑净(jìng)资产收益率指标，且出于对(duì)公司的价值(zhí)判断而不是价(jià)格(gé)判断，选择(zé)的是加权平均（年(nián)化）净资产收益(yì)率。

　　近(jìn)5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达(dá)到(dào)巴菲特(tè)“20％”标(biāo)准的A股上市公(gōng)司(sī)共有100家。

　　以过去3年的(de)净(jìng)资(zī)产收(shōu)益率来看，排名第一(yī)的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业公司。

　　其次，时代(dài)财经参考了上(shàng)市(shì)公司最新（截(jié)至5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并通过(guò)与(yǔ)其所属行业算术平均值进行对比(bǐ)，又从(cóng)100家公(gōng)司中(zhōng)挑选出(chū)了估值(zhí)相(xiāng)对行业平(píng)均(jūn)值偏(piān)低的67家公司。

　　最(zuì)后(hòu)，时代财(cái)经通过巴菲特(tè)的(de)持仓变动(dòng)发现，巴菲特一如既(jì)往偏(piān)爱快消(xiāo)领域，同时(shí)也在重(zhòng)金押(yā)注(zhù)能(néng)源领域，如西(xī)方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行(xíng)和2010年入(rù)手的纽约梅隆银(yín)行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度清(qīng)仓持(chí)有33年的百年老行——富国银(yín)行。但巴菲特对金融领域的持仓仍(réng)有(yǒu)一定比重。

　　因而，时代财经(jīng)又进行了行(xíng)业筛选，还(hái)对海天味业(yè)等这类之前商(shāng)品信(xìn)誉(yù)受过不(bù)良影响(xiǎng)的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的公司(sī)。

　　数据来源(yuán)：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财(cái)经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多(duō)个领域，其中饮料行业(yè)约(yuē)有5家(jiā)，占比近三(sān)分之一。而在近(jìn)五年内，酒企表现(xiàn)出色，净利润复合年增长率均(jūn)在22％以(yǐ)上，其(qí)不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情中(zhōng)泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮(liàng)眼(yǎn)，5年净(jìng)利润(rùn)复(fù)合年增(zēng)长率高达(dá)32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料界，明(míng)星家电潜力大

　　实(shí)际(jì)上，在A股市(shì)场上，有不(bù)少行业龙(lóng)头股五年ROE超20％且净资(zī)产收益率为(wèi)正，达(dá)到巴(bā)菲特关注的(de)最(zuì)低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高(gāo)于其所属行业(yè)滚动市(shì)盈(yíng)率，所以或(huò)还需(xū)要等待入场时机(jī)。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电(diàn)器(qì)行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相(xiāng)比起酒企，上述三家企业的5年净利润复合年增长率(lǜ)表现略显逊色，分别为8.18％，不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率之差来看，差距最大的是主营集成电(diàn)路设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后(hòu)是专(zhuān)攻数字(zì)营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推(tuī)露(lù)露杏仁露的承德(dé)露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差(chà)距最(zuì)小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司(sī)最(zuì)新市盈率为(wèi)27.19倍(bèi)，与行业最新市(shì)盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从(cóng)区(qū)间股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌(diē)幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价均(jūn)有上涨。其中，区间涨幅前(qián)三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛选出相(xiāng)对符(fú)合巴(bā)菲(fēi)特投资逻辑的(de)22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和(hé)德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上(shàng)述(shù)两(liǎng)家(jiā)公(gōng)司自2018年以来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证(zhèng)指数的0.83％以及(jí)沪(hù)深(shēn)指(zhǐ)数的-0.35％。

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