“一带一(yī)路”对冲欧美拖累无疑是(shì)2023年出口最(zuì)大的看点。即使考虑去年的低基数(shù)，4月(yuè)的出口增速(sù)也不(bù)赖，与韩国(guó)、越南等(děng)邻(lín)国形成鲜(xiān)明对比；拉动一滴水多少ml 一滴水多少克方面，“一带一路”国家成为主角，欧美发(fā)达经济体整体偏(piān)弱。今(jīn)年1-4月“一带一路”国(guó)家在中国(guó)出口的份(fèn)额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如(rú)果今年“一带一路”出(chū)口增速保(bǎo)持在6％以上(shàng)，那(nà)么在(zài)增量上就可能对冲美欧日出口的下(xià)滑(huá)，使得全年2023年全年的出(chū)口增速转正。

　　从(cóng)整(zhěng)体看(kàn)，3、4月(yuè)份的(de)数据再次验证，当(dāng)前观察的(de)中国的出(chū)口“不看港口，不看韩(hán)、越”。港口数据(jù)和(hé)韩(hán)国、越南出(chū)口通(tōng)胀作为传统观察中国出(chū)口增速的重要(yào)指标，但随(suí)着(zhe)中国出(chū)口(kǒu)结构(gòu)向“一带一路”国家转移，其对中(zhōng)国出口(kǒu)的指(zhǐ)示作(zuò)用逐(zhú)渐下(xià)降。一方(fāng)面，由(yóu)于多数“一带(dài)一路”国一滴水多少ml 一滴水多少克家偏向内陆(lù)，汽车、火(huǒ)车等陆路运输(shū)占比和增速快速上升，导(dǎo)致港口数据与(yǔ)实际出(chū)口增速持续(xù)偏离，另一方面，以往韩国、越南出口增速与(yǔ)中国出口基本保(bǎo)持统一(yī)趋(qū)势，但由于产(chǎn)品结(jié)构差(chà)异，2023年以来两(liǎng)者产(chǎn)生较大背离。出口结构性变化背景下，传统观察框架适用性减弱，信息的噪音(yīn)和预(yù)期的波动可能加大。

　　国别方面，擘画(huà)外贸蓝图的突(tū)破口仍在于“一带一路”国家(jiā)。除低(dī)基数影响之外(wài)，4月对俄(é)出口的高增反映(yìng)“一带一路(lù)”贸(mào)易持(chí)续活跃，沿路经济带仍(réng)是我国稳外贸的“抓手”。4月(yuè)对东(dōng)盟出口增(zēng)速暂(zàn)时(shí)回(huí)落，不过整体来看，自(zì)2022年初以(yǐ)来“俄+东盟升、欧美降”的趋势加速，日韩份额保持稳定。

　　产品方面，4月出口(kǒu)结构继续延续“扬长避(bì)短(duǎn)”的属性。中国4月汽车及机电(diàn)出口金额维持强势，增速较3月(yuè)进一(yī)步(bù)加快部分源于去(qù)年(nián)低(dī)基数(shù)原因(yīn)，不(bù)过对同(tóng)比的拉动仍明显(xiǎn)好于(yú)韩国，半(bàn)导体出口跌幅则相较(jiào)韩国更加“温(wēn)和”。从(cóng)散点图看，量价齐升(shēng)的汽车出口(kǒu)反映(yìng)海(hǎi)外(wài)车(chē)市较(jiào)高景(jǐng)气度(dù)与产业链(liàn)韧(rèn)性(xìng)仍可在一段时间内支撑出(chū)口，而(ér)受全球半(bàn)导体周(zhōu)期(qī)影响，集成(chéng)电(diàn)路(lù)4月出口量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口(kǒu)最大(dà)的变数(shù)：“一带一路”的空间有多大？站在2022年年底(dǐ)，市(shì)场大多聚(jù)焦欧美经济衰(shuāi)退的(de)拖累，而(ér)聚光灯之外“一带一路”却在稳定外贸(mào)上发挥了(le)越来越重要的作用，那么如何去评(píng)估这一空(kōng)间有多大？

　　一带一路出口(kǒu)背后存量博弈。在全球(qiú)经(jīng)济和贸易放缓的背景下(xià)，我(wǒ)国出口(kǒu)的韧性可能主要来自于存(cún)量的(de)竞争——我(wǒ)们认为很(hěn)有可能是抢占欧(ōu)美日韩在这(zhè)些国家的进口份额，2018年(nián)至2022年，中国在一带一(yī)路(lù)沿(yán)线10国的进口份额上涨了2.5％，同(tóng)期欧美日韩下(xià)降了3.8％。

　　空(kōng)间有多大？保守估(gū)计拉动2023年中国出口1个百(bǎi)分点。我们选(xuǎn)取“一带一路”沿线65国(guó)中(zhōng)，中国出口(kǒu)规模(mó)最大的10个国家(jiā)（约占中国对(duì)“一带一路(lù)”沿线国家总(zǒng)出口的70％，以下简称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在悲观(guān)、中性、乐观三种(zhǒng)情(qíng)形(xíng)下(xià)的(de)进口增速情况，同时参考(kǎo)2018至2022年欧美日韩的(de)年均下跌(diē)份(fèn)额(é)，假设2023年10国对美欧日韩(hán)减少的进口份额中约(yuē)60％被中国取代。

　　结果显(xiǎn)示，中性条(tiáo)件下，“一带一路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此(cǐ)外根据占比(bǐ)（10国占(zhàn)65国的70％），大致估算“一(yī)带一(yī)路”沿线65国拉动我国出口增速约(yuē)1.39％。

　　在全(quán)球放缓的(de)背景下，1个百分(fēn)点并不少，我国全年出(chū)口增速可(kě)能略高于0％。对欧美(měi)日等发达经济体出(chū)口增(zēng)速预(yù)测，思路(lù)为在中国加入世界贸易(yì)组织后、历次(cì)全(quán)球经济(jì)陷入衰退或是经济增速大幅下(xià)行（downturn）的时间段(duàn)中，选出具有(yǒu)参考(kǎo)意(yì)义的三(sān)年，分别作为(wèi)中性、乐观和悲观情景作(zuò)为参(cān)考。我们对于2023年的基准假设为美(měi)欧有可能在下半年(nián)陷入温和衰退，我们(men)选(xuǎn)择2009（全球金(jīn)融危机）、2016（美国紧缩后的(de)全(quán)球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温和放(fàng)缓(huǎn)）分别作为(wèi)悲观、中(zhōng)性和乐观情景。根(gēn)据预测，中性假设下，2023年欧美日韩拖累我国出口(kǒu)增(zēng)速约-1.9个百分点。

　　假设对其余国家（在(zài)我国出口中约占(zhàn)26％）出口增(zēng)速预测按照IMF对2023年(nián)世(shì)界(jiè)商品贸易数量(liàng)增速预测即1.5％计(jì)算，并考(kǎo)虑价格因素(sù)，使用IMF对我国2023年GDP平减指数同比(bǐ)预测（0.96％），计算得出(chū)其(qí)余国家拉动我国出口增(zēng)速约0.64个百分点。因此，中性(xìng)假设下2023年(nián)我国出口增(zēng)速约为0.13％（图(tú)11）。

　　测算存在低(dī)估的风险，主要来自于两个方(fāng)面(miàn)：数据口径(jìng)差异和欧美经济(jì)体的(de)“韧性”。数据方面，各国自(zì)中国(guó)进口的数(shù)据和中国向各国(guó)出口的数(shù)据存在(zài)差异（无论是(shì)绝对(duì)量还(hái)是增(zēng)速(sù)），有时这一(yī)差(chà)异还较(jiào)大，一般(bān)而(ér)言(yán)中国出(chū)口端的增(zēng)速会更高(gāo)，这意味着我(wǒ)们基于“一(yī)带(dài)一路”国家进口数据的测算是(shì)低(dī)估的；外需方面，欧美经济陷(xiàn)入衰退的时点存在较(jiào)大的不确定(dìng)性(xìng)，可(kě)能在今(jīn)年下半年、也可能在明年，若后(hòu)者出现，那么2023年发达经济体对于(yú)中国出口的(de)拖累可能没有那么(me)大。

　　风险提(tí)示：东(dōng)盟、俄罗斯及其(qí)他新兴(xīng)经(jīng)济体(tǐ)经济增长不及预期，对外需(xū)拉动不(bù)足。疫情二次冲击风(fēng)险对(duì)出口造成(chéng)拖累。欧美经济韧(rèn)性超预期，对(duì)于中(zhōng)国(guó)出口的(de)拖累不足。

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