北交所开市(shì)至今(jīn)一年半，公募基金投资北(běi)交所(suǒ)步伐(fá)不断推进(jìn)，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专(zhuān)精特(tè)新”主题基(jī)金(jīn)外(wài)，存(cún)量产品也(yě)加大北交所布局力(lì)度，今(jīn)年更有新基金(jīn)密集公告(gào)可投北(běi)交所股票。

　　多家公募(mù)机构及(jí)人士(shì)表示，随着(zhe)北(běi)证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较低(dī)的估值水平，公募基金(jīn)等专业(yè)投(tóu)资(zī)者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投(tóu)向北(běi)交(jiāo)所的意(yì)愿(yuàn)也(yě)在增(zēng)加(jiā)。从长期投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所股票处于(yú)投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军和科(kē)技、制造等(děng)行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北交所投资机会(huì)

　　据记者统计(jì)，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来(lái)累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等(děng)十多(duō)只次(cì)新(xīn)基(jī)金公(gōng)告可(kě)投资于(yú)北京证券交易所(suǒ)上市(shì)股票，并揭示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品外，还(hái)有华商、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀(què)基金等多家(jiā)基(jī)金公司也(yě)发布(bù)公告称，北交所上市(shì)股票(piào)是国(guó)内依法发行上市的股票(piào)，属(shǔ)于基(jī)金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投资目标、投资策略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等(děng)前提下，公(gōng)司(sī)旗下基金可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基(jī)金如(rú)果符合基金合同的有关(guān)规定，亦(yì)可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人士(shì)表示，公募新(xīn)基金之所以(yǐ)密集公告可投北交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地(dì)发现了北交所相关(guān)股(gǔ)票(piào)潜在(zài)的投资机会，开始加大(dà)布局(jú)力度(dù)；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最(zuì)优(yōu)质公司的代表，许(xǔ)多标的当前(qián)估值(zhí)水平偏(piān)低，具备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金也认为，一方面(miàn)从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参(cān)与(yǔ)北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面(miàn)，相较于上(shàng)证、深(shēn)证，北交所(suǒ)上市公司数(shù)量、总体规(guī)模较小，流动性较弱(ruò)，去(qù)年11月北交所(suǒ)推出(chū)北证50指数以来什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空，被动资(zī)金的加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表(biǎo)现也使得越(yuè)来越多(duō)投(tóu)资(zī)者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，公募(mù)基金(jīn)的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取决于北交(jiāo)所市场的(de)赚钱效应、可投标的(de)稀缺性(xìng)以及(jí)专(zhuān)精特新(xīn)领域的景气(qì)度。而(ér)近期北交所(suǒ)市场出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年年报中，多(duō)只公募(mù)基金(jīn)产品(pǐn)出现在北交所公司前十(shí)大(dà)股(gǔ)东(dōng)名单中；北交所较(jiào)大(dà)规模(mó)公司去年(nián)业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈(yíng)利表(biǎo)现(xiàn)继续(xù)向好；次新基金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计随着后续市场流动性的改善和创新(xīn)型中小企业的高速成(chéng)长，北交所投资有望实(shí)现戴维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值小、流(liú)动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市(shì)场(chǎng)的(de)公募(mù)基金，在投资比例(lì)、策略上(shàng)也(yě)存在(zài)差异，但未来会加大对北交所市(shì)场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表(biǎo)示(shì)，结合(hé)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的战略(lüè)定位和上市公(gōng)司“小而美”的(de)特征，预计次(cì)新基金投资(zī)将深入(rù)细分(fēn)产业链(liàn)的(de)研究，挖掘市场(chǎng)前(qián)景(jǐng)大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确(què)定性(xìng)强的个股机(jī)会。同时，也可(kě)根(gēn)据主(zhǔ)板上一些成(chéng)长赛道的公司估值水平(píng)，在(zài)北交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在(zài)组合配置上，力求均(jūn)衡和(hé)风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波(bō)动大的风险(xiǎn)。此外(wài)，北交所相关基金也会(huì)积(jī)极参与转(zhuǎn)板、新股发(fā)行(xíng)等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金上述投研人士(shì)也称，我(wǒ)们高度重视北交(jiāo)所投资机会，目(mù)前有一只北(běi)交(jiāo)所主题基(jī)金，未来一方(fāng)面会根据市(shì)场情(qíng)况，择机发行(xíng)更多以北(běi)交所股票为主要投(tóu)资范围的基(jī)金产品，另一方面，不排除(chú)将(jiāng)存量(liàng)基金(jīn)产品(pǐn)的投资(zī)范围扩大至北交所股票，同(tóng)时会增加研(yán)究团(tuán)队拓展对北交所(suǒ)股票(piào)的研究深(shēn)度和(hé)广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有数量(liàng)达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股(gǔ)票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到(dào)历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市(shì)以来，公(gōng)募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升(shēng)的(de)态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司(sī)中，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值占比较高，而(ér)去年下半年(nián)新(xīn)能源(yuán)行业整(zhěng)体回调幅(fú)度较大，带动投资北交所市值有(yǒu)所回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指(zhǐ)数一度(dù)出现快速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度(dù)看，什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空北(běi)交所(suǒ)的投资价值(zhí)仍然受到(dào)公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似于一级(jí)半的(de)市场，即(jí)投资阶(jiē)段相比一级市场（股权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但(dàn)对比(bǐ)上证、深证的(de)大多数公司而言又相对(duì)早期，可投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这(zhè)也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认为北交所具(jù)备良好(hǎo)的(de)长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面(miàn)，景顺长城(chéng)基金表示，我(wǒ)们对于(yú)具(jù)体行业没有明确的偏好(hǎo)，但是(shì)整体还是比较看好细分行业的、符(fú)合(hé)“专精特新(xīn)”属性的(de)隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到的(de)关(guān)注度(dù)可能(néng)不高，但在(zài)其所属(shǔ)行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业(yè)板、科创板的上市(shì)公司，而(ér)且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大(dà)的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从(cóng)中长期(qī)视角看，随着(zhe)北交所(suǒ)交(jiāo)易制度的(de)不断(duàn)完(wán)善、已上市企业的投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性不断提(tí)升，势必会吸引(yǐn)更(gèng)多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指(zhǐ)数估(gū)值有向上修复的空间，当前(qián)配置(zhì)的性(xìng)价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注(zhù)成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特(tè)新特性(xìng)的成长股。在行(xíng)业的稀缺(quē)性(xìng)方(fāng)面，投资(zī)者可重点关(guān)注具什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的(de)优质产业链。更(gèng)多(duō)的阿尔法(fǎ)收益(yì)可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧(cè)投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金相(xiāng)关投研(yán)人士也(yě)称(chēng)，北交(jiāo)所有一(yī)大批优秀的(de)创新(xīn)型中小企业(yè)，借(jiè)国家政策支持的东风和企业自身的努(nǔ)力，我们相信会有相当(dāng)体量的企业(yè)成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的过程会给投资者(zhě)带来丰厚(hòu)回(huí)报，因(yīn)此我们(men)认为北交所具(jù)备(bèi)长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设(shè)备、机械(xiè)设备、医药生物等(děng)三个领(lǐng)域(yù)。”

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