财(cái)联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货价格本周四一度冲上2080美元/盎司(sī)一线，创(chuàng)历史新高。A股(gǔ)方面，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤祥(xiáng)及(jí)潮宏基自去年(nián)10月低点以来股价均(jūn)接(jiē)近(jìn)翻倍。

　　黄(huáng)金(jīn)价格的持续攀升，引来众多投资者的目光。国(guó)泰君安刘越男等人在4月(yuè)23日研报中表示，黄(huáng)金珠宝复苏节奏与弹性优(yōu)于预期，根据行(xíng)业数据(jù)，1-2月同期高基数下黄(huáng)金珠宝销(xiāo)售表现亮眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同期低基(jī)数(shù)，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮眼(yǎn)的逻辑，刘(liú)越(yuè)男(nán)等人拆解，其一，金价稳步上行预期提振长期需求，存(cún)货增值(zhí)提振毛利率，C端消费者黄金(jīn)投(tóu)资(zī)保(bǎo)值需求及加盟商补货需求有(yǒu)望释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开店有望匹配释放(fàng)，长(zhǎng)三角地(dì)区表(biǎo)现尤其值(zhí)得期待；其三，古法金中流砥柱(zhù)，金镶钻(zuān)打开(kāi)利(lì)润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续性(xìng)，德邦证券郑澄怀在5月5日研(yán)报中分析，从国际金价(jià)来看，全球地缘(yuán)政治的(de)不确定性(xìng)、美(měi)国经(jīng)济衰退的不(bù)确定(dìng)性等因素(sù)均(jūn)有望对金价形成长期支撑(chēng)。从国内消费复苏的节奏来看，预计今年三四季度(dù)婚庆旺季将持(chí)续(xù)释放消(xiāo)费需求。

　　长期来(lái)看，龙头(tó几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同u)公司有望凭借精准的产品定位，创新性的产品设计，以及积极的渠道扩(kuò)张(zhāng)策略下，持续提升市(shì)场(chǎng)占有率，平稳兑现业绩增长。当(dāng)前(qián)黄金珠宝(bǎo)板块估值基(jī)本处于历史(shǐ)中枢水平(píng)，仍具(jù)有较大(dà)的投(tóu)资吸引力。

　　中国银河证(zhèng)券研究院甄(zhēn)唯萱在(zài)研报中指(zhǐ)出，预(yù)期国内金(jīn)银珠宝市场规(guī)模未来将稳步上(shàng)升，将在2024年超过90万亿元，年复合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银珠宝的市(shì)场规模增(zēng)长速度更快，年(nián)复合(hé)增长率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院预测，中国金银(yín)珠宝行(xíng)业中黄金市场的增(zēng)速最快，2018-2021年间的复合(hé)增长率(lǜ)为5.9％，预(yù)计未来5年(nián)也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链(liàn)来看(kàn)，主要包括上游黄金(jīn)、钻(zuān)石等原材料供应(yīng)，中游的制造设计及下(xià)游(yóu)的终(zhōng)端零售(shòu)环(huán)节，其中下游(yóu)环(huán)节几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同的附(fù)加(jiā)值较高，盈利能(néng)力较(jiào)强。

　　国(guó)信证(zhèng)券研报中指(zhǐ)出，下游零售环节同样拥有较高的毛利率水平(píng)，黄金品类零(líng)售毛利率10％-20％不等(děng)，钻(zuān)石镶(xiāng)嵌(qiàn)类可达到60％左右(yòu)的高毛利率水平，产业链(liàn)附加值高(gāo)，相关(guān)企业通(tōng)过强势的渠道建设以提高市场(chǎng)份额，可以获得(dé)更加优化的盈利(lì)表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中(zhōng)国(guó)金银(yín)珠宝行业市占率前十的集团中，除了瑞士(shì)历峰集团、路(lù)易·威登集(jí)团外其余8个均为国产品牌集团(tuán)。中国(guó)金银珠宝行业头部公司(sī)周大福、老(lǎo)凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年(nián)的市占率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不(bù)断提(tí)升，于2021年超(chāo)过了(le)30％。

　　据财联社不(bù)完全统(tǒng)计，相关上市公(gōng)司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜(cài)百股份、潮(cháo)宏基、老凤祥和周(zhōu)大生(shēng)等，具体情况(kuàng)如(rú)下(xià)：

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