42周是几个月，42周是几个月保质期

　　在(zài)投资日(rì)经225ETF的“基(jī)金吧”里，基(jī)金的大涨大跌走(zǒu)势，激起了(le)基民的热烈讨论，“这个日经正经(jīng)不(bù)？”“还(hái)要有(yǒu)个跌(diē)停板(bǎn)才和净值一(yī)样”“这基涨(zhǎng)跌这么(me)大，吓人”……到(dào)底发生了(le)什么(me)？

　　5月23日，华(huá)夏、易方达基金两大公募巨头纷纷公告，对公司旗下高溢(yì)价日经225ETF提示风险(xiǎn)，目前(qián)折溢(yì)价率已(yǐ)经大幅回落。与此同时，科创50、创业板指(zhǐ)继续受到资金的青睐，今年以(yǐ)来(lái)创(chuàng)业板(bǎn)ETF净买入资金已(yǐ)达165亿元，而(ér)沪深(shēn)300、上(shàng)证(zhèng)50ETF等净流出居前(qián)，热门板块传媒、基建ETF受(shòu)到资金(jīn)“落袋为安(ān)”，但部分机构看好传媒(méi)、顺周(zhōu)期板块的长期配置价值。

　　提示高溢价风险

　　日(rì)经ETF溢价已有所回落

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基金两大公募巨头纷纷公告(gào)，两(liǎng)家公募旗(qí)下的“野村日(rì)经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交易价格波动较大。截至5年22日，两只产品(pǐn)的溢价率分别(bié)为5.5％、9.12％，并特此提示投资者(zhě)关注二(èr)级市(shì)场交(jiāo)易价(jià)格溢价(jià)风险，如(rú)果盲(máng)目投资，可能遭(zāo)受重大损(sǔn)失。

　　从两只产品的表现(xiàn)看，今年两(liǎng)只ETF近日(rì)走势凶(xiōng)悍，今年以来(lái)涨幅都超过(guò)了16％。截至5月(yuè)23日下(xià)午1点开(kāi)盘，两(liǎng)只(zhǐ)产品溢价率都回(huí)落到4％以(yǐ)内，投资者的追捧热情在风险提示后(hòu)有(yǒu)所降温，正(zhèng)在(zài)回归理性。

　　而从资(zī)金流向(xiàng)看，由于两只产品规模(mó)仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨日(rì)净流入资(zī)金都不(bù)到2千(qiān)万体量。

　　从全市场(chǎng)看(kàn)，目前跟踪(zōng)日经指数的产品共(gòng)有(yǒu)4只，总规模(mó)5.4亿元(yuán)，今年(nián)以来资金净流入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最高的产品已经(jīng)达到27％，体现了很好(hǎo)的赚钱效应。

　　目(mù)前，四只产品(pǐn)跟踪的指数都是(shì)日(rì)经225指(zhǐ)数收(shōu)益率（经汇率调整后），从该指数表现看，今(jīn)年也大涨(zhǎng)18％，指(zhǐ)数(shù)涨幅在亚太市场高居前(qián)列。

　　一位股票ETF基金经理告(gào)诉记者，日经ETF跟踪的(de)指数近期涨势(shì)较大，涨幅(fú)犀利，叠加(jiā)产品流(liú)通盘不(bù)够大，短期内受(shòu)到资金的净买(mǎi)入，产生了供不应(yīng)求的(de)情况，就会推(tuī)高(gāo)二级市场(chǎng)价格，让价格走在指数涨幅的前面，这个情况就会产生基金产品的高(gāo)溢价(jià)。

　　“日经ETF的底层资产(chǎn)是跟(gēn)踪日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数表现的，如果短期(qī)出现高溢价，也就意味着当前的价(jià)格超出了指数的涨幅，未来会回归到指数正常走势和(hé)涨跌幅(fú)的(de)状态(tài)，也就是会(huì)逐渐消(xiāo)除溢(yì)价。而高溢价回归(guī)的过程，就会(huì)产生二级(jí)市场价格的下(xià)跌，因此，建议投资(zī)者(zhě)不要盲目买入高溢价(jià)品种，避(bì)免下(xià)跌风险。”该基金经理称(chēng)。

　　而从日(rì)本股市表现看，今年年初以来日(rì)本股市持(chí)续上(shàng)涨，日经225指数超(chāo)越30000点大关，达(dá)到(dào)1990年泡沫经济破裂以来的(de)最高点。

　　中信建(jiàn)投(tóu)证券认为，近期(qī)日本股市(shì)上涨受多重42周是几个月，42周是几个月保质期因素驱动：一是随着美联储加息预期下降(jiàng)和日(rì)央行(xíng)紧缩预(yù)期上升(shēng)，吸(xī)引国(guó)际资本(běn)回(huí)流日本市场；二是随着疫后经济活(huó)动复苏和去年日元持续贬值，东京(jīng)交易(yì)所上市公司多表现(xiàn)良好；三是今年(nián)东京交易所提出将(jiāng)改革(gé)公司(sī)治理监督机制。在这一改(gǎi)革下，预计(jì)部(bù)分低估值(zhí)企业可能(néng)采取股票回(huí)购(gòu)等(děng)方(fāng)式提振股(gǔ)价，截(jié)至本(běn)周，已(yǐ)有价值3900万亿日元的(de)股票被宣布(bù)回购(gòu)；四是近(jìn)期部(bù)分利好消息带动市(shì)场情绪。包括G7峰会在日召(zhào)开、巴菲特(tè)赴(fù)日考察并表(biǎo)示(shì)大举投资日本股市等，推动市场对日本股(gǔ)市的整体情绪提振。

　　也有(yǒu)基(jī)金经(jīng)理提示短(duǎn)期(qī)过快上涨带(dài)来的(de)投资风险，并提示投资者(zhě)，海外投资可能会涉及相关的汇(huì)率风险(xiǎn)，对相关市场熟悉程度不高等问(wèn)题(tí)，建议(yì)投资者在自己能力圈内(nèi)投资，避免盲(máng)目追高带(dài)来(lái)的(de)风险。

　　科创(chuàng)50、创业板指(zhǐ)继续受青睐

　　创业板ETF净流入资金已达165亿

　　除了(le)关注市(shì)场(chǎng)热点(diǎn)ETF外，再来(lái)看下ETF市场最新风向。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月22日收盘(pán)，全市场728只股票ETF总(zǒng)规模(mó)1.39万亿元，比去年末规(guī)模新(xīn)增1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡市场(chǎng)中，昨日净申购份额(é)13.23亿份(fèn)，按照区间成交均价测算，净流入(rù)资(zī)金(jīn)微增3.89亿元。

　　从(cóng)资金净流入方向来看，资金(jīn)净流入(rù)宽基ETF中，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨日净流入都是3.39亿元(yuán)，位(wèi)居行(xíng)业前列。另外，易方(fāng)达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金(jīn)的净流入。

　　行(xíng)业和主(zhǔ)题产品中，半导体(tǐ)、游戏、证(zhèng)券ETF等(děng)净流入资(zī)金居(jū)前，都超过了2亿元资金体量。另外，触底反弹的医药ETF、高位(wèi)回调的(de)传(chuán)媒ETF，也同(tóng)样吸引资(zī)金关注，净流(liú)入资金相(xiāng)对居(jū)前。

　　拉(lā)长时(shí)间看，今年以(yǐ)来净流入(rù)资金最多的是易方达创业(yè)板ETF，今年净流(liú)入资(zī)金165亿(yì)元(yuán)，位居行业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净(jìng)流入(rù)70亿元、67亿元，都位(wèi)居行业前列。

　　而今(jīn)年景气度回升的半导体、酒ETF，具备估(gū)值吸(xī)引力的医(yī)疗、恒生(shēng)互联网等，也都(dōu)受到(dào)资金的追逐，净流入(rù)资(zī)金(jīn)都在(zài)50亿元体量及以上。

　　谈及创业板相关指数(shù)的“越(yuè)跌越买”，华安基金指(zhǐ)数(shù)与量(liàng)化投资部表(biǎo)示，随着前期创业板50指(zhǐ)数的(de)回调，当(dāng)前估(gū)值已来(lái)到30倍的历史低位区间，且一季报显示成分股(gǔ)净利润同比增长52.69％，基(jī)本面向好趋势(shì)明显，持(chí)续关注(zhù)板块趋(qū)势(shì)反转机会。

　　该机构分析(xī)，在政策(cè)层面(miàn)，4月底的政治局会议提出(chū)“要夯(hāng)实科技自立自强(qiáng)根基，培育壮大(dà)新动能(néng)。要巩固和扩(kuò)大新能源汽车(chē)发展(zhǎn)优势，加快推进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造。要(yào)重(zhòng)视(shì)通用人(rén)工(gōng)智能发展，营造(zào)创新生态，重(zhòng)视防范(fàn)风险”，这宣示(shì)着国内经济发展动能要加快转变，新能源及(jí)人(rén)工智能将是(shì)经济转型(xíng)的两大动能，汇聚战(zhàn)略性新兴产业的创业板持续(xù)受益于政策红(hóng)利，该机构建议关(guān)注(zhù)创业板50指数(shù)的(de)投资机会。

　　沪深300、上证(zhèng)50ETF等净(jìng)流出居(jū)前

　　传(chuán)媒、基建(jiàn)“落袋(dài)为安”

　　而从资金净流出方向看，表(biǎo)现相(xiāng)对(duì)强势的上证(zhèng)50ETF遭遇资金净(jìng)卖(mài)出，当日基金份额(é)流失4亿份，资金净流出超过11亿(yì)元。另外(wài)，南(nán)方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等(děng)宽基指数，也分别有超过1个亿的资金(jīn)净(jìng)流出。

　　行(xíng)业和(hé)主题(tí)ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中药(yào)ETF等近期出现(xiàn)阶段(duàn)性行情的板块，遭遇资金的(de)卖(mài)出，天弘(hóng)银行ETF、恒生科技ETF等多(duō)只(zhǐ)产品净(jìng)流出资金(jīn)也有1个(gè)亿以(yǐ)上。

　　拉长时间期限，今年(nián)以来宽基ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等都(dōu)出现百亿体量的资金(jīn)净流出。上证50ETF也有57亿元资金净流出。42周是几个月，42周是几个月保质期>

　　而行业和主题ETF中，今年涨(zhǎng)幅超40％的(de)传媒(méi)ETF净流出资金24亿元，位居行业首(shǒu)位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现(xiàn)越涨越卖，整(zhěng)体资金净流出位居(jū)前列。

　　虽然部分热(rè)门(mén)主题行业的资金出现流出，但部(bù)分机构仍(réng)建议从中长期角度，观(guān)察(chá)各类(lèi)板块的投资机会(huì)和行情演绎(yì)。

　　中欧基金表示(shì)，预计复苏仍是中国(guó)经济中长期的趋势，但市场展现(xiàn)出更多结构性机会，当前市场对(duì)题材的(de)追捧(pěng)热度仍持续偏高。“传媒板块近期跌幅(fú)居前，主因前期涨幅较大，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短期内(nèi)，中欧基(jī)金建议继(jì)续(xù)关注资金合力最强的人工(gōng)智能与央(yāng)企相(xiāng)关品种，中(zhōng)期在市场炒作热度回落、且经济复苏趋势确(què)立后关注“顺周(zhōu)期(qī)”板块的整(zhěng)体机会，尤其是大众消费等领域；而长期来看，可以积极关注数字化对(duì)生产力的提升，重点关注计算机(jī)、互联网和(hé)传媒等行(xíng)业。

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