财联(lián)社4月21日(rì)讯（记(jì)者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求(qiú)寿险公(gōng)司调整新开(kāi)发产品的定价利率，控制利差损，要(yào)求新开(kāi)发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续(xù)召集(jí)了多家(jiā)寿险公司开会，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导的名义，要(yào)求公司调整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路(lù)是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是(shì)不久前监管召集险企进行调研(yán)会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾(céng)报(bào)道，为引导(dǎo)人身险业降低负(fù)债(zhài)成本，加(jiā)强(qiáng)行业负债质(zhì)量管理，银保监会人身险部组(zǔ)善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思织保险行(xíng)业协(xié)会(huì)以及多家保险(xiǎn)公司(sī)开展(zhǎn)调(diào)研。将重点(diǎn)调研(yán)普通险预定利(lì)率(lǜ)分(fēn)布、分(fēn)红险预定利(lì)率和(hé)分红水平等(děng)公(gōng)司负(fù)债(zhài)成本情况，以(yǐ)及降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利率对公司(sī)和(hé)行(xíng)业的(de)影(yǐng)响，包括(kuò)对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京(jīng)参(cān)会的保险公司包括中国(guó)人(rén)寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参(cān)会的保险公司有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会(huì)的(de)保险公司(sī)有合(hé)众人寿、国(guó)富(fù)人寿、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据(jù)当时参会的(de)一位总精(jīng)算师表示(shì)，各(gè)险企基本就降低责任准备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率达成(chéng)共识(shí)，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段(duàn)调整(zhěng)，比如普通型长期年金的(de)责任准备(bèi)金评(píng)估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调(diào)整方案还有待监管研(yán)究(jiū)后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)业内人士(shì)对财联(lián)社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的(de)产品了”。也(yě)有业(yè)内人士对财联(lián)社记(jì)者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避(bì)免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示(shì)，我国险企(qǐ)资产配置(zhì)风(fēng)格稳健(jiàn)，债(zhài)券投资比(bǐ)例稳步提升，其他(tā)资产以非善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思标资产为主(zhǔ)、投资(zī)比(bǐ)例持(chí)续回落，股票和(hé)基金(jīn)投资比例基(jī)本稳(wěn)定。2018年以来，主(zhǔ)要券(quàn)种长端利率中(zhōng)枢(shū)下行(xíng)，长(zhǎng)久期(qī)债券(quàn)和优质(zhì)非标资产(chǎn)供给有限，保险固收类资产配置面(miàn)临(lín)挑战(zhàn)。同时，权(quán)益市(shì)场波动率较(jiào)大、对投资收益率(lǜ)影响较(jiào)大。近年监管按产(chǎn)品类(lèi)型(xíng)调(diào)整评估利率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座(zuò)谈会(huì)，各险企已就降低责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估利率达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴(wú)证券非(fēi)银团(tuán)队此(cǐ)前曾表示，短期(qī)来看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激(jī)产品销售，老产品(pǐn)停售(shòu)炒作难以避免。中期(qī)来看，预定利(lì)率跟(gēn)随评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿险产品本身保本(běn)属性(xìng)有(yǒu)望进一步强化。

　　实(shí)际(jì)上，监管历史上有过多次(cì)调整(zhěng)评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和(hé)银行竞争，长期保险的预定利率(lǜ)均在(zài)8％以上。考虑到利差(chà)损(sǔn)风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关(gu善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思ān)于调(diào)整寿险保单预定利率的(de)紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公(gōng)司(sī)将寿险保单的(de)预定(dìng)利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年(nián)代，日本(běn)在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激(jī)烈(liè)，为提高(gāo)竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企(qǐ)销(xiāo)售大量高负债成本(běn)、低(dī)利润产(chǎn)品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压(yā)，据美国(guó)审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保险公(gōng)司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大(dà)量对利(lì)率敏感的低利(lì)润产品；同(tóng)时市场压力致使(shǐ)投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参(cān)考海外，低利(lì)率(lǜ)环(huán)境(jìng)下，负债端主要通过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利(lì)率的方(fāng)式来避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利(lì)率(lǜ)地位震(zhèn)荡、权益市场(chǎng)波动加剧(jù)，寿险行业面临着潜在(zài)的利差损风险、险(xiǎn)企利润(rùn)承(chéng)压(yā)。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负(fù)面清单、下调演示利率、分产品调整(zhěng)评估利率等降低负债端成本。

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