牧原股份2023年生产成本降至15元每公斤 2024年预计出栏至多7200万头

2024年(nián)以来，生猪市场价格整体稳中向好，市场对年内周(zhōu)期反(fǎn)转预期渐强。

不过，在过去的一年多时间内，生猪养殖行(xíng)业经历了罕见的长(zhǎng)底(dǐ)部周期，盈利(lì)水平处于(yú)低位。

4月26日晚间养猪行业(yè)龙头牧原股份(002714)发布2023年(nián)年报及2024年一季报显示，2023年该公司实现营业收入1108.61亿(yì)元；全年销售生猪(zhū)6381.6万(wàn)头，净利润亏损41.68亿元。主要原因(yīn)为全年生猪销售均价同(tóng)比大幅下降约20%左右。报告(gào)期内，公司屠宰、肉食业务实现(xiàn)营业收入218.62亿元，同比增长48.54%，产能利用(yòng)率同比提升21个(gè)百分点至46%。

2024年一季度(dù)，牧原股份实现营业收入262.72亿(yì)元，净利润亏损(sǔn)23.86亿元(yuán)；累计销售生猪1601.1万头，同比增长15.6%，出栏量保持(chí)稳定增长。

年报还提到，2024年，牧原股份预计出栏生猪6600万头至7200万头。

周期低谷(gǔ)，尤为考验养殖企业的成本(běn)管理能力及现金(jīn)流水(shuǐ)平。

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据牧原股份披露，2023年该公司(sī)全年平均商品(pǐn)猪完全成本约15元/公斤，相比2022年下降0.7元/公斤，如果(guǒ)剔除(chú)饲料成本上升因素(sù)，全年生猪养殖成本下降约0.9元/公斤，成本优势进(jìn)一步夯实。

公(gōng)告(gào)显示，通过(guò)持(chí)续(xù)做好生猪的健康管理与生产管理，提高精细化(huà)管理水平(píng)，提升养(yǎng)殖成绩，牧原股份各(gè)项生产指标较2022年均有所改善，全年平均全程成活率为85%，日增重约(yuē)800克(kè)。

牧原股份表示，目前公司各类生产指标仍有很大挖潜(qián)空间，2024年公司将(jiāng)通过生猪育种、营(yíng)养配方、健康管理、智能化等(děng)技术的不断(duàn)创新和生产管理的优化，持(chí)续提升生产效率(lǜ)，降低养殖成本，挖潜600元成本(běn)空间。

作为生猪(zhū)行业(yè)的领军企业，牧原股份长期以来(lái)在营养管理、疫病控制、智能化、信息化等方面持续投(tóu)入，通过创(chuàng)新实现生(shēng)猪养(yǎng)殖的(de)提(tí)质增效，构建了其(qí)在(zài)成本端的核心竞争力。

根据年(nián)报，2023年牧原股份研发费用为16.58亿元，同比“中原粮仓”，小麦扬花期苗情向好！增长45.11%；研发人员从2022年6134人增长至6681人(rén)，同比增长8.92%。

据了解，在牧原股份(fèn)成本领先的南阳区(qū)域，2023年(nián)生猪出栏超400万头，全(quán)年平均生猪养殖成本在14.1元/公斤左右；一部分优秀子(zi)公司，如凤台、老河口子公(gōng)司，2023年全年平均生猪养殖成本在13.6元/公斤(jīn)左右，在猪价(jià)长期(qī)低迷、行业全面亏损的背景下(xià)，依然能够实现(xiàn)全年盈利。

此外，牧原股份2023年提出高成本场线的管理目标，也取得明显成效，不(bù)同(tóng)区(qū)域、场线的成本差距逐渐(jiàn)缩小，生猪养殖完(wán)全成(chéng)本在14元(yuán)/公斤以(yǐ)下的场线出栏量占(zhàn)比(bǐ)为20%左右(yòu)，成本在16元/公斤以上的场线出栏量(liàng)占比为15%左右，生猪养殖完(wán)全成本离(lí)散度逐步缩小。

牧原股份表示(shì)，随着公司不断打通各项技术路径，2024年(nián)将(jiāng)进一步降低成(chéng)本。一方面加强标准化管理(lǐ)，实现各项技术在生产上(shàng)的充分落地，推动优秀(xiù)成绩的复制和推广，降低养殖成本(běn)离散度(dù)，实现整(zhěng)体成本的下降(jiàng)和经营效(xiào)率的提升；另一方面，坚定不移推(tuī)进技术(shù)创新(xīn)，让(ràng)优(yōu)秀区域、子公司、场线突破现有(yǒu)业绩，向更高水平进发，推进企业高质量发展。周期低(dī)谷期，牧原股份在进(jìn)一步提升(shēng)成本优势的(de)同时，采取了稳健的(de)资金管理措施，以确保现金流安全稳定(dìng)。

得益于(yú)成本优势，在猪价低迷的背景下，牧原股(gǔ)份依(yī)然保持经营性(xìng)现金流净流入。

据披露，截至(zhì)2023年末，牧原股份的货币资金为194.29亿元；2024年一季度末货币(bì)资金超过230亿元，现金(jīn)流充裕。2023年公司经营活(huó)动产生的现金流量净(jìng)额为98.93亿元，2024年一季度(dù)经营(yíng)性现金流量净额是50.67亿(yì)元，持(chí)续为正。

截至报告期末，牧原(yuán)股份整体银行授信额度(dù)超过950亿元，尚(shàng)未使用授信额度超过300亿元。

目前牧原(yuán)股份整体银(yín)行授信(xìn)额度中，头部银行授信占(zhàn)比超过70%，结构较过去(qù)两(liǎng)年(nián)有明显改善；融资成本方面，近期(qī)新增银行贷款成本低于4%，保(bǎo)持较低的融资成(chéng)本优势(shì)。

华泰证券(quàn)在近期(qī)研报中指出，2023年(nián)底受生猪疫(yì)病等因(yīn)素影响，牧原股(gǔ)份(fèn)育肥完全成本有所(suǒ)上升。发病高(gāo)峰或已于2023年12月结(jié)束，随着公司养殖管理(lǐ)重回正轨，估计3月完全成(chéng)本已有明显改善，预期到2024年三、四季度成本下降至(zhì)14元/公斤。

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