本周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有(yǒu)3只成立(lì)，分别(bié)为鹏扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，流动性问题是制约(yuē)北交(jiāo)所发展的首要因(yīn)素，不过随着公募基金加速(sù)布(bù)局，增量资金不断涌入下，流(liú)动性问题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立(lì)过(guò)半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募(mù)说(shuō)明书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于(yú)是(shì)发起式基金(jīn)，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金产品成功(gōng)获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时基(jī)金四(sì)家公募基金公(gōng)司拿到批文。除(chú)博(bó)时基金外(wài)，万(wàn)家基金的(de)北证50指数(shù)产品也(yě)是(shì)以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目(mù)前(qián)，除博时基(jī)金旗下(xià)产品正在发行(xíng)外，其余(yú)3只产品(pǐn)均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认(rèn)购，募集(jí)规模(mó)2.39亿(yì)元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)5月5日正式(shì)成立(lì)，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购，募(mù)集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北(běi)证50指数(shù)的投资价(jià)值，万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著低于其他上(shàng)市板(bǎn)块中业(yè)务(wù)相(xiāng)关度较高的同类股(gǔ)票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创(chuàng)新型(xíng)中小(xiǎo)企业(yè)的(de)高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估值(zhí)双(shuāng)升，长期投资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北证(zhèng)50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去(qù)年(nián)12月(yuè)，首批(pī)8只北证(zhèng)50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年内回报、成(chéng)立以来回(huí)报悉(xī)数为负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正(zhèng)收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月(yuè)发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下(xià)滑(huá)后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来(lái)又开始(shǐ)持续上涨，且(qiě)市场表(biǎo)现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个(gè)指数基(jī)金(jīn)相(xiāng)继成立，这使得北交所(suǒ)整(zhěng)体流动性有所改善。从(cóng)中观维度来(lái)看，北交所很多优质企业(yè)的(de)估(gū)值仍然(rán)偏低(dī)，预(yù)计(jì)随着流动性逐(zhú)步改(gǎi)善，以及(jí)公司业绩持续释放(fàng)，北交所板块(kuài)整体(tǐ)走(zǒu)势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示(shì)，截(jié)至5月12日(rì)，北交所上市(shì)公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所上市公(gōng)司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四成的公(gōng)司净利润达5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年(nián)北交所(suǒ)上(shàng)市公司全年共实(shí)现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿(yì)元，42家公司(sī)连续三年实(shí)现利润正增(zēng)长(zhǎng)。北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月12日，除(chú)大成北(běi)交(jiāo)所(suǒ)两年定(dìng)开(kāi)年内(nèi)收益为负外，其余9只北(běi)交所(suǒ)主题(tí)权益(yì)基(jī)金年(nián)内均斩(zhǎn)获(huò)正收(shōu)益。其中，华夏(xià)北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业(yè)精选两年定开(kāi)年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布(bù)局良机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业内人士认为，当(dāng)前北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估，不过(guò)正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基(jī)金(jīn)经理自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查叶(yè)勇(yǒng)直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发(fā)展(zhǎn)的依然(rán)是市(shì)场本身较(jiào)差的(de)流动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其(qí)与沪深(shēn)市场相(xiāng)比，可比公司估(gū)值(zhí)表现(xiàn)差异(yì)较大(dà)。除了继续降(jiàng)低投资者(zhě)门(mén)槛、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续北交(jiāo)所市场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从(cóng)另外一(yī)个角度上讲，目(mù)前的北交所优(yōu)质公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低估，也(yě)是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精选两年定开基金经理顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站在当前的(de)位(wèi)置，对于北交所的后续(xù)表(biǎo)现(xiàn)充满信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值已经非常(cháng)便(biàn)宜，他们测(cè)算前几大重仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这(zhè)个估值水平(píng)对于(yú)具备专精(jīng)特新(xīn)特性的(de)中小成长型企业而言是(shì)非常(cháng)具有(yǒu)吸引力的(de)。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体(tǐ)是符(fú)合预(yù)期(qī)的，业绩的持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)进一步消化了估(gū)值。

　　三(sān)是(shì)从政策来看，去(qù)年四季(jì)度以来北交所(suǒ)出(chū)了不少(shǎo)政策利好，包括发(fā)布《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票(piào)做市(shì)交易(yì)业(yè)务细则》和(hé)《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票(piào)做市交(jiāo)易业务指引(yǐn)》，下调部分交(jiāo)易(yì)费(fèi)率，北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票将纳入(rù)中证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证(zhèng)50指数11月份正(zhèng)式上(shàng)线等政策的密(mì)集发(fā)布，可以说(shuō)对这个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策(cè)的暖风对整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的(de)公司较多(duō)，其(qí)中(zhōng)不乏(fá)优质的个股，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给(gěi)增(zēng)加对整个(gè)市场的流动性造成(chéng)一定的扰(rǎo)动(dòng)，但增(zēng)加优质供给是市场(chǎng)长期发展(zhǎn)的基石，这(zhè)使得他们选(xuǎn)择优(yōu)质中小专精特(tè)新企业的(de)难度是(shì)相对降低的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)北交所精选两年定开(kāi)基金经理张(zhāng)靖表示(shì)，北交所作为新(xīn)兴的股票(piào)交易(yì)市场，目(mù)前仍处于初创期，上市(shì)股票数量还不够多，市场关注度还不(bù)高(gāo)，整(zhěng)体估值(zhí)水平(píng)相(xiāng)较于沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资(zī)机会应会(huì)越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股(gǔ)“中特估”组(zǔ)成部分之一，或(huò)有(yǒu)望随(suí)着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断(duàn)推(tuī)进和(hé)投资者(zhě)关(guān)注度提(tí)升(shē自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查ng)逐(zhú)渐得到(dào)估值体系修(xiū)复(fù)。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓变化来(lái)看(kàn)，这(zhè)一趋(qū)势已经(jīng)初露端倪，部分专精特新次新股及(jí)北(běi)证(zhèng)50中高权重、低(dī)估值(zhí)公(gōng)司获(huò)增持(chí)较多。此外，北证(zhèng)50成分(fēn)股中尚拥(yōng)有多个被低估标(biāo)的，未来随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关注度(dù)提升，北交所流动性随之改善，这(zhè)些(xiē)大市值、高(gāo)权重、低估值的公司(sī)获得重(zhòng)估可能性较大。

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