北交所开市至(zhì)今一年半，公募基(jī)金投资北(běi)交(jiāo)所步伐不断(duàn)推进，除了(le)推出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专(zhuān)精特(tè)新”主题(tí)基(jī)金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大北交所布局力度(dù)，今年更有新基金密集公告可投北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示(shì)，随着北(běi)证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部(bù)分公司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠(dié)加较低(dī)的估(gū)值(zhí)水平(píng)，公募基金等专(zhuān)业投资者积极(jí)挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机遇(yù)，投向北(běi)交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期(qī)投资的角度看(kàn)，北交所股票(piào)处于投(tóu)资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合(hé)“专精(jīng)特新(xīn)”属(shǔ)性的(de)隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资(zī)价值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告(gào)可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万(wàn)菱(líng)信(xìn)沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港(gǎng)股通价值18个月等十多只次新(xīn)基金(jīn)公告(gào)可投资(zī)于北京证券交易(yì)所上市股(gǔ)票，并揭(jiē)示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除了(le)基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发布公告称，北交(jiāo)所上市股票是国内依法发行上市(shì)的股票，属(shǔ)于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同(tóng)所规(guī)定(dìng)的投资(zī)目标、投资策略(lüè)、投资范围(wéi)、资(zī)产配置比例(lì)、风险收益(yì)特征和(hé)相关风险(xiǎn)控制指标等(děng)前提下，公司旗(qí)下基金(jīn)可参与北交所股票的投资。旗下(xià)新(xīn)增基金如果(guǒ)符(fú)合基金合同的有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市(shì)股票(piào)。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人(rén)士表示，公募新基(jī)金(jīn)之所以密集公(gōng)告可投北交所，一方面表明专业(yè)投(tóu)资机构敏(mǐn)锐(ruì)地发现(xiàn)了(le)北交(jiāo)所相关股票(piào)潜在的投资机会(huì)，开始(shǐ)加大(dà)布局(jú)力度；另一方面，北交(jiāo)所上(shàng)市公司是除沪深两市(shì)以外(wài)国内最优质公司的代表，许多标的(de)当前估值水平偏(piān)低，具备投(tóu)资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为(wèi)，一方面(miàn)从(cóng)持仓(cāng)数量和持股总量的角度来(lái)看，公募参与北(běi)交(jiāo)所意(yì)愿在持续(xù)增加。另一(yī)方(fāng)面，相较(jiào)于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公司数(shù)量、总体规模较(jiào)小，流动(dòng)性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指数以(y物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化ǐ)来，被动资金的(de)加入使得(dé)整个板块的成交(jiāo)变得更(gèng)加活跃，同时，部(bù)分(fēn)公司的良好表(biǎo)现也使得越来越多投资者关注到北(běi)交所，自然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的配置意(yì)愿，主要取(qǔ)决(jué)于北交所市场的(de)赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺(quē)性以(yǐ)及专精特新(xīn)领域(yù)的(de)景气度。而近期北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产(chǎn)品(pǐn)出现(xiàn)在北交所公司(sī)前十大股东名(míng)单中(zhōng)；北交所较大规模(mó)公司去年业(yè)绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年一季度盈(yíng)利表现继(jì)续向好；次新基金在北(běi)交所的持股(gǔ)集中(zhōng)度(dù)高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性的改善和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高速成长，北交所投资有望实(shí)现戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过(guò)，受流(liú)通市值(zhí)小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北(běi)交所市场的公募基(jī)金(jīn)，在投资比例、策略上也存在差异(yì)，但未来(lái)会加大对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表示，结(jié)合北交所的战略定位(wèi)和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性(xìng)强(qiáng)的个股机会(huì)。同(tóng)时(shí)，也可根据主板上(shàng)一些成长赛(sài)道(dào)的公司估值水平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进行映射，选择(zé)估(gū)值(zhí)水平显(xiǎn)著偏低的(de)公司进行投资。在(zài)组合配置上(shàng)，力(lì)求均衡和风险分散，降(jiàng)低中(zhōng)小企(qǐ)业经营波(bō)动大(dà)的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发(fā)行(xíng)等(děng)投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基(jī)金上述投研(yán)人士(shì)也称，我们(men)高度重视北交所投资机会，目前有一(yī)只北交(jiāo)所主题基金(jīn)，未来一(yī)方面会根据市场情况，择机发(fā)行更多(duō)以北(běi)交所股(gǔ)票为主要投资范(fàn)围的(de)基金产品，另一方面，不(bù)排(pái)除(chú)将存量基(jī)金产品的投资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时(shí)会增(zēng)加研究团(tuán)队拓展对北(běi)交(jiāo)所股票的(de)研究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总市(shì)值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北(běi)交(jiāo)所股票(piào)总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金(jīn)持有北交所个(gè)股(gǔ)数量(liàng)82只，达到(dào)历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司(sī)中，与新能源行业(yè)相关的个股(gǔ)市值占比较高，而(ér)去年下半年新能(néng)源行(xíng)业整体回(huí)调幅度较大(dà)，带动(dòng)投资北交所市值有所回(huí)落。”景顺(shùn)长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一(yī)度出现快速上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的(de)投资价值仍(réng)然(rán)受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，北交(jiāo)所当下呈现(xiàn)的(de)特(tè)征类似于一级半(bàn)的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证(zhèng)、深证(zhèng)的大多数公司而言又相对早期，可投资(zī)标的规模也相对更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这(zhè)也意味(wèi)着(zhe)更大的成长空间和收益率(lǜ)预期，故我们认为北交所具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行(xíng)业没有明确的(de)偏好，但是(shì)整体还是比较看(kàn)好细分行业的、符合“专精特新”物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化属性的(de)隐形(xíng)冠军(jūn)：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受(shòu)到(dào)的关注(zhù)度可能不高，但在其所属行业中拥(yōng)有(yǒu)较强的(de)竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科(kē)创板的上市公司，而(ér)且由于市值较小，可(kě)能反(fǎn)而拥有更大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，从中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着北交所交易(yì)制度的不断完善、已上市企业的投资价值(zhí)不断明确，以及(jí)场(chǎng)内流(liú)动性不断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复的(de)空间(jiān)，当前配置的性价(jià)比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合当前(qián)的北交所整体估(gū)值水平，叠(dié)加2023年(nián)下(xià)半年打(dǎ)开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元(yuán)基金将重(zhòng)点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其是具(jù)有专精(jīng)特新特性的成长股。在行业(yè)的稀缺性(xìng)方(fāng)面，投(tóu)资者(zhě)可重点关注具(jù)有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技(jì)和制(zhì)造两大(dà)赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴(yùn)藏(cáng)较(jiào)多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研(yán)人士也(yě)称，北(běi)交所(suǒ)有(yǒu)一大(dà)批优(yōu)秀的创新型中小企(qǐ)业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企(qǐ)业自身的(de)努力(lì)，我们相信会有(yǒu)相当体量的(de)企(qǐ)业成长(zhǎng)成(chéng)为(wèi)大型(xíng)企(qǐ)业，这个(gè)成长的过程会给投资者带(dài)来丰厚(hòu)回报(bào)，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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