今年1月(yuè)，美国政(zhèng)府债务余额又一次触及法(fǎ)定上(shàng)限，这(zhè)标志着美国再度陷入(rù)债务违(wéi)约(yuē)的(de)风险之(zhī)中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂停或提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，美国(guó)政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就提(tí)高债务上(shàng)限进(jìn)行(xíng)争斗(dòu)，这些画面在近些年似(shì)乎频(pín)频上(shàng)演(yǎn)。那么，引发这(zhè)一危机(jī)的根(gēn)本——美国债务和债务上限究竟是(shì)怎么回(huí)事？美(měi)国债务为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地(dì)给债(zhài)务设定上限？

　　美(měi)国债(zhài)务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要(yào)讨论债务(wù)上限，我们需要先了(le)解美国政府的债(zhài)务从何而(ér)来(lái)，以及其为何(hé)频(pín)频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝大部(bù)分时(shí)期(qī)都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多(duō)数总统任期内(nèi)都高于其财(cái)政收入。因此(cǐ)，美(měi)国政府举债成(chéng)了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直随着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这一方(fāng)面是由于(yú)新(xīn)冠疫(yì)情以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉克(kè)战争(zhēng)使得美国政府背(bèi)负(fù)了庞大(dà)支出冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷压力，另一方面，还(hái)因为美国人口老龄化(huà)导致政(zhèng)府医疗(liáo)支(zhī)出不断上升，拜登(dēng)政(zhèng)府(fǔ)推出的大规(guī)模(mó)基建政策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国政府的(de)税(shuì)收收(shōu)入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和(hé)特朗(lǎng)普政(zhèng)府批准了(le)减税政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出(chū)此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国(guó)的赤字(zì)规模近年来(lái)如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模(mó)也就因此不(bù)断攀升，在近年(nián)来频频逼近(jìn)债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债(zhài)冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷务为(wèi)何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限的(de)出(chū)现，则(zé)最早(zǎo)可(kě)以追溯到(dào)上世纪初(chū)的(de)第一次世界(jiè)大(dà)战。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国并没有明确的“债(zhài)务上限”，那时(shí)候只要白宫要发债(zhài)借钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一(yī)战使得美国政(zhèng)府开支(zhī)愈繁，债务规(guī)模越来越大(dà)，引发(fā)部(bù)分美(měi)国议员提出的反对（也有一些议员(yuán)是为了反对(duì)美国参战），美(měi)国国会(huì)便(biàn)通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定(dìng)，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美国将加入第二(èr)次(cì)世界大战，美国国会(huì)通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式(shì)确(què)立了对美(měi)国政府(fǔ)债务总额的(de)限(xiàn)制。随后，美国国会又对(duì)其进(jìn)行(xíng)了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此(cǐ)，提高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)就(jiù)或多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上(shàng)限总共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次(cì)债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期(qī)间曾提(tí)高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统执政期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限(xiàn)的上调幅度进一步(bù)加大，在最近(jìn)几届总统任期内更(gèng)是如此：在奥(ào)巴(bā)马(mǎ)任期内(nèi)，美(měi)国最新债(zhài)务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高(gāo)至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在(zài)新冠疫情期(qī)间，美国(guó)国会(huì)暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消美国(guó)政府的支出限制，这导致(zhì)美国政府债务(wù)疯(fēng)狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美国国(guó)会(huì)最(zuì)新一次提高债务上限，美国(guó)债(zhài)务上限已(yǐ)经提(tí)高至现(xiàn)在的(de)31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已(yǐ)经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府(fǔ)设(shè)定的举债的(de)最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债(zhài)务上限，否则(zé)白宫无权(quán)继(jì)续举债。

　　那么(me)，也(yě)许有人会疑惑(huò)，美国(guó)政府为什么(me)要(yào)“自我限(xiàn)制”，不能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务(wù)上限(xiàn)会对美国(guó)政府造成限(xiàn)制，使其不能随心(xīn)所以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美(měi)国政府的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因(yīn)为，美国(guó)作(zuò)为(wèi)手握(wò)美元霸权的超级大国，本身并不受到发行美(měi)钞(chāo)的外在约束。如果美国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将受到(dào)损害，原有债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通过(guò)“债务上限”这一内(nèi)控举(jǔ)措(cuò)，才能维(wéi)持(chí)美国政府的偿付信用(yòng)，保证(zhèng)美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论(lùn)上也(yě)相当于是(shì)美方对债权人的一(yī)种信(xìn)用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务(wù)上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的(de)美国(guó)债务上(shàng)限，为什(shén)么在现在会陷(xiàn)入无法上调(diào)的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国政府想要(yào)提高美国债务上限，往往需要美(měi)国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历(lì)史中，提高债务上限在国(guó)会中绝大多数时(shí)候类似(shì)于一(yī)个“走过场”的周期性任务(wù)，两党(dǎng)并不会对此进行(xíng)过(guò)于激烈的博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年(nián)来(lái)，随着美国党派分歧(qí)不(bù)断(duàn)扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦(lún)为两党的(de)政(zhèng)治武器，被(bèi)在野党用作了与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参(cān)议(yì)院多数，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需要和国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正(zhèng)试图利用债务上限的最后期(qī)限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统施压，要求(qiú)他先(xiān)同(tóng)意削减(jiǎn)开支，再谈提高(gāo)债务(wù)上限。而民主党人坚持(chí)不(bù)愿让步，认为应无条件提(tí)高(gāo)债务上限，这(zhè)就(jiù)导(dǎo)致(zhì)了(le)当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预(yù)定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债(zhài)务上限(xiàn)的计划。

　　但值(zhí)得(dé)注意的是，如果拜(bài)登(dēng)和国会领袖们在周二(èr)仍(réng)无(wú)法(fǎ)取得突(tū)破性进(jìn)展，这场危机(jī)恐怕(pà)真就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本周三前(qián)往日本参(cān)加G7领导人(rén)峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几(jǐ)内(nèi)亚(yà)，并(bìng)举行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着接下(xià)来留(liú)给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的(de)时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前，美国(guó)也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的违约(yuē)风(fēng)险：时(shí)任美国总统(tǒng)奥巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈判最后一刻，才(cái)就债务上(shàng)限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾(zāi)难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年内(nèi)削减9000亿(yì)美(měi)元的(de)财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也(yě)引发了(le)全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接(jiē)导(dǎo)致标准普尔首(shǒu)次(cì)下调美国(guó)的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面临(lín)更高的借贷成本——美国第二年(nián)的(de)借贷成本上(shàng)升了13亿美(měi)元，并在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消了当时两党谈判中(zhōng)的一些成(chéng)本削减措(cuò)施。

　　对(duì)一些经(jīng)济学(xué)家(jiā)来说(shuō)，上述的市场动(dòng)荡也只是短期影(yǐng)响。而(ér)更重要(yào)的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减意味着(zhe)美国(guó)多年的预算紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国的(de)经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究(jiū)所首席经济(jì)学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在(zài)实(shí)施(shī)这些削减措(cuò)施时，我们仍处(chù)于相当(dāng)低(dī冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷)迷的经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复(fù)苏的(de)阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应有的(de)时间……在接(jiē)下来(lái)的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价值(zhí)的公共产品和(hé)服(fú)务，因(yīn)为(wèi)它们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也被许多人(rén)看作2011 年债务上限危机的翻版：美国(guó)国(guó)会面(miàn)临类似的分裂局面，美国经(jīng)济也正处于类似的(de)衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年(nián)的(de)戏码(mǎ)，在最后关头(tóu)提高债(zhài)务上限(xiàn)，由此带来的短期市场动(dòng)荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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