在华尔(ěr)街经济学(xué)家(jiā)和(hé)央行官员(yuán)争论美国经(jīng)济(jì)是否以(yǐ)及何时会陷入衰退之际，大型(xíng)基金经理们(men)并没有(yǒu)坐(zuò)等答案揭(jiē)晓。

　　智通(tōng)财经APP了(le)解(jiě)到(dào)，越来越多的专业选股人士将资金从(cóng)银行等对经(jīng)济(jì)敏(mǐn)感的股票中撤出，转(zhuǎn)而投(tóu)资公用(yòng)事业和基本消费品(pǐn)等在经济低(dī)迷时期(qī)被视为(wèi)具有(yǒu)弹性的股(gǔ)票。

　　美国银行汇编的数据显示，同时做多和做(zuò)空的(de)对冲基(jī)金已将其周期性股票(piào)与防御性(xìng)股票的(de)比例(lì)降(jiàng)至至少2012年(nián)以来的(de)最低水平。对于(yú)只(zhǐ)做多的基(jī)金(jīn)经理来说，他(tā)们对周期性公(gōng)司(这些(xiē)公司的命运(yùn)取决于(yú)商业周期的起伏)的(de)相对(duì)敞口接近2008年以来的最低水(shuǐ)平。

　　这一(yī)切都突显(xiǎn)了主动投(tóu)资领域的悲观情绪仍在加剧，尽管美(měi)股从去年(nián)10月低(dī)点反(fǎn)弹(dàn)，增(zēng)加了5万亿美元的(de)市值(zhí)。

　　总而言(yán)之，以Savita Subramanian 为首的(de)美国银行策略师表示，主动选(xuǎn)股者“为2009年式的衰退做好了(le)准备(bèi)”。

　　周期股相(xiāng)对防御股的比例(lì)降至近10年(nián)低点(diǎn)

　　最近对防御股(gǔ)的(de)偏好与去年不同(tóng)，当时对衰(shuāi)退的(de)担忧蔓延，主动型基(jī)金(jīn)紧紧抓住(zhù)周期股(gǔ)。这(zhè)一立场表明，人(rén)们相信(xìn)美联储有能力(lì)通过积(jī)极的抗通(tōng)胀行动(dòng)实现软着陆(lù)。现(xiàn)在，这种乐(lè)观(guān)情绪已经(jīng)消散(sàn)。

　　行业仓位(wèi)数据进一(yī)步证明苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗，专业人士持续看空(kōng)股市(shì)。在(zài)美(měi)国银行4月(yuè)份对(duì)基金(jīn)经理的最新(xīn)调查中，现(xiàn)金(jīn)持有(yǒu)量保持在较高水平(píng)，相对于(yú)股票，债券比2009年以来(lái)的(de)任何时候都(dōu)更受青睐(lài)。

　　高盛合伙(huǒ)人John Flood上周表示，在市场开始逃离时，只做多的基(jī)金(jīn)被迫成为FOMO(害怕错过(guò))买(mǎi)家。

　　值得(dé)注意的是，选股(gǔ)者(zhě)的谨(jǐn)慎态度与基于(yú)图表信号配置资产的计算(suàn)机驱动(dòng)策略形成(chéng)了鲜明(míng)对比。由于股(gǔ)市稳步(bù)上涨和市场波动性下降，趋势追踪基金(jīn)和(hé)波动性(xìng)目标基金(jīn)等系(xì)统(tǒng)性资金管理公司苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗(sī)近(jìn)几个月(yuè)增加(jiā)了股票(piào)持有量。

　　德意志银行的投资者仓(cāng)位模型最能说(shuō)明这(zhè)种分歧立场。德(dé)意志(zhì)银行称，量(liàng)化(huà)基金继续(xù)抢购股票，而自由(yóu)裁量投(tóu)资(zī)者的敞(chǎng)口已降至一年(nián)区间的底部(bù)。

　　看空者将 2023 年股市反弹(dàn)的很大一(yī)部分归因于那(nà)些对(duì)价格不(bù)敏感的量化投资者，他们别(bié)无选择，只(zhǐ)能在股价上涨时(shí)买入股(gǔ)票(piào)。看空者(zhě)还警(jǐng)告称，持续数月的股市反弹是不(bù)可持续的。由于标普500指数几次突(tū)破4200点的尝试都以失(shī)败告(gào)终(zhōng)，缺乏动能可能会(huì)限制量化基金的需求。另一方(fāng)面，新(xīn)一轮的抛售可能会促使量化基金(jīn)改变路线，并退出(chū)股市。

　　好于预期的经(jīng)济数据和企业财(cái)报也提振股市。尽管各公司(sī)在本财报季(jì)的业绩超(chāo)出预期，但目前来看，这还不足以让美国企业重回(huí)增长轨道。就连美联储官员也预(yù)测今年晚些(xiē)时候(hòu)会出现(xiàn)“温和衰退(tuì)”。

　　苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗不过，美国银(yín)行的Subramanian表(biǎo)示，以史(shǐ)为鉴，过早(zǎo)地为经(jīng)济衰退做准备而(ér)采取防御措施，最终可能会(huì)付出高昂的代(dài)价。

　　Subramanian发现10个最具周期性的(de)行(xíng)业往往在衰退前的6个月内表现(xiàn)优异(yì)。直到(dào)真正的(de)经济衰退到来，防(fáng)御性股票才(cái)开始大(dà)放异彩，尽管它们的领先地(dì)位通常会在(zài)下(xià)行周期结束(shù)前逆转。

　　美国银行(xíng)的经济(jì)学家预计，美国经(jīng)济衰退将从第三季度开始(shǐ)。

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