编者(zhě)按(àn)

　　本周(zhōu)，2023年一(yī)季报公(gōng)募(mù)基金披(pī)露落幕，基金经理的(de)调(diào)仓路线被完(wán)整曝光。首季(jì)行情变化(huà)以春节为轴(zhóu)，节后市场热(rè)点(diǎn)从复苏线逐(zhú)渐发散到中特(tè)估、人工智能、机械(xiè)制造等多个领(lǐng)域，尤(yóu)其是AI的里(lǐ)程碑式突破(pò)带火了(le)科技一众赛道，这让一季度公募(mù)仓(cāng)位顺(shùn)势(shì)而为变化明显。

　　在国内(nèi)的公募基金中，科技(jì)成(chéng)长阵(zhèn)营(yíng)中的旗手之一冯明(míng)远，目(mù)前在(zài)管的(de)产品从10只(zhǐ)缩(suō)减到6只(zhǐ)，虽然开年迄今业绩较为(wèi)一(yī)般(bān)，但(dàn)是(shì)在管规模仍维持在230亿元的(de)水平线上(shàng)。从第(dì)一季度(dù)的调仓来看，在他的成名作信澳新能源(yuán)产业最新季报中，保(bǎo)留(liú)了上(shàng)一季度的七(qī)只重仓，同时用中伟股份、华阳集团(tuán)和祥(xiáng)鑫科技替换(huàn)了比亚(yà)迪、斯莱克和保隆(lóng)科(kē)技，可以看出其坚守新能源的大框架，在细分赛道中不断寻找性价比更优的领(lǐng)域(yù)。

　　对(duì)比(bǐ)看“常青(qīng)树”老将朱少醒，一季(jì)报中他(tā)仅(jǐn)仅调(diào)换了两处标(biāo)的(de)，用金域医学和蓝(lán)晓科技替换了药明康德和瑞丰(fēng)新材(cái)，特别是合(hé)成(chéng)树脂板(bǎn)块(kuài)的蓝晓科技成(chéng)为年内大黑(hēi)马(mǎ)，股价迄(qì)今上涨超过(guò)30％，同时他保持了对喝酒吃(chī)药大(dà)类赛道中龙头的持续青睐，茅台持股量与上季(jì)持平稳居首位。而他也一如既往地表示，会在优质的股票里寻找(zhǎo)价值，去翻更多的石(shí)头。众所周知，三大(dà)白(bái)酒龙头(tóu)是多(duō)位顶(dǐng)流的最爱，“酒神”之一的刘彦(yàn)春(chūn)在其成(chéng)名作景顺长(zhǎng)城新兴成长中，前三大重仓就依次是茅台、泸州老窖、五粮液，足见其(qí)白(bái)酒(jiǔ)信仰之(zhī)深(shēn)。

　　整体来看，消(xiāo)费和新能源在(zài)公募基(jī)金组合配置中的压舱石地位(wèi)依然稳固，同时中(zhōng)特估、芯片、软件(jiàn)、机(jī)械制造成进(jìn)攻(gōng)热点，公募在经历去(qù)年的(de)整体业绩低谷后，今年竭力寻求组合的(de)α。值(zhí)得(dé)关(guān)注的是，公(gōng)募名将们对(duì)因(yīn)ChatGPT引发的(de)TMT快速走红(hóng)也有冷思考。“AI产业的发展(zhǎn)不会(huì)一蹴(cù)而就，中间(jiān)也必然(rán)会有(yǒu)曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成板块(kuài)后续(xù)波(bō)动。目前TMT板块的交易占比已(yǐ)经超过了40％。交易占比创新高代表了(le)主线行情确(què)立，但我们认为太阳(yáng)底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶段也总(zǒng)会消退(tuì)。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星(xīng)增(zēng)配次高端白(bái)酒

　　朱少(shǎo)醒加仓爱尔眼科

　　“公募一哥(gē)”张(zhāng)坤目前在管两只(zhǐ)A股基金、两只QDII基金。《红周刊》统计了其最(zuì)新公布的两只(zhǐ)A股基金一季报，在管理时(shí)间更长的易方(fāng)达蓝筹精选混合中，3月31日时前五大重仓的占比均超(chāo)过了9.5％接近顶配，这其中除去腾讯外(wài)全部为白酒(jiǔ)，不(bù)过除去(qù)加仓茅(máo)台外，张坤减持了(le)五粮液、泸州老窖、洋河股份。相似(shì)的(de)一幕也(yě)出(chū)现在他(tā)管理的易方达优(yōu)质(zhì)企业(yè)三(sān)年上。

　　该基(jī)金(jīn)的一季(jì)报显示，仅是(shì)前五大的重(zhòng)仓次序有所不同(tóng)，而实际上腾讯和茅台(tái)同(tóng)以(yǐ)占(zhàn)比9.93％并列第一位。同时， 除去加(jiā)仓茅台外，张(zhāng)坤也是(shì)小幅减持了(le)另外三大白酒(jiǔ)标的。再看(kàn)另外的半壁(bì)重仓股，港交所、美团(tuán)、伊(yī)利(lì)、招行(xíng)均是持(chí)续上(shàng)榜的老面孔，惟(wéi)一的变化是(shì)他(tā)用中(zhōng)国海洋(yáng)石油替(tì)换(huàn)了上一季的药明生物(wù)。

　　张坤在(zài)季报中也对调仓思路有所阐述：“基(jī)金在(zài)一季度股票仓(cāng)位基本稳定，对(duì)结构进行(xíng)了调(diào)整，增加了消费等行(xíng)业的(de)配置，降低了金融等行业的配置。个股方面(miàn)，我们仍(réng)然持(chí)有商业模(mó)式出色、行(xíng)业格(gé)局清晰、竞争(zhēng)力(lì)强的优质公司(sī)。”

　　无独(dú)有(yǒu)偶，银华(huá)基金的明星基金经理(lǐ)李(lǐ)晓星，在和张萍合管的(de)银(yín)华盛世最新(xīn)季报十大重仓中(zhōng)，持有7只白酒股。对比上一季度仅有三大白酒龙头和(hé)古(gǔ)井贡酒来看，这(zhè)一季其新(xīn)进重仓了山西汾酒、顺鑫农业和舍(shě)得酒业。

　　由此推断，其思路(lù)可能是想利用次高端和地产酒(jiǔ)来增加(jiā)组合的进(jìn)攻弹性。同时(shí)，其重仓的(de)另(lìng)三只(zhǐ)非白酒标的为(wèi)爱美客、安井食(shí)品、海大集团，而这三者在(zài)上一季度就(jiù)是前十中的标的(de)。

　　对此(cǐ)，李(lǐ)晓星在(zài)季报中强(qiáng)调：“复(fù)苏仍然(rán)是主(zhǔ)线，进入(rù)二季度，改善弹性会(huì)加大。方向上，最看(kàn)好餐饮相(xiāng)关链(liàn)条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等供(gōng)应链，餐饮的恢复是确定的；其次，看(kàn)好线下场景(jǐng)恢复后，需求相对刚性(xìng)的医美以及(jí)消费医疗板块。”

　　对比来看，公募老将(jiāng)朱少醒这一季(jì)将(jiāng)“喝酒吃药”的(de)主打思路体现得淋漓尽致。白(bái)酒方面，贵(guì)州茅台(tái)依(yī)然是(shì)他(tā)的最(zuì)爱，不(bù)过他对于另(lìng)一(yī)重(zhòng)仓五粮(liáng)液有所减持；医药方(fāng)面，他(tā)对(duì)重仓表现得(dé)是有所取舍：首先(xiān)，他选(xuǎn)择加仓了“眼茅(máo)”爱尔眼科，该股(gǔ)升至十大(dà)重(zhòng)仓股的第五位；其次，他选择小(xiǎo)幅减持(chí)了创新药龙(lóng)头迈瑞(ruì)医(yī)疗；此外，他用金(jīn)域医学替换了CXO龙头的(de)药明康德(dé)，而新进重仓的前者年内目前涨幅(fú)在10％一(yī)线。

　　众所(suǒ)周知(zhī)，金域医学去年作为核酸检测机构，业(yè)绩相当亮(liàng)眼(yǎn)；而(ér)在后疫情时代，公司主营回(huí)归本源后(hòu)依(yī)然亮(liàng)点(diǎn)众多，作为第三方医学(xué)检验及病理诊断(duàn)服务商(shāng)，金域(yù)医学近日率(lǜ)先推出国(guó)内首(shǒu)个(gè)国(guó)家药(yào)品监(jiān)督管理局（NMPA）获批(pī)的膀胱癌基因(yīn)甲(jiǎ)基化检测项目，再次领跑同业。

　　冯明远专注赛道细分(fēn)机(jī)会

　　陆彬(bīn)混搭(dā)新能源TMT

　　刘格菘仍“恋(liàn)战”光(guāng)伏储能

　　除去(qù)上周率先交(jiāo)卷主打产业链上游(yóu)的施(shī)成(chéng)外，本周一众(zhòng)新能源高手(shǒu)中的顶流冯明(míng)远所管产品一季报全部披露(lù)，截(jié)至(zhì)4月(yuè)19日收(shōu)盘，目前他所管理(lǐ)的(de)6只产品维持年内(nèi)小幅正收益。当前冯明远(yuǎn)在(zài)管基(jī)金(jīn)中，任职管理最(zuì)长的就是代表作新能(néng)源产业股票。从被调出的三(sān)只产品看，其中斯莱克(kè)的(de)主(zhǔ)营与新能源产(chǎn)业链(liàn)关系不大。

　　而在新进(jìn)重仓的三只标的中，占比相对(duì)最高的就是非传(chuán)统新能源产(chǎn)业赛(sài)道龙头中伟股份，这(zhè)家主营锂电池正极体研(yán)发的公司，主要(yào)产品是(shì)三(sān)元前(qián)驱体和四(sì)氧化三(sān)钴，从近(jìn)期发布的(de)年度业绩快报来看，公司的(de)主营与净利润均实现(xiàn)50％以上的逆势(shì)增长。而据《红周刊》对其季报(bào)的全面梳理(lǐ)，在信(xìn)澳(ào)研究优选中还(hái)出现了一(yī)只新的重(zhòng)仓股银邦股份，这(zhè)也(yě)是一家高科技公司，主营(yíng)业务中(zhōng)有分布式光伏发电系(xì)统(tǒng)。

　　在(zài)季报总(zǒng)结中，他表示：“本(běn)基金(jīn)的投(tóu)资主要聚焦(jiāo)在新能源、科技、高端制造等新兴产业(yè)领域，细分板块(kuài)的整体(tǐ)走势与市(shì)场趋同，导致本基金(jīn)的净(jìng)值也出(chū)现小幅震荡(dàng)。对于二季度，展望TMT板块(kuài)部分公司加入AI或数字经济(jì)等热门概(gài)念的创(chuàng)新(xīn)，以及半导体(tǐ)和制造业正经历触底反弹(dàn)的(de)复苏，市场整体会逐步(bù)回暖，产生(shēng)一(yī)定正面效(xiào)应。我们会继续在新能(néng)源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质(zhì)个(gè)股，自(zì)下而(ér)上挖掘投(tóu)资机会。”

　　相(xiāng)比成名多时的冯明远，2020年(nián)股(gǔ)基状元陆(lù)彬则是在新能(néng)源大(dà)潮(cháo)中(zhōng)快速走红(hóng)的类型。天天基金网显示，早(zǎo)在去年底(dǐ)时他就已(yǐ)经是“双(shuāng)二百”的基(jī)金经理了，而他(tā)在管的7只基(jī)金今年(nián)同时段几乎全(quán)线飘红，特别是动态(tài)策(cè)略混合(hé)年(nián)内涨幅超过(guò)10％一枝独秀(xiù)。

　　以他在(zài)管的汇丰(fēng)晋信(xìn)低碳先锋(fēng)股票为例，最新的基(jī)金一季报显示，其重仓(cāng)的新能源产(chǎn)业链中股票(piào)依然为(wèi)上季的(de)7只，它们分(fēn)别是宁德时代、亿纬锂(lǐ)能、天齐锂(lǐ)业、赣(gàn)锋(fēng)锂业、比亚(yà)迪、雅化集团、华友(yǒu)钴业，虽然(rán)上述标的年初(chū)至今表(biǎo)现一般。但他此(cǐ)前曾公(gōng)开表示(shì)，看(kàn)到了新能源类(lèi)似(shì)2019年的投资机会。

　　而在(zài)季报中，他表示：“从中长期(qī)维度(dù)看，新能源(yuán)产业还具备(bèi)较(jiào)长的生命(mìng)周期，不少(shǎo)细分板块还能维持较长时(shí)间的高(gāo)速(sù)增长(zhǎng)，而经过(guò)市(shì)场(chǎng)的(de)调整，我们(men)看到行业中的优质公(gōng)司(sī)对(duì)应2025年的盈利中枢在当(dāng)前市值的投(tóu)资价值。或许，新能(néng)源行业的终局(jú)如大部分制造业一(yī)样是一个竞(jìng)争充分、利润极度(dù)压缩的(de)市场，但(dàn)在发展过程中不少公司一定有(yǒu)一段精彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘今年(nián)业(yè)绩开(kāi)局不顺(shùn)，最新数据显(xiǎn)示目前在管(guǎn)产品年内回撤全(quán)部(bù)超过了10％，以他的(de)代表作之一的广发小盘成(chéng)长(zhǎng)来看，基金(jīn)一(yī)季(jì)报表明他的重(zhòng)仓(cāng)行(xíng)业配置(zhì)思路(lù)依然首(shǒu)选新能(néng)源。

　　对(duì)比分(fēn)析其(qí)基金相(xiāng)关产品的2022年四季报和一季报，《红周刊》发现他所持有的是(shì)完全(quán)一致的10只股票，虽然第一(yī)大重(zhòng)仓(cāng)股依然是半导体公司圣邦股份(fèn)，但是整体新(xīn)能源的地位(wèi)似乎(hū)进一步稳固(gù)，比如(rú)晶澳科技从第三(sān)升至第(dì)二位，隆基绿能从第(dì)六升至(zhì)第四位。同时极为罕见的情况是，如果(guǒ)按照保留小数两位来统计，竟然(rán)所有10只标(biāo)的股持仓量与上一季度保(bǎo)持(chí)一(yī)致(zhì)。

　　就此(cǐ)，刘格菘在基(jī)金季报中表(biǎo)示：“报告期内，基金的持仓结(jié)构并(bìng)没有进行(xíng)大幅(fú)度的(de)调整，依然围绕已经建立全球比较(jiào)优势的(de)高端(duān)制(zhì)造产业链布局。我们(men)对重点持仓的光伏、储能、新能源车方向保持相(xiāng)对乐(lè)观，投资中相信基本面优秀和增(zēng)量价值(zhí)积累的公司。经(jīng)过调整(zhěng)，行(xíng)业估(gū)值(zhí)水平已(yǐ)在历史低位，产业链的变化在(zài)市场定价中未被充分认知和(hé)体现(xiàn)。”

　　鲍(bào)无可加仓中国移动

　　姜诚精准布(bù)局中(zhōng)国铁建

　　余广新进重仓海(hǎi)油、移动

　　除(chú)去高举“PB—ROE大旗(qí)”的丘栋荣外，中泰(tài)资(zī)管的(de)姜诚是近几年出镜相对较多的基金(jīn)经(jīng)理，而他的业绩特别(bié)从去年(nián)迄今颇为抗(kàng)打。2023年年初以(yǐ)来，在他所(suǒ)管理的8只基金中，除去刚满两个月(yuè)的中泰元和价(jià)值精(jīng)选不纳入统(tǒng)计外，其余7只基金均(jūn)实现(xiàn)了正收益，特(tè)别是(shì)兴诚价值一年持(chí)有的(de)收益率接近了14％，同时(shí)还有两只基金(jīn)净值增长也超(chāo)过了10％。

　　具体以(yǐ)兴诚价值一(yī)年为例，对比基(jī)金(jīn)四(sì)季报和今年一(yī)季度可以看(kàn)出，姜诚实际上只是微调了一(yī)个席位，而新调进来的中国铁建恰好就是中(zhōng)字(zì)头(tóu)中的典(diǎn)型代(dài)表公司，该股从年初至今上涨超过了40％。由此，该基金所重(zhòng)仓的中字(zì)头公(gōng)司达到了四家。而从相关标(biāo)的的年内(nèi)涨跌(diē)幅来看，表现最(zuì)好(hǎo)的是游(yóu)戏股吉比特，最新(xīn)该股年内上涨达到了66％。

　　而在季报中，他(tā)不仅谈到(dào)了坚守的价(jià)值投资，同(tóng)时(shí)也(yě)谈到了今(jīn)年大热(rè)的AI：“在海量信(xìn)息中，我们需要重点关注长期因素，淡化短(duǎn)期因素(sù)。人工智能的(de)发展(zhǎn)是一个(gè)长期因素(sù)，我们还没有足够的把握去捕(bǔ)捉(zhuō)到它带来的(de)投资机(jī)会，但(dàn)可(kě)以尽量回避(bì)它带来的伤害。以尽可能低的价格(gé)买(mǎi)尽可能(néng)好的资产是我(wǒ)们的投资(zī)目标。好资产的标(biāo)准是活(huó)得久、站(zhàn)得牢(láo)、竞争(zhēng)优势维持得(dé)长、平均净资(zī)产收(shōu)益率高，以及在好(hǎo)的公司治(zhì)理(lǐ)加持下能够把长期利润(rùn)转化(huà)为诱人(rén)分(fēn)红。”

　　首季接受过《红周刊》专访的鲍无(wú)可(kě)，其投资风(fēng)格同为公募中少数的深度价值。天天基金(jīn)网(wǎng)显示，2023年年初以来，他所(suǒ)管理的基金全线(xiàn)飘红(hóng)，6只产品年内净值增(zēng)长率全(quán)部超过(guò)了10％。以他任职回(huí)报最(zuì)高的景顺(shùn)长城能源(yuán)基建为例(lì)，能(néng)够清(qīng)晰地看到其偏爱高估(gū)息和(hé)低估值类股票的(de)痕(hén)迹。

　　一季报(bào)显示，鲍(bào)无可当季加仓中国移动大(dà)约15万股，从而(ér)使该股(gǔ)从上(shàng)一季的第三重仓升至第二重仓，不过中国电信(xìn)却(què)退(tuì)出了前一季(jì)的(de)前(qián)十。同时(shí)他加仓了(le)川投能源、紫金矿业、华能水电，新近重仓了铜(tóng)陵有(yǒu)色和神火股份(fèn)，表明了其(qí)对这一类(lèi)资源(yuán)股格(gé)外垂青。此(cǐ)外，他对于小众的中南传媒和凤凰(huáng)传(chuán)媒依然持(chí)续(xù)青睐。

　　在基金(jīn)季报中，他表示基金(jīn)仓位基本稳定，主要增加了有色行业配置。“当(dāng)下是AI发展初期，中国(guó)企业处于落(luò)后(hòu)位置，无论是AI核(hé)心模型的研发、新型商业(yè)模式的迭(dié)代(dài)以(yǐ)及底层芯片制造，我们都希望国内企业能在不(bù)远的将来(lái)迎头(tóu)赶上。近期而(ér)言尽(jǐn)管我们认为AI非常重要，但当前A股市(shì)场基本上是基于美(měi)股映射在炒(chǎo)作相关题材，对于这(zhè)样的(de)行情，需要对其可持(chí)续性(xìng)保(bǎo)持(chí)审慎态(tài)度。”他(tā)直言不(bù)讳。

　　而同在(zài)景顺(shùn)长(zhǎng)城的基金经理余广是(shì)2012年(nián)的(de)公募状元，目前其(qí)担(dān)任基金经理也(yě)接近了13年(nián)。当(dāng)前(qián)，其在管的(de)产品为(wèi)4只，它们分别是核(hé)心竞争力、核心招景(jǐng)混合(hé)、核心中景一年、核心优选一年，从今年的表现来看，虽(suī)然所管产品涨幅不(bù)大，但(dàn)也整齐划一地实现了正收益(yì)。

　　以(yǐ)任职回报翻四倍(bèi)的核心竞争(zhēng)力为例，第一季度他在前十(shí)中调仓了四个席位，其中(zhōng)新进(jìn)的公司(sī)半数(shù)为中字头(tóu)，它们就(jiù)是中国海油和中国移动，与(yǔ)它们携(xié)手(shǒu)进入的还有安徽合力和紫(zǐ)金矿业。而这样(yàng)的调整立竿见(jiàn)影，除(chú)去两只中字头外，后两(liǎng)者年内的(de)涨幅也(yě)是(shì)超过了30％。此外，当季被其(qí)提(tí)拔(bá)为第(dì)一重仓的(de)电动车龙头爱玛科(kē)技，年内迄今(jīn)的涨幅(fú)也(yě)是接近30％一线。

　　对此，他在(zài)季报中的总结与“中(zhōng)特估”基本吻合：“基(jī)金坚持(chí)自下而上，看重公司(sī)基本面，注重公司的(de)核心竞争力、高品(pǐn)质、长期发展，以合理(lǐ)或(huò)偏低(dī)的估值水平买入持有。在经济(jì)复苏(sū)和(hé)企业盈利修复的预期下，我们(men)较为看好今年的权益市场，特(tè)别是前期调整较为充分，估值较为低(dī)估的多(duō)行(xíng)业的龙头公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍(bèi)

　　胡(hú)宜斌新进重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩松(sōng)同期(qī)成名的郑巍山今(jīn)年业(yè)绩优异(yì)，特(tè)别(bié)是(shì)其(qí)去(qù)年3月接手的银河智联主题净值快速拉升，截至(zhì)本周四(sì)的(de)年内涨幅已经超过45％，这一水平甚至超过了他的成名作银(yín)河创新成(chéng)长。从郑巍在管基金的(de)当(dāng)季重仓行(xíng)业风(fēng)格来(lái)看，除(chú)去银河和美生(shēng)活还(hái)有较强的新能源属性外，其余产品几乎一边倒地(dì)偏向(xiàng)了(le)TMT领域。

　　就以智联(lián)主题为例分(fēn)析，最(zuì)新的十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股除去用友网络和海康(kāng)威视外，年内最新的涨幅全(quán)部超过了(le)30％，特(tè)别是海光信息、中科曙光、卓(zhuó)易信息、大(dà)华股份(fèn)均(jūn)已实现了涨幅翻番，而这四只标的(de)均是第一季度新近重(zhòng)仓的公司。同时(shí)，郑巍山(shān)所保留(liú)的上一季重仓股仅(jǐn)有(yǒu)金山(shān)办公和(hé)国网通信。对比来看(kàn)被调出(chū)的标的，中国长(zhǎng)城、中(zhōng)望软件、中国软(ruǎn)件(jiàn)等明显涨幅稍逊(xùn)一(yī)筹。

　　有趣的(de)是，郑巍山在季报总结中(zhōng)仅仅是(shì)寥寥(liáo)数语：“本(běn)基金(jīn)严格执行基金(jīn)合同(tóng)的配置(zhì)范围，切(qiè)合主题，主(zhǔ)要围(wéi)绕智慧智联、信(xìn)息技术等(děng)的(de)概念范畴展开。一季(jì)度(dù)智联(lián)主(zhǔ)题继续增加了软件服(fú)务、信息技(jì)术的配置(zhì)比例。围绕数字经济和新的(de)信息技术(shù)应用展开(kāi)投资。二季度，将会继续围绕信息技术、数字经(jīng)济的(de)范畴展开投资。”

　　当年与这两位一(yī)度遭遇(yù)非议人物同期(qī)成(chéng)名的还有华(huá)安胡宜(yí)斌，作(zuò)为(wèi)当年公司力捧的三位基金经(jīng)理(lǐ)中最年轻者，他可谓是少(shǎo)年得(dé)志，但(dàn)后(hòu)来所管(guǎn)产品(pǐn)几经(jīng)浮沉，好在今年卷土重来。天(tiān)天基金(jīn)网数据显示，年内他所管理的7只基金全部涨幅超(chāo)过20％，其(qí)中(zhōng)表现最好的还是他的成名作(zuò)华安媒(méi)体互联网混合。

　　具体聚焦该基金，我们(men)发现(xiàn)他所(suǒ)保留的上一个(gè)季度重(zhòng)仓股只有王府井和华大九天，而将剩余(yú)的八个席位全(quán)部更换。从最新的(de)标(biāo)的(de)来看(kàn)，这其中就有(yǒu)近期大(dà)火的(de)芯片(piàn)新(xīn)贵寒(hán)武纪(jì)。从(cóng)新进重仓标的年内表(biǎo)现来看，其中中文在(zài)线(xiàn)的年内涨(zhǎng)幅已经(jīng)超过了180％，值得买、浙(zhè)数文化、美亚(yà)柏科等标的(de)年内涨幅也是(shì)超过了50％。对比来看，他所剔(tī)除的锦江(jiāng)酒(jiǔ)店(diàn)、首(shǒu)旅酒店、中国平安等(děng)公司，目前(qián)年(nián)内至(zhì)今仍然(rán)体现为股(gǔ)价(jià)下跌。

　　至于大(dà)幅调仓原因，他表示：“当下我国仍处(chù)经济结构转型时期，我们相信未来科技(jì)创新和消(xiāo)费升(shēng)级仍将成为经济(jì)总量增长(zhǎng)核心驱动力，围绕(rào)产业(yè)创(chuàng)新、尖端(duān)技术突破、新(xīn)材料、新能源、新消费等领域仍将诞生(shēng)大量(liàng)投资机会(huì)，在策略上，我(wǒ)们已将挖掘、发现和配置基(jī)金合同(tóng)主(zhǔ)题范围内的科技创(chuàng)新和受益于国民经济持(chí)续增(zēng)长的消费及原(yuán)材料放在前所未有高(gāo)度。”

　　而当(dāng)年(nián)一并成名的万家(jiā)基金名将黄兴(xīng)亮(liàng)，2023年一季(jì)度同样强(qiáng)势回归。天天(tiān)基金网(wǎng)数据显示，他目前在管的基(jī)金年内除去QDII外(wài)，涨幅全部超过了10％。特别是万家科技创新迄今的年内涨幅超过(guò)了25％，具体(tǐ)来分析他的(de)成名作万家行业优选。

　　基金一季报显(xiǎn)示，黄兴亮仅仅是做出了一处调(diào)整(zhěng)，也就(jiù)是(shì)用中(zhōng)微公司(sī)替代了四季度末的兆易创(chuàng)新。但就是这只(zhǐ)新进(jìn)标的，目前(qián)年内的涨幅(fú)已经超过90％，与(yǔ)保留重仓中年内(nèi)涨幅超过(guò)70％的金山(shān)办公交相辉映。对于当季度的调仓，黄兴亮(liàng)表示：“本(běn)基金增持了机器视觉和(hé)医疗器械行(xíng)业的部分个股，相应地略微降低了(le)半导体行业的持(chí)仓(cāng)。截至季(jì)度末，基金持仓仍以计算(suàn)机软件和半导体行业为主(zhǔ)，总体风格偏成长。”

　　邹曦超限重(zhòng)仓恒立液压

　　陈良栋布局消费电子(zi)“半(bàn)壁江山”

　　从基金一(yī)季报来看，这些相对低调的领域也开始越发受(shòu)到(dào)明(míng)星基(jī)金经理(lǐ)们的追捧，比如融(róng)通(tōng)基金(jīn)的明星基(jī)金经理(lǐ)邹曦，这位任(rèn)职(zhí)已(yǐ)经逼近(jìn)15年(nián)半的老将善战周(zhōu)期，目前(qián)在(zài)公(gōng)司仍(réng)然管理6只基金产品，其代表作是2012年开(kāi)始管理、迄今任职回报超过180％的融(róng)通行业景气。

　　从新出炉(lú)的季报来(lái)看，在上一季(jì)度没有单一标的持(chí)仓(cāng)比例超限后，这一(yī)季度头三大(dà)重仓股竟然全(quán)部超过10％的比例(lì)上限，它们分别是恒(héng)立液(yè)压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再(zài)叠加考虑(lǜ)后面重仓中的(de)汇(huì)川(chuān)技术(shù)和安徽(huī)合(hé)力，虽然去年下半年以来(lái)重仓中就没有了(le)三一重工，但实(shí)际上在(zài)当季的重仓行(xíng)业中，机械(xiè)制造是仅次(cì)于房地(dì)产的第二行业。

　　对于调(diào)仓的(de)思路，他在季报(bào)中就表示：“本季度增加(jiā)了(le)工程机械、家居(jū)、顺周(zhōu)期装(zhuāng)备、医药等行业的(de)配置。目(mù)前组合配置偏向(xiàng)周期价值(zhí)，同时保(bǎo)持了科(kē)技、消(xiāo)费板块的适度配置。组合结构(gòu)主要围绕国内经济稳增(zēng)长的主线展开，相关配置集(jí)中在优质房地产股、地产产业链，以及顺周期装备(bèi)等(děng)板块(kuài)。”此(cǐ)外，虽然未进重仓股前十，但(dàn)朱少醒对(duì)机械(xiè)制(zhì)造的兴趣(qù)也越来越浓，例如(rú)兰石重装年报的十(shí)大流通股股(gǔ)东中，富国天(tiān)惠新进上榜排名(míng)第六位。

　　而长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)的明星基金经理陈良栋，其在圈内以(yǐ)善(shàn)战高(gāo)端制造板(bǎn)块闻名(míng)，目(mù)前他在公(gōng)司所管理的产品数(shù)达(dá)到(dào)了6只，尤其(qí)是(shì)他参与管理的长城(chéng)科创板两年定开业绩亮眼，最(zuì)新年内涨幅超过(guò)18％。

　　以陈良栋独(dú)自管理(lǐ)时(shí)间最(zuì)长(zhǎng)的长城新(xīn)兴产业(yè)为例，可以看到(dào)一季度与众(zhòng)不同的一点是，消费电子赛道股票在其中(zhōng)占据(jù)明显(xiǎn)的(de)数量优(yōu)势。具(jù)体(tǐ)说来，虽然(rán)在(zài)基金(jīn)十大重仓中不见耳熟能(néng)详的龙头立(lì)讯精密(mì)，但(dàn)大体包(bāo)括(kuò)华测(cè)导航、东(dōng)山精(jīng)密、电连技术、和而泰、科大讯飞都能被划入到消费电子的大范畴中，也就是说其占据了(le)十大重仓中的半边天。

　　他(tā)解释了看好的原因(yīn)：“预期今(jīn)年(nián)下半年或明(míng)年，消费电(diàn)子会有一(yī)个触底回升的(de)过程(chéng)。如果叠(dié)加(jiā)在汽车(chē)产业(yè)链上的布局，我判断(duàn)可能对收入利润拉动更大。消费电(diàn)子的复(fù)苏可能只是一个(gè)周期的(de)因素(sù)。”而种种因素显示，目前该(gāi)板块去(qù)库存(cún)可能(néng)也进(jìn)入到尾声阶段，接(jiē)下来苹果新品推出或是行(xíng)业复苏契机(jī)。

　　而在高(gāo)端制(zhì)造这一(yī)领域中，还有不可忽视的一环就是军工(gōng)装备。同时作(zuò)为成长股三大主阵营“新半(bàn)军”中(zhōng)的(de)重要一级，军工(gōng)虽然很难有持续性的表现，但也(yě王宝强学历，王宝强不是84年的吗)隔三差五会有亮眼的输出(chū)，而(ér)华夏的少壮派基金(jīn)经(jīng)理万方方，是圈内少数(shù)同时管理两只军(jūn)工主题的基金经理。

　　以(yǐ)万方方管理时(shí)间最长的军工(gōng)安全混(hùn)合为例，实际(jì)上一(yī)季(jì)度他仅在十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股中(zhōng)做出了一处调整，也就是用昊华科技替代了上一(yī)季的新雷能。从(cóng)整体(tǐ)10只标的所属(shǔ)细(xì)分来看(kàn)，明显中航系乃至航(háng)空航天赛道占据(jù)优势。而这(zhè)一思路(lù)在他(tā)管理的高端装备(bèi)龙头(tóu)乃至全市场(chǎng)基金中都体现得颇为明显。进一步对照两只(zhǐ)军(jūn)工主题产(chǎn)品，《红周刊》发现重(zhòng)叠的公司(sī)有八家，惟二(èr)的(de)区别是高端装(zhuāng)备(bèi)龙头中(zhōng)用复旦(dàn)微电和西部超导替代了前者中的(de)钢研高纳和(hé)昊华科技。

　　他在季报中的阐述思路(lù)清晰：“着(zhe)重探究未来两年确定性的产业趋势和高增长的(de)细分赛道(dào)，组合(hé)构建从2023年(nián)全(quán)年维度在高(gāo)确定性的(de)航空发动(dòng)机赛道、景气度弹性潜力较高的航天(tiān)导弹产业链、航空装备(bèi)平台型企业以及(jí)技术(shù)禀赋和(hé)壁垒(lěi)高筑的新材(cái)料领域重(zhòng)点(diǎn)投(tóu)入(rù)。”

　　（本(běn)文已刊发于4月22日《红周刊》，文中提及个(gè)股(gǔ)仅为举(jǔ)例分(fēn)析，不(bù)做买卖推荐。）

未经允许不得转载：MP3i音乐网址大全-MP3下载,网址导航,音乐在线试听,中国音乐网址导航第一站 王宝强学历，王宝强不是84年的吗