为了让自己的限售股解禁后能获得好的回报，上市(shì)公(gōng)司董事(shì)长雇人(rén)拉(lā)抬自家(jiā)的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站(zhàn)披露了(le)一则(zé)行政(zhèng)处罚决定(dìng)书(shū)，引发(fā)市(shì)场关(guān)注。时为新美星(xīng)董(dǒng)事(shì)长何(hé)德平和其(qí)配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提供(gōng)资(zī)金，委(wěi)托蒋维(wéi)对(duì)新(xīn)美星进行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己(jǐ)减持(chí)获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武合(hé)谋，控(kòng)制35个证券(quàn)账(zhàng)户(hù)，利(lì)用(yòng)资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易新美星，影响公司(sī)股价，合计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元(yuán)；还(hái)对(duì)何德平信息披露违法违(wéi)规，给予警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一(yī)起来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合(hé)谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监(jiān)会(huì)行政(zhèng)处罚(fá)决(jué)定书披露(lù)的(de)信息，新(xīn)美星(xīng)董(dǒng)事长、法定代表人、实(shí)际控制人何(hé)德平和(hé)他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事(shì)长蒋维，提供保(bǎo)证(zhèng)金约3200万(wàn)元，这些钱部分来(lái)自他们所掌控的上海海得(dé)泽广投资管理(lǐ)中(zhōng)心(xīn)（普通合伙(huǒ)磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子）（简称海(hǎi)得(dé)泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们(men)提供资金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开始利用控(kòng)制的证(zhèng)券账户并联合其(qí)他市场资(zī)金在二级市场(chǎng)买入并交易“新美星(xīng)”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个(gè)帮手共同合谋(móu)。他经人介绍(shào)认识并联合毛明土、李传武(wǔ)共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)各自(zì)筹(chóu)得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期(qī)间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于(yú)两方(fāng)交(jiāo)易决策(cè)，更好地共同抬(tái)高(gāo)“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账(zhàng)户(hù)组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美(měi)星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期(qī)间，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋，利(lì)用资金优势、持股优势(shì)，连续集(jí)中交易“新美星”，影(yǐng)响股票(piào)交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉(lā)抬(tái)股价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户(hù)（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户组(zǔ)连续(xù)集(jí)中交易“新美星(xīng)”，申买(mǎi)量占(zhàn)市(shì)场申买(mǎi)量比(bǐ)例(lì)超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本(běn)比例(lì)自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日持(chí)流通股达到峰值，占(zhàn)流(liú)通股本(běn)的(de)比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金优势和持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来说，第一(yī)阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新(xīn)美星”，当(dāng)日申买排(pái)名第(dì)一，竞价买入成交排(pái)名(míng)第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初(chū)增(zēng)加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段(duàn)典型的拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价(jià)或市价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账(zhàng)户组(zǔ)同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账(zhàng)户(hù)组集中卖出(chū)“新美(měi)星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉案账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖(mài)出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户(hù)组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人(rén)提出多点申(shēn)诉意(yì)见，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明(míng)蒋维受(shòu)何(hé)德平或黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联合他(tā)人操纵股(gǔ)价，一(yī)是“市值管理”不(bù)等同于(yú)“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其(qí)与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美(měi)星(xīng)的(de)情况告知(zhī)黄秀芳(fāng)或何(hé)德平，涉案(àn)股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也(yě)没(méi)有向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)过(guò)股东(dōng)名册(cè)；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就(jiù)各自账户(hù)交易新美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维(wéi)账(zhàng)户(hù)组利益与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳不(bù)能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资(zī)金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应(yīng)对毛(máo)明土(tǔ)账户(hù)组、李传武账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可(kě)黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平(píng)对黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知(zhī)情(qíng)、未参与，且何(hé)德平与黄(huáng)秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或一(yī)致行动(dòng)人中一(yī)方存在(zài)不当行(xíng)为(wèi)，不应推定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武，及他们(men)的代理(lǐ)人也就是否合谋(móu)、部分账户(hù)的控制关系(xì)、委(wěi)托理财(cái)关系等(děng)提(tí)出了申诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监(jiān)会回(huí)应，经复核(hé)，对(duì)当事人(rén)及其代理人(rén)的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，本案(àn)为多个(gè)主体参与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁链(liàn)式的上下(xià)游衔接、合作，共同完成的(de)操纵(zòng)行(xíng)为。在(zài)案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委托其通过二(èr)级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈(kuì)交易情况(kuàng)；何德(dé)平(píng)知悉并(bìng)参(cān)与了本案行为；上述行为的实(shí)质是操(cāo)纵股价，并非(fēi)合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同(tóng)影响“新美星(xīng)”股(gǔ)价的意图(tú)和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价(jià)，并且采取了联(lián)合影响股(gǔ)价(jià)的行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于(yú)违法(fǎ)期间和(hé)责(zé)任承(chéng)担(dān)，证(zhèng)监会表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的(de)账户交(jiāo)易(yì)“新美星”客观上为(wèi)后(hòu)续的(de)合谋操纵起到(dào)一定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据(jù)蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的(de)合作，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛明土和李(lǐ)传(chuán)武的(de)违法期间与蒋维、黄磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时(shí)将合(hé)谋各方(fāng)视为一(yī)个整体，不(bù)区别对待各方账(zhàng)户(hù)组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违(wéi)反了(le)2005年《证券(quàn)法》第七十(shí)七条(tiáo)第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没(méi)收(shōu)违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土(tǔ)、李传武分(fēn)别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于(yú)何德平信(xìn)息披露违(wéi)法的相关情况，行(xíng)政处罚决定书披露，磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子在新美星2016年(nián)4月上市前，海(hǎi)得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续(xù)由海得泽广(guǎng)代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提出：第(dì)一，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)二人不存(cún)在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策(cè)由(yóu)海得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀(xiù)芳指定账(zhàng)户的原(yuán)因系(xì)兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不(bù)具有重大性，不对投资(zī)者决策产(chǎn)生重(zhòng)大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定(dìng)代持成立(lì)，何(hé)德平(píng)对借款、还(hái)款等事(shì)项(xiàng)，不参与、不知情(qíng)，没(méi)有主观(guān)过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根(gēn)据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某等(děng)询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广交易(yì)流(liú)水(shuǐ)、资金流(liú)水及(jí)相关银(yín)行账户流水(shuǐ)，结合何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和(hé)减持(chí)所(suǒ)得系(xì)家庭共同(tóng)财(cái)产，可以认定(dìng)海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持(chí)有新美(měi)星股票。当事人所提相关理由(yóu)不具有事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何德平作为上市公司实际控制人(rén)，未如实告知上市公司上(shàng)述持股情况，导(dǎo)致新美(měi)星在相关公告中均未披露相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条规定，何德平的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会(huì)决(jué)定：就信息(xī)披露(lù)违法行为，对何德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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