强势拉升！沪镍补涨机会来了？

近期，镍市出现超预期反(fǎn)弹。沪(hù)镍上周五(wǔ)夜盘跳空高开，市场交投活跃，主力合约切(qiè)换至远(yuǎn)期(qī)2406。自清明节后以(yǐ)来，有色板块(kuài)基本金属均表现较大涨幅(fú)，盘面多头情绪始终浓烈(liè)。市场人士表示，除自身基本面因素以(yǐ)外，当前资金情(qíng)绪主(zhǔ)导盘面助推价格(gé)仍是重(zhòng)要因素。

徽商期货有色(sè)金属分析(xī)师戴瑞告诉期货日(rì)报记者，前期在有色板块整体普涨下，镍价由于原料供给趋于宽松在板块内处于(yú)明显的弱势，此轮(lún)受收储传闻影响，叠加清明节(jié)后镍铁、不锈钢价(jià)格的上涨以(yǐ)及三元电池需(xū)求的(de)复苏，引发沪镍补涨行情。外盘有色板块多头资金博弈继续，推动上(shàng)周五(wǔ)LME金属普涨，其中(zhōng)LME3月期(qī童年生活600)镍(niè)涨(zhǎng)幅达到4.5%。

宏观方面，中信(xìn)期(qī)货有色金属分析师(shī)张远介绍称，3月(yuè)美联储议息童年生活600会议态度(dù)偏鸽派，中美3月制(zhì)造业PMI超预(yù)期回升，投资者对全球经(jīng)济复苏(sū)预(yù)期(qī)乐观。此外(wài)，清明节前，中美(měi)领导(dǎo)人(rén)通话，清明节期间耶伦访华，中美高层保持正常(cháng)沟通提振(zhèn)宏观乐观预期。作为有色板块风向标，铜、锡(xī)的强趋势性反映市场阶段性的核心交易逻辑在于供应端扰动和宏(hóng)观(guān)情绪的配合，现实(shí)供需尤其是需求及库存(cún)的负面反馈暂退(tuì)出主要计价因素。同时，近日(rì)开(kāi)始海外挤仓风险的担忧也开始被(bèi)市场进(jìn)一(yī)步预期。

“目前国内经济数据利好(hǎo)，与(yǔ)海外宏观面形成共振。虽然海外降息预期有所递(dì)延(yán)，但是市场(chǎng)对美联储货币政(zhèng)策的关注度(dù)下滑，而海外经济数据超出(chū)预期，叠加政(zhèng)治层面的冲突加剧，资金以再通胀交易思路为锚拉涨有色板块(kuài)。”国泰(tài)君安期(qī)货有色(sè)金属分析师张再宇表示，海外经济具有韧性，下游补库导致有色品种边(biān)际去库。镍作为前期涨幅(fú)相对较少的有色品种，或存在一定的补涨可能(néng)。同时，随着五一假期临近，尽管国内(nèi)下(xià)游对高价接受度偏低(dī)，但(dàn)是市场仍有刚需的补库行为。数据显示，电镍社库上周边际有小幅的去化，进一步增强了(le)多头信心。

供需方(fāng)面，记者(zhě)了解(jiě)到，近期俄罗斯金(jīn)属被美欧(ōu)制裁也(yě)引发市场对俄镍交割(gē)问题的隐忧，但(dàn)从最新的LME交易数(shù)据来看，当下cash-3M仍旧保持大贴水(shuǐ)状态，注销(xiāo)仓单占比较低，本月交割压力期也已过去(qù)，未来一周内交割压力不大。张远表示，回归一季度炒作的核心逻(luó)辑(jí)来看(kàn)，矿端RKAB问题及MHP增产进口等(děng)核心问题当前确(què)未完全解决，传言(yán)MHP到港受到(dào)临时查验，盐厂原料(liào)受影响(xiǎng)，加之五一节前驱动企业备(bèi)库(kù)氛围，短时紧平衡现象延续(xù)。

展(zhǎn)望后市，张再(zài)宇认为，镍与其(qí)他(tā)有色(sè)有所不同，镍处(chù)在扩(kuò)产周期(qī)之(zhī)中(zhōng)，海外注册品(pǐn)牌规模(mó)增加，基本面预期压力偏高。印尼开斋节过(guò)后，若印尼镍矿审批矛盾逐(zhú)步缓和(hé)，冶炼利润或刺激电(diàn)镍增(zēng)产的意愿。若2024年中国和印尼电镍的投产计划(huà)全部(bù)兑现，纯镍的(de)过剩幅度有望接(jiē)近20%，估值以(yǐ)低幅的(de)外购原料成本为锚，进(jìn)而对(duì)镍价形成拖累。因此，短期(qī)镍价的上行驱动主要来自于内外宏观情绪的共振，以(yǐ)及节(jié)奏上(shàng)边(biān)际去库带来的支(zhī)撑，但是(shì)中长期供应压力或限制上方高度(dù)，持续追多镍价存(cún)在风险(xiǎn)，有色板块内倾向于将(jiāng)沪镍作为偏空配的品种。

“中长期来看(kàn)，印尼RKAB问题保持进(jìn)展，premium升水有下滑趋(qū)势，年内MHP的核(hé)心项目爬产及投产(chǎn)进度顺畅，基本(běn)面仍有较大走弱风险。目前(qián)镍价过度反弹，应以警(jǐng)惕风险为主(zhǔ)，追涨需保持谨慎，沽空适度规避盘面情绪，控制持仓，后续待情绪(xù)降温基本面回归，价格有望下探前低12万～12.5万/吨位置。”张远说(shuō)。

戴瑞分析称，镍矿方面，菲律宾(bīn)雨季已经结束(shù)，当前市场主要的(de)童年生活600担忧还是在印尼镍矿供应问(wèn)题，自3月18日印尼公(gōng)布镍矿 RKAB审批额已达1.5亿(yì)湿吨量级超市(shì)场预期后，便再未有印(yìn)尼RKAB审批进度的报道，从SMM数据来看，当前印尼市场镍矿价格仍旧在高位，代表着供应端隐忧仍(réng)在，叠加近期因地缘(yuán)政治导致的(de)海运费上涨等因素，短期内供应端的担忧会将镍价限制在(zài)较高的区间(jiān)内(nèi)。硫酸镍方面，考虑到北京国际车展即将举办，当前(qián)三元电(diàn)池需(xū)求支撑仍将持续一段时间，产业链部分(fēn)下(xià)游已开始备货5月(yuè)原(yuán)料，以及MHP中间品因海关临检要求和危化(huà)品车运(yùn)输影响，短期到货效率较低，硫酸(suān)镍环节的紧平衡将继续持续至5月中下(xià)旬。镍铁方面，近期镍铁成(chéng)交活跃(yuè)且成交价(jià)一路走高，短期维持偏(piān)强走势。

“不过，从镍自身基本面角度来看，全球供应过剩的格局未变，2024年仍有一定体量新增电积镍项目(mù)投产(chǎn)，精炼镍产量延续增长，全球纯镍库存延续累库，后续随着硫酸镍(niè)环节的供需缓解，镍价继续(xù)上涨(zhǎng)的空(kōng)间受到限制(zhì)，未来(lái)存(cún)在较大不确定性的环节仍是海内外宏观预期。”戴瑞说。

未经允许不得转载：MP3i音乐网址大全-MP3下载,网址导航,音乐在线试听,中国音乐网址导航第一站童年生活600