北(běi)交所开(kāi)市至今一年半(bàn)，公募基金投资北交(jiāo)所步伐(fá)不断推进，除(chú)了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所(suǒ)主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存(cún)量产品也(yě)加大(dà)北(běi)交所布局(jú)力度(dù)，今年更(gèng)有新基金密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠加较(jiào)低(dī)的估值(zhí)水平，公募基金等(děng)专业投资者积极(jí)挖掘(jué)北交所(suǒ)投(tóu)资机遇，投向北交(jiāo)所的意(yì)愿也在增加。从长期(qī)投资的角度看，北交所股票处于投资相对(duì)早期阶段(duàn)，更具(jù)成长空(kōng)间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军和科(kē)技、制造(zào)等行业(yè)，长期投资价值受(shòu)到(dào)公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年以来累计(jì)有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价(jià)值18个(gè)月(yuè)等(děng)十多只次新基金公告可投资于北京证券交(jiāo)易所上市股票(piào)，并揭示(shì)了相关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产品(pǐn)外，还(hái)有华(huá)商、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司(sī)也发(fā)布公告称，北交所上市股票是(shì)国内依(yī)法发行上市的股票，属于基金法规定的(de)“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投(tóu)资(zī)策略(lüè)、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险收(shōu)益特(tè)征和相关(guān)风险控制指标(biāo)等前提下，公(gōng)司旗下(xià)基金可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新增基金如果符(fú)合基金合同(tóng)的有关规定，亦(yì)可投资北交所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金相关投研(yán)人士表示，公募(mù)新基金(jīn)之所以密(mì)集公告可投北交(jiāo)所，一方面(miàn)表(biǎo)明专业投资(zī)机构(gòu)敏锐地发现了北交所相关(guān)股(gǔ)票潜在(zài)的投资机会(huì)，开(kāi)始加大布局力度(dù)；另一方面，北交所上市公司(sī)是除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许(xǔ)多标的(de)当前估值水平(píng)偏低(dī)，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金也认(rèn)为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总量的角度来看，公募参(cān)与(yǔ)北交所意愿在持(chí)续(xù)增加(jiā)。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交所上市公(gōng)司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推(tuī)出北(běi)证(zhèng)50指数以来(lái)，被动资金的加入(rù)使得整(zhěng)个板块的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也使得(dé)越来越多投资者关注到北交所，自(zì)然(rán)也(yě)引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决于北交所市场的(de)赚钱效(xiào)应(yīng)、可投标的稀(xī)缺性(xìng)以及专精特新(xīn)领(lǐng)域的景气度。而近期北交所(suǒ)市(shì)场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品(pǐn)出现在北交所(suǒ)公司前十(shí)大股(gǔ)东名单(dān)中；北交所较(jiào)大规模公司去年(nián)业绩涨势良好(hǎo)，今年一(yī)季度盈利表(biǎo)现继(jì)续向(xiàng)好(hǎo)；次新基金在北(běi)交所(suǒ)的持股(gǔ)集中度高。“预计(jì)随着后续(xù)市(shì)场流(liú)动性的改善(shàn)和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市(shì)值小(xiǎo)、流动性(xìng)等制(zhì)约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的(de)公募(mù)基金，在投(tóu)资比例(lì)、策略上也存在差异，但未来(lái)会加大(dà)对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北(běi)交所的战略定(dìng)位和(hé)上(shàng)市公司(sī)“小(xiǎo)而美”的(de)特(tè)征，预计(jì)次新基金投(tóu)资(zī)将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可(kě)根据主板上一些成(chéng)长赛道(dào)的公司估值水平，在北(běi)交所中进(jìn)行映(yìng)射(shè)，选择(zé)估(gū)值水平显著偏低的(de)公(gōng)司进行投资(zī)。在组合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小企业经营(yíng)波动(dòng)大的风险。此外，北交所相关基(jī)金也会积(jī)极(jí)参与转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)上述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有(yǒu)一(yī)只北(běi)交所主题基金，未来(lái)一方面会根据市(shì)场情况(kuàng)，择机发行更多(duō)以(yǐ)北交所股票(piào)为主(zhǔ)要投资范围的基(jī)金产(chǎn)品，另一方面，不排除(chú)将存量基(jī)金产品(pǐn)的投(tóu)资(zī)范围扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加研究(jiū)团队(duì)拓展对北交所股票(piào)的研(yán)究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股票总市(shì)值情(qíng)况看，截(jié)至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北(běi)交所个(gè)股数量82只，达到(dào)历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月(yuè)15日(rì)开(kāi)市以来，公募投资北交(jiāo)所总(zǒng)市值总体呈(chéng)现震荡攀(pān)升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司中，与新(xīn)能源行业(yè)相关的个股市值占比较(jiào)高，而去(qù)年下半年新(xīn)能源行业(yè)整体回调幅(fú)度较大，带动(dòng)投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出(chū)现(xiàn)快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下(xià)行，目(mù)前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值(zhí)仍(réng)然受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北交(jiāo)所当下(xià)呈现的特征类似于一级半的(de)市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权(quán)投资）更加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上证、深(s美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思hēn)证的大多数公司而(ér)言又(yòu)相(xiāng)对(duì)早期，可投资(zī)标的规模也相对更小；但(dàn)从(cóng)长期投资的(de)角度来说，这也意味着(zhe)更大的成长空间(jiān)和收益率预(yù)期，故我们认为(wèi)北(běi)交所(suǒ)具备(bèi)良好(hǎo)的长期投(tóu)资价值。

　　具(jù)体落实在投资层(céng)面，景顺(shùn)长城基金表示，我们(men)对于(yú)具体行业(yè)没有明(míng)确的偏好，但是整体还是比较(jiào)看好细分(fēn)行业的、符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模较小、受(shòu)到的关注度可能不高，但在其(qí)所属行业中(zhōng)拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性(xìng)指标(biāo)上(shàng)，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也(yě)表示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的(de)不(bù)断完善、已上市企业的投资价值不(bù)断明确，以及场内流动性不断提升，势必会(huì)吸引更多(duō)优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北(běi)证(zhèng)50指数估值有向上修复的空间，当前配置的(de)性价比较高，胜率和赔(péi)率都非(fēi)常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的(de)北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业(yè)的稀(xī)缺性方(fāng)面，投资者可重点(diǎn)关注(zhù)具有高成(chéng)长性(xìng)、国产(chǎn)化(huà)逻辑强的优质产(chǎn)业链。更(gèng)多的阿尔(ěr)法收(shōu)益可能聚焦在科技(jì)和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人(rén)士也(yě)称，北交(jiāo)所有一(yī)大批(pī)优秀的(de)创(chuàng)新型中小企业(yè)，借国家政(zhèng)策支持的东风(fēng)和企业自身(shēn)的(de)努力(lì)，我们(men)相信会有相(xiāng)当体量的企(qǐ)业(yè)成长成为大型企业，这个成(chéng)长(zhǎng)的过(guò)程(chéng)会给投资者带来丰厚回报(bào)，因(yīn)此我们(men)认为北交所具备长期投(tó美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思u)资(zī)价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物(wù)等三个领(lǐng)域。”

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