今年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大行(xíng)情(qíng)之(zhī)下，引发了全行业所有基(jī)金经(jīng)理关(guān)注，而公募基(jī)金(jīn)2023年一季报揭(jiē)开了基金经理(lǐ)的(de)观点(diǎn)和真实(shí)持仓。

　　一季报(b元电荷e等于多少？ào)显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报基(jī)金，一(yī)季度主要投资在人工智(zhì)能、算法、应(yīng)用、算(suàn)力端等(děng)领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今(jīn)年以来业(yè)绩最(zuì)领(lǐng)先的主动权益(yì)基金。同时，较(jiào)好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球(qiú)谢治宇就在一季报(bào)表(biǎo)示，一季度在人工(gōng)智能(néng)相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行(xíng)精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智(zhì)能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算机(jī)行业在人工智能板(bǎn)块的带(dài)动(dòng)下，走出了波(bō)澜(lán)壮阔的(de)行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的(de)知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)成为2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的主(zhǔ)动(dòng)权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算(suàn)法大模型持续(xù)迭(dié)代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。国(guó)内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研(yán)究，在股价飞涨的(de)背(bèi)后，是相关公司在(zài)产业端的积极布局，人(rén)工智能(néng)浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也直(zhí)言，诺安积(jī)极回报基金一季度(dù)主要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端(duān)都有相(xiāng)应布局。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报(bào)的持仓(cāng)看，前十(shí)大重(zhòng)仓股进行(xíng)了较大幅度的(de)调整。相(xiāng)较去年(nián)底，除了中微(wēi)公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出现在其前十(shí)大重仓股之列外，其(qí)他重仓股全(quán)部换，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回(huí)报的头号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科(kē)技、江波(bō)龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动基金(jīn)净(jìng)值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来(lái)看，诺安积极回报并没有保持去年(nián)底的高(gāo)仓(cāng)位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平。去年(nián)三(sān)、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低(dī)至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基(jī)金(jīn)诺(nuò)安成长并没有太大(dà)变(biàn)化，前十(shí)大(dà)重仓股相较去年底变化(huà)很(hěn)小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片(piàn)板块，在当前(qián)的市场位(wèi)置(zhì)，迎(yíng)接(jiē)即(jí)将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大(dà)细分领域，在一(yī)季度都到了(le)临近拐(guǎi)点的(de)阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设(shè)计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产业(yè)端一季度库存(cún)水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季(jì)度(dù)毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将对设计板块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同时(shí)我们应该觉(jué)察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的产业趋势(shì)。海外引领，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应(yīng)用(yòng)接入(rù)AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。而算力(lì)几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬(yìng)件(jiàn)的(de)拉(lā)动，都是未来(lái)芯片需(xū)求的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点提前(qián)到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美(měi)国对中国(guó)半导体的制裁(cái)已经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压(yā)之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一(yī)方面(miàn)加速扩产成熟(shú)制(zhì)程(chéng)，另一方面在国内设备(bèi)厂商的配合下(xià)，继续(xù)研发攻克(kè)先进制(zhì)程。虽然美国的(de)制裁对我(wǒ)国先(xiān)进制程的扩产(chǎn)造成了(le)一定的(de)影响，但是另外(wài)一个(gè)角度(dù)看(kàn)，芯片设(shè)备(bèi)的国产(chǎn)化率(lǜ)却取(qǔ)得(dé)了突飞(fēi)猛(měng)进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的(de)大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权(quán)益基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也(yě)让这只冠(guān)军基金(jīn)一(yī)季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺(nuò)安积极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季(jì)度末规模(mó)已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的(de)净值涨幅，这一规(guī)模暴(bào)涨更(gèng)多来自于投(tóu)资(zī)者(zhě)申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安(ān)积极(jí)回报(bào)基(jī)金的话题(tí)也屡见报(bào)端，成(chéng)为基(jī)民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的(de)5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的诺(nuò)安优化配置同样(yàng)规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的(de)总规模也(yě)从去年底的293.25亿(yì)元增长到一(yī)季度(dù)末(mò)的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投研的副总，市场上管(guǎn)理规模超(chāo)过700亿的基(jī)金经理(lǐ)，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)一季度(dù)调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导体及光模(mó)块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关产业链进行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一季度新(xīn)进了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只(zhǐ)个(gè)股，几乎全部是(shì)与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技(jì)术应用于设备(bèi)检测(cè)、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日(rì)发布的《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康(kāng)威视(shì)表示(shì)，AI技术对海康威(wēi)视的营收增长起了很大的(de)作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计算和人工智能领域提提供以芯(xīn)片(piàn)为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光(guāng)模块(kuài)供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭(xù)创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在(zài)积(jī)极(jí)加(jiā)仓，仅一个(gè)季度的时(shí)间就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接(jiē)买进第七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包(bā元电荷e等于多少？o)括立(lì)讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的四只个(gè)股在一(yī)季度退出兴(xīng)全合润前(qián)十大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另(lìng)外一只可投港股的兴全(quán)合(hé)宜基金在(zài)一(yī)季度除了加仓半(bàn)导体等(děng)板块之外，互联网板(bǎn)块中的(de)腾讯控(kòng)股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表(biǎo)示，随着(zhe)各种风险因素(sù)减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股(gǔ)板(bǎn)块分化更(gèng)明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也(yě)实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金(jīn)报告期内(nèi)维(wéi)持了较高仓位，对人(rén)工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不(bù)断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增(zēng)持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商(shāng)核心竞(jìng)争力在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为(wèi)市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的披露揭开了(le)朱(zhū)红裕的投资思路和(hé)路径。从股票持仓来(lái)看(kàn)，一季度末该基金股票(piào)市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高值，显(xiǎn)示出一种积(jī)极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年(nián)报(bào)来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例(lì)有所降低，配置港(gǎng)股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力配置(zhì)中(zhōng)国大陆(lù)、中国香港股(gǔ)票市值占(zhàn)基金净(jìng)值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置来看，重点布(bù)局了信(xìn)息技(jì)术(shù)、可(kě)选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技(jì)、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其(qí)中卫(wèi)宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国(guó)民航信息网络、安琪酵(jiào)母新(xīn)进前十大重仓股之列，通(tōng)威(wēi)股份(fèn)、希望教(jiào)育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季(jì)度初(chū)期，我们基于对(duì)经(jīng)济复(fù)苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了经济(jì)复苏敏感度相对较高的(de)部分制造业(yè)，增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们(men)亦(yì)在一季度末(mò)期逐步逢(féng)低增持了(le)港股(gǔ)中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽(suī)然创造了一定的超额收益，但(dàn)市场(chǎng)的博弈程度超(chāo)出(chū)了(le)我们的(de)预期，导致对部分行(xíng)业的定价出现了较为(wèi)显著的偏离。我们将基于中长期的(de)行(xíng)业研究视野，逆(nì)势而行。

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