钠电池产能规划从0到(dào)10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿乃至94亿投资，传艺科技是(shì)真跨界还是奢望(wàng)，飙涨后又腰斩的股价似乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕在(zài)键(jiàn)盘生产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界(jiè)钠电池。

　　这个热门又(yòu)令人遐(xiá)想的题材搭(dā)配公司(sī)释放钠电池项(xiàng)目(mù)进展的(de)“积极主动(dòng)”，在2022年刺激着(zhe)传艺科(kē)技股价迅速飙涨(zhǎng)4倍(bèi)，甚至期间还祭出(chū)“七(qī)连板”和“五连板”妖股走势。然去年末以来，抛“利好消息”催涨股价的套路完全失灵(líng)，股(gǔ)价又在4个多月时间极(jí)速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案(àn)投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科技也(yě)只(zhǐ)收获(huò)了短暂的上(shàng)涨，而后再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒(méi)体APP注意(yì)到，股价过山车式的(de)涨跌折射的是市场对传艺科技高调跨界钠电(diàn)赛道故事的怀(huái)疑(yí)：从宣布跨界到现在，时间不过10多月，规划产能已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科技如何撬动54亿元乃(nǎi)至(zhì)94亿元的投资成本？巨头(tóu)环伺、落地产能骤(zhòu)增、锂(lǐ)价持续下行，在愈(yù)加拥挤(jǐ)的赛道上(shàng)，夸下海口的产能又(yòu)该如何消化？过往投资计划(huà)频频“跳票”、实(shí)际效(xiào)益(yì)与(yǔ)预期天差地别等“黑历史”在(zài)前，“大跃(yuè)进(jìn)”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山(shān)车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离子(zi)电池便与锂离子电(diàn)池同时(shí)期(qī)萌(méng)芽，但(dàn)由于钠电负极嵌钠能力较弱(ruò)、钠电池能量密度较低(dī)，导致其研发进度大大落后于(yú)了(le)锂电池。直到(dào)2020年后，随(suí)着钠(nà)电(diàn)关键(jiàn)技术完成突破以及锂价(jià)不断(duàn)飙升，钠电(diàn)才作为锂电“备胎(tāi)”之(zhī)一重回人们重视。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代推出(chū)第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科技于去年6月22日(rì)晚间高(gāo)调宣布(bù)入(rù)局。彼时(shí)的公告显示，公司拟(nǐ)投(tóu)资3000万元通(tōng)过全资子公司江苏智纬电子科(kē)技有限(xiàn)公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业(yè)、自然人杨磊和杨崇(chóng)义合作设立控股(gǔ)孙公司江苏传(chuán)艺钠电科技有限(xiàn)公司（公司持股75％，以下简(jiǎn)称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公司迫不及待召开电(diàn)话会(huì)议，向合计64名分析师和个(gè)人投资(zī)者披露跨界钠(nà)电(diàn)的各种细(xì)节。根据规划(huà)，传艺科技钠电池(chí)项目(mù)中试线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二(èr)期计(jì)划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电(diàn)话，股价更加疯涨(zhǎng)。加上6月(yuè)23日的涨停，传艺科(kē)技(jì)宣布跨界后一口气(qì)收(shōu)出(chū)7个涨停板，市(shì)值快速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺(yì)科技(jì)日K线图(tú)，来(lái)源：wind

　　有了钠电消息(xī)催涨股价的前(qián)车(chē)在前，传艺科技开(kāi)始(shǐ)有意无意(y九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示ì)地“主(zhǔ)动”披露钠(nà)电项目进展(zhǎn)，而公司(sī)股价也往往在公告披(pī)露(lù)后录得大幅(fú)上涨。去(qù)年12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电(diàn)池前10元/股(gǔ)左右的温吞股(gǔ)价，不到(dào)半年的时间(jiān)已(yǐ)翻了逾(yú)5倍(bèi)。

　　但此后，公司(sī)股价开始(shǐ)掉头向(xiàng)下，无(wú)论其如何(hé)发布“利好”消息，股价也再难掀大风浪(làng)，反而随着时间的推移，迅(xùn)速回落。截至4月(yuè)20日收盘，报28.14元(yuán)/股(gǔ)，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提的是，由于在2022年6月(yuè)23日盘后，公司迫切召(zhào)开电话会并在《投资者关(guān)系活动(dòng)记(jì)录(lù)表》中对外(wài)发布钠电(diàn)池业务(wù)未(wèi)来规划(huà)、技术水平等涉及公司经营的重大信息，但直至2022年(nián)7月9日(rì)才正式通过《关(guān)于(yú)对深圳(zhèn)证券交易所关注函(hán)回复(fù)的公告》补充(chōng)披(pī)露相关(guān)事项(xiàng)，传艺科技及公(gōng)司(sī)董事长兼总经(jīng)理邹伟民(mín)、时任董(dǒng)秘许小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大(dà)跃进(jìn)”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看传艺(yì)科技股价(jià)“过山(shān)车(chē)”式上下(xià)，背后纵有(yǒu)游资推(tuī)波助澜，但归根结底还是其(qí)资金(jīn)有限与钠电(diàn)产能规划“大跃(yuè)进”不匹配无法让市场信服造成的(de)。

　　根(gēn)据(jù)公司定(dìng)增预案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建成(chéng)后，公司产(chǎn)能(néng)将达到10GWh。而根据公司此前对交易所回复函和2023年度(dù)定(dìng)增预(yù)案，公司规划的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿(yì)元。其中，土(tǔ)地购(gòu)置及厂房成(chéng)本约4亿元(yuán)，10GWh产能需(xū)投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产(chǎn)能远不止(zhǐ)这(zhè)公告出来的10GWh。据传艺钠电官(guān)微消息，公司董事(shì)长邹伟民4月(yuè)16日(rì)在(zài)公开场合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司决(jué)定(dìng)，发挥资金优势，投资50亿元，新征(zhēng)410亩(mǔ)土地，用30个月的时间，新上钠离子电池全供应链(liàn)项目(mù)，逐步形成年产3万(wàn)吨正(zhèng)极材料、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠离子电(diàn)池(chí)、15万吨(dūn)电解(jiě)液的生产能力；2022年(nián)10底，中试线已(yǐ)经竣工(gōng)投产(chǎn)；目前，4.5GWh量(liàng)产线(xiàn)已经开始试产试销，6月底有望批量生(shēng)产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演讲时(shí)提到(dào)的钠电产能规划，来(lái)源：传艺钠(nà)电官微

　　若(ruò)按邹伟民的说法，传艺科技(jì)在上述的54亿元资金外，还需要(yào)更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠(nà)电池就需要40亿元的投入。

　　但现实是，传(chuán)艺科(kē)技主营式微，年赚(zhuàn)1亿元(yuán)的盈(yíng)利水平显(xiǎn)然难(nán)以撬动动(dòng)辄(zhé)几十亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设(shè)备和印制电(diàn)路板（PCB）两大类消费电(diàn)子(zi)零组件，具体包括(kuò)笔记(jì)本/台式机电脑键(jiàn)盘、触(chù)控(kòng)模(mó)组和鼠标等输入类设备及通(tōng)讯(xùn)用板、消费电子、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年(nián)上市以(yǐ)来公司(sī)经营(yíng)规模(mó)不断(duàn)扩(kuò)大，营收从2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐年递增，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当(dāng)年公司归(guī)母(mǔ)净利润就(jiù)下(xià)滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随着行业式微，公司盈利水平起起伏伏，到(dào)2022年(nián)也(yě)仅(jǐn)1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈利(lì)就已经(jīng)达到了9000万元，净利润增(zēng)长乏力(lì)可(kě)见一斑。

　　传艺科技业(yè)绩(jì)变动(dòng)情况(kuàng)，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示颈，账上的资金(jīn)也并不宽裕。2022年，公司经营活动产(chǎn)生的(de)现金流(liú)量净额4.46亿元；截(jié)至去(qù)年末，公司货币(bì)资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应(yīng)付(fù)账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年(nián)半内(nèi)要拿出54亿(yì)元乃至94亿元以(yǐ)上的资金(jīn)投资钠电，钱(qián)从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函(hán)中(zhōng)，传艺科技(jì)曾详细(xì)披露过2GWh项目资(zī)金来源：截(jié)至2022年(nián)5月31日，公司可用于钠离子(zi)电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行授(shòu)信未使用额度10.27亿(yì)元，足见其在(zài)投资(zī)钠电项目(mù)时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科(kē)技给深交所的回函

　　很明显，一(yī)开始(shǐ)规划的(de)一期(qī)2GWh产能，传艺科技就是(shì)准备(bèi)靠银行贷款(kuǎn)解决。后(hòu)一期(qī)产能(néng)增加到4.5GWh，投(tóu)资额(é)增(zēng)加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今(jīn)年3月30日(rì)公(gōng)司公告称(chēng)，传艺科技及子公司拟向工(gōng)商(shāng)银行、农(nóng)业银行等组(zǔ)成的联合银团申请不超过20亿元的项目贷款，用于(yú)公司钠电池项(xiàng)目。根据最新的调研记录，“截至目前，牵头银行已审批通过，参团(tuán)银行处于(yú)正常的审(shěn)批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对(duì)象发行(xíng)股票预案》，拟募资不超过30亿(yì)元，其中的24亿(yì)元(yuán)拟(nǐ)投入钠电池(chí)制造二(èr)期项目，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资(zī)额(é)为27.47亿(yì)元，除(chú)了(le)定增的24亿元外，还(hái)有3.47亿(yì)元(yuán)的(de)缺口。而为补这部分缺口，传(chuán)艺科(kē)技甚至(zhì)将2020年定(dìng)增(zēng)募投资金中(zhōng)的1.75亿元变更用于(yú)该项目。

　　简单(dān)加总便知，家(jiā)底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖(lài)融资。至于上述邹伟(wěi)民公开演讲时提到的(de)另外(wài)8GWh的项目资金(jīn)来(lái)源(yuán)，钛媒体APP向公司求证，但截至发(fā)稿(gǎo)，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有优势(shì)吗(ma)？

　　“今年销(xiāo)售不(bù)低(dī)于(yú)10亿元，整(zhěng)个钠(nà)电池全供(gōng)应链项(xiàng)目(mù)计划(huà)到2024年末全部竣工投产，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若(ruò)传(chuán)艺(yì)科(kē)技的钠电项目真如邹伟民(mín)在近(jìn)日(rì)的演讲中所(suǒ)言(yán)照进现(xiàn)实，几年(nián)后公司营收(shōu)将在当(dāng)前基础(chǔ)上翻(fān)十几倍。但近来腰(yāo)斩的股价显示，市场对这个(gè)故(gù)事(shì)并(bìng)不(bù)再买(mǎi)账，除了资(zī)金实力有限(xiàn)公司外，核心还在(zài)其(qí)大干快上(shàng)后产(chǎn)能如(rú)何消化的(de)问题(tí)。

　　毕竟(jìng)，在钠电(diàn)池商业(yè)化元(yuán)年的(de)2023年，包(bāo)括宁德时代、中(zhōng)科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等(děng)诸多巨头在内(nèi)，已(yǐ)纷(fēn)纷发产品、量产并大建(jiàn)产能，竞争者初露威胁，赛(sài)道已(yǐ)然(rán)开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传艺钠电(diàn)的钠电池(chí)与巨头们不相上下，但宁德(dé)时代落(luò)地奇瑞(ruì)车型、华语新能源配套雅(yǎ)迪极钠(nà)S9等表(biǎo)明，大佬们已经走在(zài)前面，率先(xiān)在两轮(lún)电动车和低(dī)速电动车领域实(shí)现(xiàn)装车应用。而传艺科技除了在岁末年初公(gōng)告与(yǔ)中祥航(háng)业、江苏新能(néng)源、德(dé)博新(xīn)能源签订项(xiàng)目合(hé)作或战略合(hé)作协议外，并(bìng)未(wèi)官宣重(zhòng)点客(kè)户。

　　每(měi)每(měi)有投(tóu)资者问(wèn)及(jí)客户情况时，公司都以“目(mù)前订单下游运用(yòng)覆盖(gài)储能、低速电(diàn)动车及电动(dòng)九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示工具等(děng)多(duō)个领域”“公司钠离子电(diàn)池送(sòng)样(yàng)后客户的(de)反馈普遍较为良(liáng)好，并已与(yǔ)多名客户签(qiān)订(dìng)了销售订单”“公司已与(yǔ)多家知名两轮电动(dòng)车品牌开展送样和合作意向洽谈等工(gōng)作(zuò)”等进(jìn)行回复(fù)。至于具(jù)体(tǐ)的(de)客户名称和(hé)订(dìng)单金额，一直语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能落地正(zhèng)数倍(bèi)级增长。上海钢(gāng)联新能源事(shì)业部(bù)钠电池(chí)分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池项目落地产能有3GWh左右(yòu)，预计(jì)2023年落地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布(bù)数据(jù)则(zé)称(chēng)，到2023年底，预(yù)计钠电(diàn)池产(chǎn)能将增加至21GWh。无(wú)论是(shì)哪种预测，今年钠(nà)电(diàn)池落地产能大幅增(zēng)加已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电池(chí)行业产能利用(yòng)率(lǜ)，钠电(diàn)池落地的产(chǎn)能中可(kě)以实现装机(jī)的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电池(chí)的(de)市场规模接近40GWh。前(qián)期用(yòng)于两轮(lún)车的钠电池不到5％，后面成本降下来才会(huì)有(yǒu)较大比例的替代。”汪(wāng)奇认为，今(jīn)年钠电池只会小批量应(yīng)用到多(duō)元化(huà)场景。

　　然传(chuán)艺科技却十分自信，其在调研记(jì)录中预测(cè)，预(yù)计2023年公司实(shí)际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年(nián)钠电池市(shì)场的绝大(dà)部分份额。

　　来源：传艺科技2023年(nián)1月9日投资者关系活动记(jì)录(lù)表(biǎo)

　　需(xū)要注意的是，沉寂多年的(de)钠电池是(shì)在此前锂价飙涨的(de)背景(jǐng)下(xià)作为“替代”而被推到台(tái)前的(de)，去年底以(yǐ)来，碳酸锂价格持续下行，4月(yuè)20日电碳(tàn)价(jià)格均价已经跌(diē)至(zhì)18万元/吨。一时间，锂价(jià)持续(xù)下跌会否(fǒu)影响钠电池商业(yè)化进程的(de)讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科(kē)院院(yuàn)士欧阳明高近(jìn)日就表示(shì)：“钠电池能够起到对锂(lǐ)电池的平衡作用，平衡锂价(jià)，保(bǎo)证锂资(zī)源的(de)供应安全，不太可能(néng)成(chéng)为主流。锂价一(yī)便(biàn)宜，就会让钠离子的发展陷入被动。”但他也强(qiáng)调(diào)，“钠离子技术一定要(yào)发展，因(yīn)为它是锂(lǐ)离子电池的一个有益的补充(chōng)。”

　　汪(wāng)奇称(chēng)，锂电和钠(nà)电建设(shè)成本接近，目前(qián)三元钠电量产的生产成(chéng)本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步向钛媒(méi)体APP分(fēn)析(xī)，“钠(nà)离(lí)子电(diàn)池性能比(bǐ)较接近磷酸铁锂电池(chí)，高能量密度的也接近三元(yuán)523电池。目前(qián)电(diàn)碳(tàn)价格下跌(diē)至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本大幅下(xià)降40％以上(shàng)，所(suǒ)以目(mù)前已经(jīng)和钠电池成(chéng)本(běn)基本相当(dāng)；而由(yóu)于锂原料价(jià)格大幅下降(jiàng)，目前(qián)铁锂(lǐ)和(hé)锰酸锂等电池成本已经(jīng)优(yōu)于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然(rán)，市场普遍认为钠电池(chí)还(hái)有降(jiàng)本的空间。兴(xīng)储世纪总(zǒng)裁助理刘继茂就告诉钛(tài)媒体(tǐ)APP，“待产业链完善(shàn)后(hòu)，规模量产后钠离子电池正、负极(jí)材(cái)料(liào)价(jià)格可(kě)降至5万元/吨甚至以下，钠离(lí)子电池的理论(lùn)BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸锂存在降价(jià)可能，但只要碳酸锂价格高于15万(wàn)元/吨，钠(nà)离子电池的成本优势(shì)就(jiù)依然(rán)存在，并(bìng)且(qiě)随着(zhe)技术(shù)不断发展、产业不(bù)断成(chéng)熟，钠离子(zi)电池的降本空间有望进一(yī)步打开，该成本临界点仍有进一步下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电(diàn)产业规模化完成后，能(néng)和锂离子电(diàn)池的成本拉开差距，接近铅酸电池的(de)成(chéng)本。但能量密度(dù)的限(xiàn)制，使得碳酸锂(lǐ)价格在15万以上时(shí)，成(chéng)熟后的(de)钠离子电池有一定(dìng)优势；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠离(lí)子电池在动力领域(yù)优(yōu)势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到，包括传(chuán)艺科技在内，诸多入(rù)局钠电池的企(qǐ)业都言(yán)锂价下跌无(wú)碍钠电池商业化进程。但随着锂价(jià)持续下(xià)降，钠电池利润率(lǜ)下降或也(yě)是(shì)必(bì)然的。

　　以传艺科技(jì)为例，其在1月9日(rì)的调(diào)研记录中曾(céng)表示(shì)，公司钠电池定价主要根据碳酸锂的价(jià)格，一般给(gěi)到客户的价(jià)格比磷酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定(dìng)价(jià)会随碳酸锂价格波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频(pín)频“跳票(piào)”

　　资(zī)金(jīn)和产能消化之外，市(shì)场(chǎng)还担忧传艺科技项(xiàng)目(mù)投资(zī)的(de)定(dìng)力。

　　尽管公司对进军(jūn)钠电领(lǐng)域雄心勃勃(bó)，然而(ér)钛(tài)媒体(tǐ)APP梳理其过往投资履历发现，传(chuán)艺(yì)科技在投资上缺(quē)乏长远定(dìng)力，临(lín)时“跳(tiào)票(piào)”甚至终(zhōng)止募投(tóu)计划可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺(yì)科技IPO募(mù)资(zī)4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项(xiàng)目，9418.08万元投向薄膜线路板生产(chǎn)线技改并(bìng)扩产项目。然2018年4月(yuè)公司就(jiù)变更募资(zī)用途(tú)，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于(yú)3D玻璃面板生(shēng)产项目、轻薄型键(jiàn)盘(pán)生产项目，已经使用了(le)7737.67万元募资的FPC生产项目(mù)则(zé)被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄(báo)膜(mó)线路板生产线技(jì)改并扩产项目的实施(shī)地点从一(yī)厂搬迁(qiān)至二厂；2021年(nián)6月，再(zài)将该(gāi)项目(mù)的实施地点变更为重庆市合川区工业园区核心(xīn)区高阳路30号(hào)，实施主体则(zé)从(cóng)传艺(yì)科技变为全资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投(tóu)项目则再生变。公(gōng)司(sī)终止(zhǐ)实(shí)施3D玻璃(lí)面(miàn)板生(shēng)产项(xiàng)目（已投(tóu)入募资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩余资金全部投入轻薄型键盘生(shēng)产项目(mù)的建(jiàn)设，并(bìng)将后者的产能从1600万(wàn)台提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定(dìng)增募(mù)资6亿(yì)元，其中的(de)4.20亿(yì)元用(yòng)于年产18万(wàn)平方米中高端(duān)印制电路板建设(shè)项目。但次年6月，公司(sī)将该项目中的SMT工(gōng)序实施地点由(yóu)江苏省(shěng)高(gāo)邮市经(jīng)开区(qū)凌波路33号改建至江苏省高邮市经开区(qū)凌波路49号的闲置厂房；2023年(nián)3月(yuè)，传艺科(kē)技再“变卦”，又将该项目剩余募资（已(yǐ)投入(rù)募(mù)资(zī)2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更(gèng)用于投入“钠离(lí)子(zi)电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计(jì)划的(de)地(dì)点、资金乃至(zhì)项目，直接的后果(guǒ)就是原(yuán)有的投入打水飘、投资效率低下以及建成项目实际效益(yì)与预计天差地(dì)别(bié)。

　　根据招股书，薄膜(mó)线(xiàn)路板生产(chǎn)线技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目建(jiàn)设期(qī)仅12个月，达产年(nián)可实现销售(shòu)收入2.24亿元(yuán)。定期(qī)报告(gào)显示，2018年6月(yuè)30日，该项目就(jiù)已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的(de)效(xiào)益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据(jù)定增方案(àn)，年(nián)产18万平方(fāng)米中高端印制电路板建(jiàn)设(shè)项目建设(shè)期也仅(jǐn)12个月(yuè)，预计达产年实现营(yíng)收7.48亿元(yuán)，项(xiàng)目净(jìng)利润(rùn)1.31亿(yì)元。然两年多(duō)时间过去(qù)了，截至2022年12月31日(rì)，该项目投(tóu)资进(jìn)度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预(yù)期相去甚远。

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