近期市场风向变动，北(běi)向(xiàng)资金(jīn)调仓换(huàn)股，外资基金也纷(fēn)纷行(xíng)动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨(jù)头施(shī)罗德(dé)旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王股价(jià)震(zhèn)荡上行，虽(suī)较高点(diǎn)仍(réng)有距离(lí)，但(dàn)部分(fēn)资金开(kāi)始行(xíng)动。透露什(shén)么信号？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗(qí)下(xià)三(sān)大(dà)基金同(tóng)时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　42周是几个月，42周是几个月保质期filled="f" type="#_x0000_t75">

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德(dé)旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下(xià)另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱(yú)乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，这三只基(jī)金中，施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德(dé)国际精选基金大中华和施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并未解释为(wèi)何基(jī)金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。不过，记(jì)者梳理(lǐ)发现，施罗德对中(zhōng)国(guó)新能源车(chē)产(chǎn)业链(liàn)的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长期(qī)来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应(yīng)链；二(èr)是技(jì)术自主可控(kòng)；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好(hǎo)电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在这方面为投资(zī)者提供了重要的机会(huì)。中国在电动汽车价值链的(de)供应方面是(shì)全球的领导者，同时中(zhōng)国(guó)对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能(néng)很多人不知道的是(shì)，全球2022年销售的(de)所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中(zhōng)国(guó)也(yě)是全球电动车(chē)基础设施最完善(shàn)的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是(shì)16、美国(guó)是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车供应(yīng)链中(zhōng)，有许(xǔ)多(duō)公司正在在(zài)各自的领域(yù)中建立主导地(dì)位，以(yǐ)某智能组件(jiàn)为例，它(tā)是电动汽车中用于电(diàn)池和电机(jī)温(wēn)控的关键组件(jiàn)的生(shēng)产商(shāng)。该公司在空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽(qì)车阀门行(xíng)业拥(yōng)有超过(guò)90％的市(shì)场份额。客户包括特斯拉(lā)等全球电(diàn)动汽(qì)车专家(jiā)以及福特(tè)、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车在全(quán)球范围内继续占(zhàn)据市场份额——在法(fǎ)规的支(zhī)持下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨(jù)头安联(lián)投资旗(qí)舰基(jī)金安联神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模(mó)47亿美元，截(jié)至3月底，基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、中(zhōng)信证券(quàn)、宁德时代、中国(guó)中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓(cāng)幅度最大的(de)就是宁德时(shí)代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日(rì)发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共(gòng)充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业(yè)集中度方面，今年(nián)4月(yuè)，尽(jǐn)管(guǎn)我国新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)市(shì)场共计36家动力(lì)电(diàn)池企业实(shí)现装车(chē)配套，较去年同期增加2家。但(dàn)是排(pái)名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电(diàn)池(chí)企业(yè)动力(lì)电池(chí)装车(chē)量(liàng)分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中(zhōng)度依(yī)旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国(guó)汽车(chē)动(dòng)力电(diàn)池产业创新(xīn)联盟数据显示(shì)，今年4月(yuè)，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别(bié)为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年(nián)一季(jì)度实(shí)现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许(xǔ)是基(jī)于优异的业(yè)绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金净(jìng)流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入(rù)榜首。北向资金(jīn)净流入较多的(de)其它个股(gǔ)还包(bāo)括宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设银(yín)行、比亚迪、中(zhōng)国石化(huà)。北向资(zī)金净流(liú)出较多的个(gè)股(gǔ)包括格力电器(qì)、中国建筑、东方(fāng)财(cái)富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科(kē)大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王”的(de)外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何(hé)持(chí)有宁(níng)德时代时，写道(dào)：宁德时代所处的位置(zhì)是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方(fāng)面它(tā)的市(shì)场份额(é)是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为(wèi)安全(quán)性、生命周期和不含钴等特(tè)征而受(shòu)到欢迎；动(dòng)力电(diàn)池的企业发展与政府(fǔ)的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的(de)领(lǐng)导者(zhě)也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来(lái)考察宁德时代(dài)的(de)。

　　不过，柏基也(yě)表示(shì)，如同所有的投资者，他们(men)的判断也(yě)可(kě)能(néng)是(shì42周是几个月，42周是几个月保质期)错的。例如，若未来新的电池技术(shù)出(chū)现，宁德时代(dài)的(de)竞争优势不复。随(suí)着电池成本下降，宁(níng)德时代若(ruò)不能保(bǎo)持利(lì)润(rùn)率。宁(níng)德时代(dài)和(hé)电动车厂商的关系若不能(néng)维系(xì)。这(zhè)些因素都会影响柏基对(duì)于宁德(dé)时代的(de)判断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨(jù)头(tóu)安(ān)本投资(zī)旗舰中国(guó)基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微减(jiǎn)仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华测检测(cè)、招(zhāo)商银(yín)行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者食(shí)品(pǐn)饮料也颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基(jī)金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿(yì)元(yuán)人民币，截至2023年一季度末，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万(wàn)华(huá)化(huà)学(xué)、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月基(jī)金(jīn)加(jiā)仓幅度(dù)最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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