全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等(děng)多只消(xiāo)费股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减(jiǎn)持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表(biǎo)示，其非常(cháng)看好(hǎo)黄金，认为黄金可(kě)能正处(chù)于持续(xù)增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美(měi)元

　　美国(guó)证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基(jī)金今(jīn)年一(yī)季(jì)度末(mò)的持仓(cāng)曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市(shì)值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金(jīn)，桥水的美股(gǔ)组合(hé)仅(jǐn)占(zhàn)总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季(jì)度，桥(qiáo)水在不断(duàn)卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减(jiǎn)持(chí)了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十大(dà)重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季(jì)度末晋(jìn)升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七(qī)大(dà)持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持，期(qī)末(mò)持仓(cāng)市值分(fēn)别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水持有多(duō)只消(xiāo)费品个股，但(dàn)是今年一季度(dù)都进(jìn)行了减持，比(bǐ)如其第三大持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值为7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥水也减持(chí)了百事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大重仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减持了(le)麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持(chí)幅度相对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医(yī)疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿(yì)美元(yuán)，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的标的(de)还(hái)包括谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有市(shì)值为(wèi)2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥(qiáo)水在一季度减(jiǎn)持(chí)的标(biāo)的相对(duì)较(jiào)多，除(chú)去前十大重仓(cāng)，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持(chí)了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅(fú)度较(jiào)大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持(chí)幅(fú)度(dù)41％，持有市值(zhí)为1.63亿美(měi)元。桥水还减持(chí)了(le)亿(yì)滋(zī)国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水在一季(jì)度还(hái)减持了(le)其特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期(qī)末(mò)持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿美(měi)元。该基金从去年(nián)年底以(yǐ)来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非(fēi)常看好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥水基金联(lián)席(xí)首席投(tóu)资官(guān)凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端，因为全球对美元去(qù)杠杆化的推动仍是金(jīn)价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市场中(zhōng)日(rì)益重要，这(zhè)使得它不仅(jǐn)仅是对抗债(zhài)券市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政(zhèng)治动荡(dàng)不会消失，这(zhè)是(shì)对黄金的长期(qī)支(zhī)撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金(jīn)将(jiāng)继续吸引投资(zī)者，以(yǐ)对冲购买力下降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联(lián)合首席(xí)投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经济体的生(shēng)产能(néng)力，导致通胀率远(yuǎn)高于目(mù)标水平，美国和其(qí)他西(xī)方经济体处于(yú)看跌(俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗diē)失衡中。为了纠(jiū)正这种(zhǒng)失(shī)衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各(gè)国央行一直(zhí)在(zài)实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩(suō)政策造成的负面(miàn)影响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经济和市场(chǎng)带来(lái)一(yī)定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的(de)经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出(chū)水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足够的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称(chēng)，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动(dòng)性(xìng)方向，促使(shǐ)人(rén)们(men)抛售(shòu)资产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率(lǜ)（即现金未来(lái)实际收(shōu)益率的预期(qī)），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和经济(jì)增长，上述情况极有可(kě)能在周期的(de)下一(yī)阶段出现。与西方国家相比，中国(guó)、日本(běn)和许多亚(yà)洲国家和地(dì)区处于(yú)周期的不同位置，这(zhè)些国(guó)家和地区(qū)的政策制定者支持货币和信用(yòng)流动，这降低(dī)了折(zhé)现率(lǜ)和风险溢价，促进了(le)经(jīng)济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期(qī)美联(lián)储加息(xī)，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然没有明确声明(míng)加(jiā)息将会(huì)暂停，但政策指引(yǐn)的取消(xiāo)和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这(zhè)符合我(wǒ)们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带(dài)来的影响，许多(duō)发达(dá)经济(jì)体(tǐ)都推出了大规模财(cái)政刺激(jī)政策，引发了通(tōng)胀问题(tí)。为了(le)应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不得不收(shōu)紧政策。其(qí)中美(měi)国(guó)采(cǎi)取了(le)最(zuì)激(jī)进(jìn)的(de)应对通(tōng)胀的举措，在不到(dào)18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽然(rán)美国(guó)经济尚未(wèi)出现严重问题，但名义支出已经放(fàng)缓。如果(guǒ)美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行(xíng)业就(jiù)会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美(měi)国第一(yī)共(gòng)和银行被(bèi)接管(guǎn)，再次(cì)凸显(xiǎn)美国金融体系面临(lín)压力，股市和(hé)债券收(shōu)益率(lǜ)出(chū)现下跌。美国(guó)可能需要(yào)（也可能不需要）进一(yī)步(bù)收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措(cuò)，美联储可以评估俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗形势再(zài)做出(chū)决策。

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