分析人士(shì)称，《暂行规定》施(shī)行后，预计全市(shì)场货币市(shì)场基(jī)金数量上将有一定出清，对(duì)基金管理人的产品体系结构布局(jú)、调整(zhěng)也提出了要求(qiú)。

　　5月16日(rì)，《重要(yào)货币市场(chǎng)基金(jīn)监管暂(zàn)行规定》（下(xià)称《暂(zàn)行规定》）正式实(shí)施，从风险管理、人员(yuán)及系统配置、投(tóu)资比(bǐ)例、交易(yì)行为、规模控制、申(shēn)赎管理等多方面对(duì)重(zhòng)要货币市场基(jī)金(jīn)的(de)基金(jīn)管理人提出(chū)了更为(wèi)严格审慎的(de)要求。

　　业内人士(shì)指出， 《暂行规(guī)定》将(jiāng)提高货币基金(jīn)的(de)风险(xiǎn)管理能力和透明度，降低(dī)投资风(fēng)险。但是，可能会(丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里huì)对部分(fēn)追求高收益的投(tóu)资者造成一定(dìng)影响。此外，预计(jì)全市场货币(bì)市(shì)场基金数量上将有一(yī)定出清，对基金管理人的产品体系结构布局(jú)、调整也(yě)提出了要求。

　　哪些基金被纳入(rù)

　　《暂行规(guī)定》指出，重要货币市场基金是指因(yīn)基金资产规模(mó)较大或(huò)者(zhě)投资者人(rén)数较多(duō)、与其他金融(róng)机构或者(zhě)金融产品(pǐn)关联性较强，如(rú)发生(shēng)重(zhòng)大风险，可能对资(zī)本(běn)市场和金融体系产(chǎn)生(shēng)重大(dà)不利(lì)影响的货币(bì)市(shì)场基金。

　　哪些基金会(huì)被纳入评估范围？

　　根据《暂(zàn)行(xíng)规定》，货币市(shì)场基金(jīn)满足下(xià)列任一条件的，基金管理人应当在10个工作日内主动向中国证监(jiān)会(huì)报告：基(jī)金资产净(jìng)值(zhí)连续20个交易日超过2000亿元；基金(jīn)份额持有人数(shù)量(liàng)连续20个(gè)交易日超过5000万个；中国(guó)证监会认定(dìng)的符(fú)合重要货币市场基金特征的其他条(tiáo)件(jiàn)。

　　东方财富(fù)Choice数(shù)据显示，截至(zhì)2023年一季度末，市场上共有(yǒu)天(tiān)弘余额(é)宝(bǎo)货币、易方达易理财货币A、建信嘉薪宝货币A三只基金(jīn)规模超过(guò)2000亿元。其中，天弘余(yú)额宝(bǎo)货币规模最大(dà)，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基(jī)金份额持有(yǒu)人户数来看，截(jié)至(zhì)2022年末(mò)，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户(hù)，居于首位。

　　有业(yè)内(nèi)人(rén)士对记者(zhě)表示(shì)，《暂行(xíng)规定》实施后，对(duì)于(yú)规模超(chāo)过2000亿元或者投资者数量大(dà)于(yú)5000万个的货(huò)币市(shì)场(chǎng)基(jī)金(jīn)，监管(guǎn)要(yào)求更加严格，基金管理(lǐ)人(rén)需要(yào)增强抗风险能力，并明确风(fēng)险防(fáng)控与处置(zhì)机制。这将促使基金(jīn)公司(sī)更(gèng)加注(zhù)重风险(xiǎn)管(guǎn)理和产(chǎn)品合规性(xìng)，提高产(chǎn)品的透明度和稳定性，从而(ér)保护投资者的利益(yì)。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资管新规一脉相承，都是(shì)为了提(tí)升资管(guǎn)机构的风险管理能力(lì)，实现风险分(fēn)散化，防止风(fēng)险过度集中(zhōng)、对金融安全(quán)产生不利影响。在提升风(fēng)控水平的前提(tí)下，引导(dǎo)高收益产(chǎn)品打破(pò)刚兑，高安(ān)全(quán)产品收益率回落至与其风险相匹配的合理水平。随着资管新(xīn)规的逐(zhú)步落地，回归本源(yuán)的(de)主动(dòng)类资管(guǎn)产(chǎn)品迎来发展良机，财富管理行业百花齐放。

　　明确(què)附加(jiā)监管要求

　　《暂行规定》明确了重要货币(bì)市场基金的附加监管要求，指出基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人应当遵(zūn)循长期稳健的(de)经营和(hé)投(tóu)资理(lǐ)念(niàn)，确保(bǎo)自身投资研究、人(rén)员配备、系统(tǒng)运营、客(kè)户服务、风险管理与危(wēi)机应对等方面的能(néng)力水平与(yǔ)重要货(huò)币市场(chǎng)基金管理规模相匹配，不得盲目扩张基(jī)金规模。

　　值得(dé)注意的是(shì)，重(zhòng)要货币市场基金的基(jī)金经理不得少于2人。在薪酬考核(hé)方面，基金管(guǎn)理人的高级管(guǎn)理人员、基金(jīn)经理等相关人员的考(kǎo)核评价、薪酬激励等不得直(zhí)接(jiē)或者间接(jiē)与重要货币市场基金的规模(mó)相挂钩。

　　在重要货币市场基金(jīn)的投资运作指标方面，也需要满足多(duō)项要求。例如(rú)，持(chí)有一(yī)家公(gōng)司发行的证券(quàn)市值不(bù)得超过基金(jīn)资产净值(zhí)的5％；投(tóu)资于具有(yǒu)基金托管(guǎn)人资格的同一商(shāng)业(yè)银行发行的金融工具占基金资产净(jìng)值(zhí)的比例(lì)不得超过15％；主动(dòng)投资于流动(dòng)丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里性受限(xiàn)资产的规(guī)模合计不得(dé)超(chāo)过基(jī)金资产(chǎn)净值的 5％；投资组(zǔ)合的平均(jūn)剩(shèng)余期限不得(dé)超过(guò)90天(tiān)；投资组合的杠(gāng)杆比例不(bù)得超过110％。

　　货币市场基(jī)金(jīn)交易行为管理方面，《暂行(xíng)规定》指出，审(shěn)慎确认大额申(shēn)购申请(qǐng)，避免出现接(jiē)受单一投资(zī)者(zhě)申购申请后导致其(qí)持有份额超过(guò)基金总(zǒng)份额5％的情况(kuàng)。

　　而(ér)在风险准备金方面， 基金管理人、基金托管人每月从重要货币市(shì)场基金的管理费、托管费中(zhōng)计提的风险准(zhǔn)备(bèi)金比(bǐ)例不(bù)得(dé)低(dī)于20％。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规定》是金融防风险的重要举(jǔ)措。部分货(huò)币市场基金规模较大、投资者(zhě)数(shù)量较多，具(jù)有“牵一(yī)发(fā)而(ér)动全身(shēn)”的重要影响，当出现风险事件时，可能会对金融(róng)市场的流(liú)动性安全(quán)产(chǎn)生冲击。《暂行规定》无论是从考核机(jī)制，还是(shì)从投(tóu)资比例、久期、可变现(xiàn)资产的限制，都是为了更高流动性(xìng)考(kǎo)虑，重要货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)防范流(liú)动性风险的能(néng)力(lì)将进一(yī)步提升，将有效防止出现(xiàn)2016年部(bù)分货币市场基金类似(shì)的流动性(xìng)风险事件(jiàn)。

　　制定风险应对预案

　　在重(zhòng)要(yào)货币市场(chǎng)基金的风险防控和监督管理(lǐ)机制(zhì)方面(miàn)，《暂行规定》也(yě)做出了明确的(de)规定(dìng)。

　　《暂行(xíng)规(guī)定》指(zhǐ)出(chū)，基金管理人(rén)应当综合(hé)评估(gū)重要货币市(shì)场基(jī)金各类(lèi)风(fēng)险的(de)成因、表(biǎo)现及影响，会同相关(guān)市场主体(tǐ)共(gòng)同制定合理有效的风险应对预案。风险应对预案应当报中国证监会(huì)备(bèi)案(àn)，中(zhōng)国证监会(huì)对(duì)风险应对(duì)预案的有效性(xìng)、合(hé)理性(xìng)、可行性等进(jìn)行评估。

　　重要货币(bì)市场基金发生重大风险的，由中国(guó)证监会(huì)牵头相关部门成立风险处置小组，督促(cù)基(jī)金管(guǎn)理人及相关市场主体依据(jù)风险应对(duì)预案等(děng)对重要(yào)货币市场基金实(shí)施风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂(zàn)行(xíng)规定》的实施对于投资者有(yǒu)什(shén)么(me)影响？

　　有业(yè)内人士对记者表示，《暂行规定》将提高货币基金的(de)风险管理能力和透明度(dù)，降低投资风险。但(dàn)是，可能(néng)会对部(bù)分投资者造成一定影响，例如可(kě)能会对一些(xiē)追求高(gāo)收(shōu)益的(de)投资者造(zào)成一定冲击。此外，新规可能会导致(zhì)一些货币基金(jīn)规模(mó)较小的(de)产(chǎn)品退出(chū)市场，投资者需要注意选(xuǎn)择(zé)合适的(de)产品。

　　“《暂行规定(dìng)》有利(lì)于保护低风(fēng)险偏好的(de)投资者(zhě)。相对丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里于其他(tā)资管产品(pǐn)，货币市场基(jī)金(jīn)具有着投(tóu)资者数量庞大，风险偏好较低的特(tè)点。部分(fēn)规模较大的货币规模(mó)基金(jīn)如出现风险事件，或将对社会稳定产生不利(lì)影(yǐng)响(xiǎng)。《暂行规定》提升了(le)重要(yào)货币(bì)市(shì)场基金(jīn)的资产(chǎn)安全要求，有利于保(bǎo)护投(tóu)资(zī)者利(lì)益。”国信(xìn)证(zhèng)券表示。

　　财信证券指出(chū)，《暂行规定》施行后(hòu)，货币市场基金的(de)规范化、标准化(huà)、投资分散(sàn)化、安全(quán)化程度将有提升，未来(lái)是(shì)否在公布(bù)的重点货币(bì)基(jī)金名录(lù)内，可能是投资者选(xuǎn)择(zé)考量的(de)潜在背书因素之一。预计全市场货币市场基金数量上(shàng)将有一定出清，对基金管理人的(de)产品体系结构布(bù)局、调(diào)整也提(tí)出了要求。

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