本周(zhōu)铁矿石期(qī)货价(jià)格大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新(xīn)加(jiā)坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到(dào)，本周后(hòu)几个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石期货(huò)一(yī)直处(chù)于下跌(diē)的态势，本周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价(jià)格(gé)指(zhǐ)数呈(chéng)现振荡(dàng)运行态(tài)势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本(běn)周(zhōu)加速下行，直接原(yuán)因源于成(chéng)材表(biǎo)需继续走弱，二季度(dù)以来(lái)成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺(wàng)季(jì)不(bù)旺(wàng)”担(dān)忧进一步(bù)发酵。成材价格下(xià)降使得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量(liàng)出现见顶回落，下游(yóu)需求走弱(ruò)开始对炉料端价(jià)格形成负(fù)反(fǎn)馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌(diē)幅更为明显。当前(qián)铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期(qī)最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近(jìn)月合(hé)约价格。而远月合约开始计价终(zhōng)端需求(qiú)走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观(guān)预期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由(yóu)于(yú)需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色系(xì)期货(huò)整(zhěng)体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间形(xíng)成(chéng)负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产(chǎn)销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资(zī)端尚需(xū)时(shí)间，一季度(dù)房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复(fù)苏(sū)乏力(lì)，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本(běn)和去年(nián)同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强，对原料需求构成(chéng)压力。”国投安(ān)信期货高(gāo)级分析师(shī)何建辉说(shuō)。

　　国泰君安(ān)期(qī)货铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近(jìn)期(qī)市场对于国内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本(běn)面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧(jiù)维(wéi)持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明显。港口(kǒu)库存本(běn)周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低于历史平(píng)均(jūn)水平，低库(kù)存有望成为常态，对补库不应(yīng)有过高期待。海外主流铁(tiě)矿(kuàng)石二季度将逐步(bù)进入发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿(kuàng)石发运创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度产量(liàng)也同(tóng)比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量近(jìn)期持续回升，铁矿石(shí)供应(yīng)将逐步转向(xiàng)宽松。而铁(tiě)水继续提产空间有(y情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说ǒu)限，开(kāi)始面临减产压力(lì)，铁(tiě)矿(kuàng)石供需将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽(kuān)松，下半年这一趋势(shì)将更为清(qīng)情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说晰(xī)，远月合约的估值有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓(jù)风等因素影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏(piān)低，港口库存维(wéi)持下降(jiàng)态势，不过由于(yú)终端需求疲弱，政策(cè)调控(kòng)力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日(rì)均铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加(jiā)12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿石库存(cún)总量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁水产(chǎn)量止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁(tiě)矿石需(xū)求端支撑(chēng)减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库存(cún)按(àn)需补库为主(zhǔ)。澳巴极端(duān)天气导致4月底5月初港口到货(huò)将有(yǒu)缩量。”中辉(huī)期货(hu情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说ò)铁矿石研(yán)究员李海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认(rèn)为，铁水(shuǐ)产量(liàng)见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向(xiàng)宽松，价格(gé)中枢将(jiāng)面临(lín)下(xià)移。2309合约当(dāng)前(qián)整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究中心王国清认(rèn)为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需(xū)补(bǔ)库(kù)为主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛(fēn)围较为(wèi)冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期将至，下周(zhōu)补(bǔ)库需求或有增加。综合(hé)来看，预计(jì)下周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数将继续振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围(wéi)扩(kuò)大，高需(xū)求(qiú)对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩(suō)量，五(wǔ)一节前钢厂低库(kù)存补库对(duì)价(jià)格或形成支撑。可逢高(gāo)布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑色板块的后市，何建辉(huī)认为(wèi)，目(mù)前终端需求尚未有太大(dà)起(qǐ)色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然(rán)承压。持续调整后(hòu)压力得到基(jī)本释放，下行(xíng)节(jié)奏将会放缓，波动有(yǒu)所(suǒ)加剧。拉长(zhǎng)时(shí)间(jiān)周期(qī)看，今(jīn)年大(dà)基调(diào)是经(jīng)济复苏，尽管节奏上(shàng)较(jiào)为(wèi)波折(zhé)，供需(xū)边际(jì)上仍(réng)有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出(chū)，价格波动幅度较前两年将有明(míng)显(xiǎn)下降。这也意味(wèi)着(zhe)，以内需为主的(de)黑色系(xì)下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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