金(jīn)融界(jiè)5月22日(rì)消息(xī) 日本股市走(zǒu)出了泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来(lái)的阴(yīn)霾，再(zài)创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的(de)新高，同(tóng)时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的最高(gāo)收盘价(jià)。今(jīn)年以(yǐ)来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表(biǎo)示日本可能正接近十年(nián)一遇的(de)牛市。

　　海外资金是(shì)不可(kě)或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资金是不可或缺的力量。数据显示(shì)，海外(wài)投(tóu)资者对(duì)日(rì)本股票需求稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月海外(wài)投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票(piào)，为(wèi)2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净(jìng)购买量。

　　不过，日(rì)本(běn)企业部门仍然是日(rì)本股票的最(zuì)大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤(yóu)其是股神巴菲(fēi)特的出手，成为(wèi)日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住(zhù)友商事(shì)和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲(fēi)特(tè)已3次(cì)购买并扩大(dà)了对(duì)日本(běn)五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据(jù)披露可以看(kàn)出，伯克(kè)希尔哈(hā)撒韦目前在(zài)日本持有的股票比在美(měi)国以外任何(hé)其他(tā)国(guó)家都多(duō)。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了(le)日本五大(dà)商社(shè)，并(bìng)暗示(shì)将进一步(bù)投资日(rì)本股票(piào)。现(xiàn)年92岁(suì)的他还(hái)在上个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会(huì)上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实非常简单，也(yě)非(fēi)常容(róng)易理解，我们可能和这五家公司都有过业务来(lái)往。从整体来看，这些公司能够支(zhī)付不错的(de)分红，在某些情况下(xià)也会回购股票，我们也能(néng)很好地理解他(tā)们所拥有的一大(dà)堆业务(wù)，同(tóng)时(shí)我们还(hái)能通过融资解决(jué)汇率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚(shèn)至这(zhè)件(jiàn)事(shì)情(qíng)一(yī)开(kāi)始我都(dōu)没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分原因是为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务(wù)副董事(shì)长(zhǎng)格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴(bā)菲(fēi)特的接班(bān)人），因为接下(xià)来双方可(kě)能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴(bā)菲特(tè)已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家姜还(hái)是老(lǎo)的辣。

　　除(chú)了巴菲(fēi)特，还(hái)有其他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日本(běn)东京的还有美国(guó)对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新(xīn)在东京(jīng)开设办事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经(jīng)中文网(wǎng)，日本综合(hé)商社的2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计(jì)准则）于(yú)5月9日全部(bù)出(chū)炉。日(rì)本5大商社(shè)的(de)合计净利(lì)润超过(guò)约4.2万亿日元，增(贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句zēng)至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商(shāng)社的合计净(jìng)利润在短短2年时间里增加(jiā)到(dào)了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美(měi)国可口(kǒu)可乐股票的(de)上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政(zhèng)治(zhì)格局的变化

　　国泰君安国际宏(hóng)观在研报中指出在过去的三十(shí)年中，日本经历了(le)漫长而痛苦的通缩，也(yě)被认为(wèi)将会(huì)撤离世(shì)界舞台的中心。但其(qí)并没有完全失去竞(jìng)争优势，与此同(tóng)时(shí)，在国际格局(jú)大变(biàn)化的背(bèi)景下，日本(běn)经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在(zài)新(xīn)的地缘(yuán)政治格(gé)局下(xià)，日本(běn贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句)在亚太格局(jú)中扮演了更加重要(yào)的角色，同(tóng)时日本(běn)在芯(xīn)片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了(le)边际上的重要变量。仔细观(guān)察日本的经(jīng)济脉(mài)络，我们(men)也会发现日(rì)本的设备投资开始(shǐ)进入(rù)加(jiā)速(sù)期(qī)，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相(xiāng)对稳定(dìng)甚至略(lüè)显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治格局，在(zài)全(quán)球动(dòng)荡(dàng)的(de)大背景下(xià)反而成为了“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑(huá)趋(qū)势固然不可(kě)避免，但良好的医疗体系以及人工智能(néng)的发展(zhǎn)，也意味(wèi)着劳动力萎(wēi)缩的(de)风险在(zài)一定程(chéng)度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续(xù)推(tuī)动(dòng)企业经营能力的改善和(hé)价值的修(xiū)复，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励(lì)企业公开(kāi)回购(gòu)成为改革重要抓手。尤(yó贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句u)其是在今(jīn)年3月底，东京证券(quàn)交易所为了(le)改变大量个股(gǔ)股价跌破(pò)净(jìng)值(zhí)的情(qíng)况，发布《关于(yú)实现关(guān)注(zhù)资金成(chéng)本(běn)和股价经(jīng)营要求》要求上市(shì)公(gōng)司(sī)提高企业价值和资本效(xiào)率(lǜ)从而提升股价后，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀(xiān)起(qǐ)一(yī)波回购热潮。

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