近期(qī)市场风向(xiàng)变动，北向资金调仓换股，外资基金(jīn)也(yě)纷纷行(xíng)动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗(luó)德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同(tóng)时大手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽(suī)较(jiào)高点仍有(yǒu)距(jù)离，但(dàn)部分(fēn)资金(jīn)开(kāi)始行动。透露什么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、宁德时(shí)代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超(chāo)媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基(jī)金也加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。“施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选基金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230514214823001.png">

　　截至4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)、蒙(méng)牛乳业、银(yín)河(hé)娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳(n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写zhèn)国际(jì)。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金(jīn)矿业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业(yè)链

　　同一(yī)家机构(gòu)旗下(xià)三(sān)大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只(zhǐ)基金(jīn)中(zhōng)，施罗德(dé)国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华和(hé)施罗德(dé)国际精选中(zhōng)国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理发(fā)现，施罗德对中国新能源车产业链的(de)看(kàn)重(zhòng)是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释道：长期来看，关(guān)注三大(dà)主题。一是电动车供应链；二(èr)是技术自(zì)主可控；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变(biàn)化的影响(xiǎng)日益(yì)显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来越(yuè)重要。转(zn. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写huǎn)向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方(fāng)面。中国在这方面(miàn)为投资者(zhě)提供了重要的(de)机会。中国在电动汽车价值链的供应(yīng)方面(miàn)是全球的领导者，同(tóng)时中国(guó)对成品车辆(liàng)的(de)需求方面也占据重(zhòng)要地(dì)位。可能很多人不知道的是(shì)，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中(zhōng)，57％是(shì)在中(zhōng)国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全(quán)球电动(dòng)车基础(chǔ)设施(shī)最完善(shàn)的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是(shì)25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有(yǒu)许(xǔ)多公司(sī)正在在各自(zì)的领(lǐng)域中(zhōng)建立(lì)主导(dǎo)地位，以(yǐ)某智能组件为例，它是电动(dòng)汽车(chē)中用于电(diàn)池和电机温控的关键组件的生产商。该公司(sī)在(zài)空调阀行(xíng)业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门(mén)行业拥(yōng)有超过90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯(sī)拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车(chē)在全球范围(wéi)内继续占据市场份(fèn)额(é)——在法规的支持下(xià)，该(gāi)公司(sī)的增长潜(qián)力(lì)是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头(tóu)安(ān)联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方(fāng)财富、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基(jī)金(jīn)对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度最大的(de)就是宁德时代，加仓幅(fú)度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)其(qí)余(yú)公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我国新能(néng)源汽(qì)车(chē)市场共(gòng)计(jì)36家动力电池(chí)企(qǐ)业实现装车配(pèi)套，较(jiào)去年同期增加2家(jiā)。但是排(pái)名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企(qǐ)业(yè)动力(lì)电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依(yī)旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中国汽车(chē)动力电池产(chǎn)业创(chuàng)新联(lián)盟数据显示，今(jīn)年(nián)4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续(xù)领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实(shí)现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利(lì)润增(zēng)速创历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调(diào)仓换(huàn)股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是基于优(yōu)异的(de)业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流(liú)入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的其它个(gè)股还包(bāo)括宁德时(shí)代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资(zī)金净流出较多的(de)个股包括格力电器、中国(guó)建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时代所处的(de)位置(zhì)是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大(dà)增长机遇一(yī)是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)，这(zhè)方面(miàn)它的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性、生命周期和不(bù)含钴等特(tè)征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的企业(yè)发展(zhǎn)与(yǔ)政府(fǔ)的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解(jiě)释了：他(tā)们如(rú)何通过(guò) “柏基十问”来考察(chá)宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基(jī)也表(biǎo)示，如同所有的投资(zī)者，他(tā)们的判(pàn)断也可能是错的。例如，若未来(lái)新的电池技术(shù)出现，宁德时代的竞争优(yōu)势不复。随着电(diàn)池成本(běn)下降，宁德时(shí)代若不能保持利润率(lǜ)。宁德(dé)时代和(hé)电(diàn)动(dòng)车厂(chǎng)商的(de)关系(xì)若(ruò)不能维系。这些因(yīn)素都会影(yǐng)响柏基(jī)对于宁(níng)德时代的(de)判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团(tuán)、广(guǎng)联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季(jì)度末，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商银行(xíng)、万华(huá)化学、恒生(shēng)金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医(yī)疗、京东(dōng)方。3月基(jī)金加仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿(yì)美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基(jī)金(jīn)加(jiā)仓(cāng)阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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