踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以(yǐ)致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市(shì)场质(zhì)疑(yí)成为减(jiǎn)持(chí)铺路。但与(yǔ)暴涨的股价(jià)和(hé)市值相比，公司的基本面较为糟(zāo)糕，交出(chū)了回A上市后(hòu)最差(chà)年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零(líng)发布2022年财(cái)报，公司实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年(nián)报(bào)首次亏损。三六(liù)零同(tóng)时(shí)发布了2023年一季报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平(píng)台投资者炸开了锅，不少(shǎo)网(wǎng)友担心(xīn)公司下(xià)周一股价(jià)走(zǒu)势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮(cháo)迹(jì)象。一季(jì)报显示，三六零(líng)截(jié)至3月31日(rì)的股(gǔ)东数达到近33万，而截(jié)至(zhì)去年底为20万(wàn)不到，也就是股(gǔ)价暴(bào)涨的一季度(dù)股东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报(bào)同时曝光了其重要(yào)投资(zī)企业哪吒汽车2022年(nián)的财务数据，后(hòu)者录(lù)得133亿的营业收(shōu)入，净(jìng)利润(rùn)则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年(nián)报显示，截至报告期末，公司(sī)总资产为(wèi)386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑，其(qí)中贡献营收半壁江山的互联网广告(gào)及服务(wù)收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入(rù)为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于(yú)上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司(sī)2017年(nián)从纳(nà)斯达克私有(yǒu)化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年(nián)六个(gè)年度，三六零营业(yè)收入为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从(cóng)徘徊(huái)到(dào)下(xià)滑。净(jìng)利(lì)润的表现则(zé)更差(chà)，除(chú)了(le)2019年靠着非经常性(xìng)损益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均(jūn)在30亿元附(fù)近徘徊，但到(dào)了2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零(líng)延续亏损，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元(yuán)。对于亏(kuī)损，公司称(chēng)主要系营业收入下降(jiàng)及对(duì)联营企业投资损失所致(zhì)。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅(fú)减持(chí)

　　股价一(yī)度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多(duō)亿(yì)的三六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被市场(chǎng)认为(wèi)在训练AI大模(mó)型上有天然优势，公司(sī)及(jí)创(chuàng)始人周(zhōu)鸿祎(yī)也在不同场合、通过(guò)不(bù)同渠道表达对大模(mó)型(xíng)的看好，传(chuán)递(dì)公司的优势(shì)，公司在AI方面曝光度(dù)甚至远超(chāo)百(bǎi)度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收(shōu)拾，短短不(bù)到两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅(fú)则达到了218％，市值一(yī)度从(cóng)400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值(zhí)。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景下，三(sān)六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅(guō)，多(duō)数投(tóu)资者表(biǎo)示(shì)大跌眼镜(jìng)，开始担心(xīn)下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基(jī)金报记(jì)者(zhě)注意到，随着今年(nián)以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投(tóu)资者人(rén)数大幅增(zēng)加。截至到(dào)去年底，公司有股东(dōng)户数(shù)19.92万(wàn)户，几乎(hū)连续(xù)六个季度保(bǎo)持基本(běn)不变，但到了今年(nián)一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一季度(dù)以股权投资机构为代表的十大股东却在(zài)逢高(gāo)大幅减持。十(shí)大股东名单显示，一季度“北京(jīng)中关村资本基金管(guǎn)理有限(xiàn)公司(sī)-北(běi)京中发助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘(yuán)股权投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）减持(chí)2742万股，减幅(fú)49％。上述三(sān)大股东合(hé)计减(jiǎn)持超(chāo)约8500万股，即便按一季度均价计套现金额也(yě)在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次(cì)三六零(líng)的2022年(nián)财报，也首(shǒu)次把(bǎ)其投资企业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经(jīng)营实体(tǐ)为“合(hé)纵汽(qì)车”）营业收入133亿(yì)元，净利(lì)润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而(ér)三年(nián)累计亏损(sǔn)已经超过百亿，达到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资(zī)权(quán)。具体来看，三六(liù)零全资(zī)子公司(sī)三六零私募(mù)基金拟(nǐ)将其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的(de)出资权转让给(gěi)两(liǎng)家有限合伙企业，对应的增资(zī)额(é)为10亿(yì)元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿(yì)元。放弃上(shàng)述(shù)增资权后，三(sān)六零持有哪(nǎ)吒三件套是哪三件汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外投资进展公(gōng)告称(chēng)，已与哪(n三件套是哪三件ǎ)吒(zhā)汽车(chē)各(gè)股东方(fāng)签署有关协议，以(yǐ)支持哪(nǎ)吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外(wài)投资(zī)进展》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年(nián)多一(yī)点哪吒汽车(chē)的估值已经(jīng)缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒汽车(chē)估(gū)值会(huì)否(fǒu)进一步下调不得(dé)而(ér)知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三(sān)六零(líng)持有股权的(de)账面值出现较大(dà)投资损失。2022年公司(sī)的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意(yì)味着哪吒汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿元。

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