金融(róng)界(jiè)5月22日消(xiāo)息(xī) 悄(qiāo)然之(zhī)间，已(yǐ)经崩盘(pán)了(le)33年的日本(běn)股市竟然(rán)奇迹般的活过来了，甚至还在不(bù)断挑(tiāo)战新高，真是(shì)活久见。

　　22日，日本股市主要股指日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近33年的新高(gāo)，同(tóng)时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的(de)最高收盘价。今年以来(lái)日经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日(rì)本股市几经挣扎但是(shì)最终都黯淡收场，但(dàn)是似乎这次(cì)有(yǒu)点不一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔街大(dà)鳄”高(gāo)盛摇旗(qí)呐(nà)喊以(yǐ)及

　　地缘政治(zhì)的变动使得日本股市变(biàn)得微(wēi)妙起来(lái)。

　　海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺(quē)的力(lì)量。数据显示，海外投资者对日本股(gǔ)票需(xū)求(qiú)稳健。根据日(r莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思ì)本交易所集团(tuán)，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大(dà)规(guī)模的外国(guó)人净购买量(liàng)。不(bù)过(guò)，日本企业部(bù)门(mén)仍(réng)然(rán)是日本股票(piào)的最大净买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其(qí)中也包(bāo)括在(zài)3年前就(jiù)“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克(kè)希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其收(shōu)购了(le)日本前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的(de)股份(fèn)。这五大(dà)贸(mào)易公司(sī)分别是(shì)伊藤忠商事、三(sān)菱商事(shì)、三井物产(chǎn)、住(zhù)友商事(shì)和(hé)丸(wán)红。自首次披(pī)露之后(hòu)，巴菲特已3次(cì)购买并扩大(dà)了(le)对(duì)日本五大商社的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近期数据(jù)披(pī)露可以看(kàn)出(chū)，伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前在日本持有(yǒu)的(de)股票比在美国以外任何其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将进一步投资(zī)日本股票(piào)。现(xiàn)年92岁高(gāo)龄的他还在上(shàng)个月罕见地亲(qīn)自访(fǎng)问日本。

　　对于为(wèi)何在(zài)这个(gè)时点，不断(duàn)增持日本股票(piào)？在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其(qí)实非常简单，也(yě)非常容易理解，我们(men)可(kě)能和这五家(jiā)公司都(dōu)有(yǒu)过业务来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这些(xiē)公司能(néng)够支付不错的分红，在某些(xiē)情况下也会(huì)回购股票(piào)，我们也能很(hěn)好地理解他(tā)们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我(wǒ)们还能通(tōng)过融资解决汇率风险问(wèn)题。所(suǒ)以我(wǒ)们(men)就开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日本之行的部分原因(yīn)是为了向这些公(gōng)司介(jiè)绍莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前(qián)三年布(bù)局的巴菲(fēi)特(tè)已(yǐ)经(jīng)赚麻(má)了，巴菲(fēi)特再(zài)次用行动告诉(sù)大家姜还是(shì)老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底日本

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在(zài)紧锣密鼓的(de)行动(dòng)中。3月31日(rì)，黑石(shí)集(jí)团主席(xí)苏世(shì)民拜访了日(rì)本首相(xiāng)岸田文雄。黑石集团两年前在日本一举收购(gòu)8家酒店(diàn)，此(cǐ)行被外界普遍(biàn)认为日本还蕴(yùn)藏着更(gèng)多(duō)投资机会。

　　同一时期，黑石(shí)集团(tuán)最(zuì)主(zhǔ)要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维(wéi)斯也在(zài)日(rì)本(běn)与投(tóu)资对象展(zhǎn)开交(jiāo)流(liú)。

　　4月初(chū)造访日(rì)本东京的还有美国对(duì)冲基(jī)金Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今(jīn)年早些时候决定(dìng)重(zhòng)新在东京开(kāi)设办(bàn)事处(chù)，据《金融时(shí)报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在日(rì)本市(shì)场的运营牌照。

    日本(běn)受(shòu)益于(yú)地缘(yuán)政治格(gé)局变(biàn)化(huà)

　　自1989年日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来(lái)，日本股市一(yī)直(zhí)都在(zài)苦苦的填坑之中，如(rú)今似乎局面发(fā)生(shēng)了变化。

　　虽(suī)然(rán)巴(bā)菲(fēi)特在股东大会上解释(shì)了抄(chāo)底日本(běn)股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站在事后(hòu)马(mǎ)后炮(pào)的角度看，对股市拥有独特理(lǐ)解的(de)巴菲特对国际地缘政(zhèng)治的变化也(yě)颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端以来，国际地缘政治格局(jú)巨(jù)变。在新(xīn)的地缘政治(zhì)格局下，日(rì)本在亚太格局中(zhōng)扮(bàn)演了更加重(zhòng)要(yào)的角色，同时(shí)日本在芯(xīn)片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细观(guān)察(chá)日本的(de)经(jīng)济(jì)脉络，我们也会发现日本的设备投资开(kāi)始进(jìn)入加速期，这背后(hòu)有产业(yè)自(zì)身发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一(yī)提(tí)的(de)是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的(de)政治格(gé)局，在全球动荡的大背景下(xià)反而成(chéng)为(wèi)了“避风(fēng)港”。

　　“嗅(xiù)到了(le)”日(rì)本敏(mǐn)感变(biàn)化的巴菲(fēi)特(tè)，一直在等待出手的时(shí)机。直到新冠危机爆发，日本(běn)股市出现急搓，巴(bā)菲特(tè)终(zhōng)于等到(dào)了被(bèi)低(dī)估的日本(běn)资产，自此疯狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而日本5大商社也用业(yè)绩证明自(zì)己的确被低估了。据日(rì)经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报于(yú)5月9日全(quán)部(bù)出炉。5大商社的合计(jì)净利润超过约(yuē)4.2万亿(yì)日元，在短短2年时间里(lǐ)增加到了(le)4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监管(guǎn)层的助推也是一股不容(róng)忽视(shì)的力量(liàng)。日本监管层持(chí)续(xù)推动企业(yè)经(jīng)营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对(duì)投(tóu)资者提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开回购成为改革重(zhòng)要抓手(shǒu)。

　　尤其是(shì)在今年3月(yuè)底，东(dōng)京证券交易所(suǒ)为了改变大量个股股(gǔ)价跌破(pò)净值的情况，发布《关(guān)于实现关(guān)注资金成本和股价经(jīng)营要求》要求上市莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思(shì)公司(sī)提高企业价值和(hé)资本效(xiào)率(lǜ)从而提升(shēng)股价后，日(rì)本股市开始掀起一(yī)波回购(gòu)热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为(wèi)“反向指标(biāo)”的(de)高(gāo)盛(shèng)也出来高喊日本可能正接近十年一遇的(de)牛市(shì)。至于日本股市未来将走向何方，一(yī)切将由时间(jiān)给出答案吧(ba)。

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