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近日，天齐锂业(yè)(002466)发(fā)布业绩预告，预计今年第一季度净亏损36亿元至43亿元，同比由盈转亏。

同时(shí)，深交所向天齐(qí)锂
业下发关注函，要求公司结合主营业务开展情况、产品产销量、产品价格等因素的具体变(biàn)化情况，并说明是否 存在持续亏损风险等(děng)。经过短暂等待后，天(tiān)齐锂(lǐ)业于4月(yuè)26日(rì)晚间发(fā)布公告，回复关注函。

近日，天齐锂业(002466)发布业绩预(yù)告，预计今年第一(yī)季度净亏损(sǔn)36亿(yì)元至43亿元，同比由盈转亏。

同(tóng)时(shí)，深交(jiāo)所 向(xiàng)天齐锂业下发(fā)关注函，要求公司结合主营业务开展(zhǎn)情
况、产品(pǐn)产销量、产品价格等因素的具体变化情况，并说(shuō)明是否存在持续亏损风险等。经(jīng)过短暂(zàn)等待后，天齐锂业于4月(yuè)26日晚间发布(bù)公告，回复关注函。

生产成本长期以(yǐ)来较(jiào)为平稳

首先，针对2024年一季度亏损较2023年四季度大幅增加的情况，天齐锂业回应称(chēng)，尽管受到锂市场低迷，价格下滑的(de)不利影响，但是上(shàng)市公司2024年第(dì)一季度生产经营正常，累计销售锂(lǐ)盐产(chǎn)品16739吨，环比增加20.49%，同比增长108.92%。

天齐(qí)锂业指(zhǐ)出，今(jīn)年(nián)一季(jì)度，锂产品的销售(shòu)毛利额及毛利率环比下降。2024年第一季度，天齐锂业实现收入25.85亿元，较2023年第四季度下降(jiàng)63.61%；毛利(lì)额(é)12.51亿元，较2023年第四季(jì)度下(xià)降77.20%。同时(shí)，天齐锂业锂矿(kuàng)销量(liàng)14.35万吨，环比下降26.82%；锂化合物及衍生品销量1.67万吨，环比
增加20.49%。

不过，受到市场价格下行影响，锂化合物销售均价环(huán)比(bǐ)下降40.53%；受市场价格下行及锂(lǐ)矿定价(jià)机制调(diào)整影响，锂矿销售均价环比下降70.24%。天齐锂业表示，以上因素叠加导致锂矿毛利 额环比下降84.27%，锂(lǐ)化合(hé)物及衍生品(pǐn)毛利额环比下降48.86%。

根据数据显(xiǎn)示，2023年第(dì)四
季(jì)度至2024年第一季度期间，锂产品的市场价格整体呈现大幅下滑趋势。其中，电池级碳(tàn)酸锂的市场价格由2023年(nián)第四季(jì)度(dù)初的16.9万(wàn)元/吨下降至2024年第一季度末的10.98万元/吨(dūn)，下(xià)降幅度为(wèi)35%；锂精矿的市场价格(gé)由(yóu)2560元/吨(dūn)下降至(zhì)1099元/吨(dūn)，下降幅度为57%。

天齐锂业称，2024年第一季度，公司电池级
碳酸锂的销售均价环比下降约35%，锂精矿销售均价环比下降约70%(受文菲尔德定价机制 影响)，上市公司(sī)销售均价变动趋势与(yǔ)市场价(jià)格变动趋势基(jī)本(běn)一致，经营(yíng)情况变动符合行业变动趋势(shì)。

天(tiān)齐锂业认为，由于拥有稳定且具成(chéng)本优势的锂(lǐ)精矿供应，同时在锂化合物生产端具(jù)备成熟、稳定的生产(chǎn)工艺流程，上(shàng)市公(gōng)司生产成本长期以(yǐ)来较为平稳(wěn)，对经营业绩波动的影响较小。天齐(qí)锂(lǐ)业2024年(nián)第一季度(dù)的单位营业成本较(jiào)2023年第四季度基本持(chí)平。

定价机制阶段性错配将逐步减弱

此外(wài)，投(tóu)资收益环比大(dà)幅下降也是(shì)影响天齐锂业一季报业绩的重要因素，这主要(yào)系对(duì)联营企业和合(hé)营企业的
投(tóu)资收益环(huán)比大幅下降所致(zhì)。

天齐锂业(yè)表示(shì)，重要的联营公司(sī)SQM近(jìn)期发布(bù)公告称，其(qí)基于最新的税务诉讼裁决情况，将重新审(shěn)视所有(yǒu)税务(wù)争议金额的会计处理，并预 计可能减少其2024年第一季度的净利润约11亿美元。基于谨慎性原则，天齐(qí)锂业将该项SQM税务争议裁决影响，按照公司持股比例确认在本报告期对SQM的投资收(shōu)益，进而导(dǎo)致2024年第一季度确(què)认的对SQM的投资收益环(huán)比大幅下降约1143%。

根据SQM披露的2023年财务报(bào)告，11亿美元的金额覆盖了从2012-2023纳税年度(dù)(2011-2022营业年度)期间所有有争议的矿业税费用，后续是(shì)否有更多相关税收影响取决于智(zhì)利当地的(de)立法过程 和新生效的法律体系以及SQM与税务局的谈判过(guò)程和结果。但天齐锂业认为，这对上市公司归母净(jìng)利润的影响将进一(yī)步(bù)减弱。

此外(wài)，天齐锂业表示，针对澳大(dà)利亚奎纳纳 工厂(chǎng)存货(huò)计提减值，主要(yào)原因是奎纳纳工厂尚处于产(chǎn)能爬坡阶段，单位生(shēng)产成本相(xiāng)对较高，而同期氢氧(yǎng)化锂市场价格相对较低，因此出现(xiàn)了阶段性的存货(huò)减(jiǎn)值。2024年第一季度及2023年第(dì)四季度，天齐(qí)锂业国内的锂(lǐ)盐(yán)和锂精(jīng)矿存货(huò)均未计(jì)提(tí)减值准备，主(zhǔ)要原因系存货成本均为较低的穿透后的格林布什锂(lǐ)精矿成本。

对(duì)于投(tóu)资(zī)者而言(yán)，更为关心(xīn)的是，天齐锂业是否存在持续亏损风险？

对此，天齐锂(lǐ)业表示，如(rú)前所(suǒ)述，2024年第一季(jì)度，锂化工产品销售均价相较于(yú)去年同期或2023年第四季度均为明显(xiǎn)下降；同时，在2024年之前，泰利(lì)森化学(xué)级锂精矿定价机(jī)制(zhì)与公司(sī)锂化工产品销售定价(jià)机制存在时间(jiān)周期的错配，上(shàng)述因(yīn)素的叠(dié)加影响导致(zhì)了公司经(jīng)营业绩的阶段性亏损。

不过(guò)，天齐锂业认(rèn)为，随着文菲尔德锂(lǐ)矿定价周期的缩短、锂矿价(jià)格由高位回落(luò)并(bìng)逐步平稳(wěn)，以及公(gōng)司锂化工产品生(shēng)产基地稳定
生产运营和销(xiāo)售(shòu)对现有锂精矿库存的逐步消(xiāo)化，公司各生产基地的化学级锂精矿出库成(chéng)本会逐步(bù)贴近最新采购价格。由此，锂精矿定价机制(zhì)的阶段(duàn)性错配也会逐步减弱，从(cóng)而对(duì)天齐锂业后续(xù)的经
营产生相对正(zhèng)向影响。同时，联营公司SQM后续计提矿业税(shuì)(如有)对公司归母净利润的(de)影响将逐步减弱。

争取(qǔ)SQM召开股东大会审议(yì)MoU

目前，SQM拟开展的“公私合营”计划影响较为(wèi)深远，《关注函》要求，天齐锂业需核实说明相 关事项具体情况，评估对该上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)的影响并说明拟采取的应对(duì)措施。

天(tiān)齐(qí)锂(lǐ)业于2018年投资 40.66亿美元购买了SQM的23.77%股权，成为(wèi)其第二大股东。截至目前，天齐锂业尚(shàng)持有SQM合(hé)计(jì)约22.16%的股权(quán)。2023年12月27日，SQM与智利国家铜业公司（Codelco）共同宣布，两家公司已达成不具(jù)法律约束的谅解备忘录（MoU），将组建由政府控制(zhì)的(de)合资公(gōng)司，共同开发锂矿资源。

资料显示，SQM是全球重要的钾、锂等产(chǎn)品(pǐn)生(shēng)产企(qǐ)业，其总部位于智 利圣地亚哥，SQM拥有智利阿塔卡马盐湖的采矿(kuàng)经营权，这是全球范围内禀赋十 分优越的盐湖资源，为全球锂产品重要的产区。

SQM在公告中提到，与Codelco的(de)合作关系将(jiāng)允许在“当前将于(yú)2030年到(dào)期(qī)的SQM与(yǔ)Corfo的租赁合同”和“Codelco在2031年至2060年的租赁合同”之间进行有效(xiào)过渡。此外，相关方的合伙关系还需(xū)要在满足一些先(xiān)决条件后才会生效，SQM董事会(huì)同意MoU所载之交(jiāo)易不提交给股东大会投票，并定于3月底与Codelco签署正式协议。

天齐锂(lǐ)业表示，在SQM披露MoU后，一直密(mì)切关注该事件的进展情况，就公(gōng)司目前掌握的(de)信息，SQM披露的MoU为不具有法律约束力的框(kuāng)架性协议。同时，SQM在相关公告及(jí)其召开的信息 性股东大会中均表示(shì)，其正在与Codelco商谈关于MoU协议修改的(de)事宜，谈判仍在(zài)进行中，谈(tán)判内容还(hái)受其与Codelco之间(jiān)签署的保密协议的约束，无法提供关于谈判内容以及协议和(hé)合(hé)营(yíng)公司其他最终文(wén)件的最(zuì)终条款及条件的进一步细(xì)节(jié)。

因(yīn)此，基于目前的已知信息，天齐锂(lǐ)业现阶段暂时(shí)无(wú)法对该(gāi)事项对公司的影响进行充分
的考虑和评估。不过，天齐锂业会继(jì)续密切关注SQM的(de)更新(xīn)信息 ，并及时从财务角度(dù)进行相应 的谨慎评估。

天齐锂业称，计划尽最大努力，积极争取SQM召开股东大会(huì)审议MoU涉(shè)及的后(hòu)续具(jù)有法律约束力的协议或交易事项，以帮助(zhù)公司对该协议所涉及的公司财务、商业和治理(lǐ)影响进行负责(zé)任地合理评估(gū)并参与决策。

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