北交所开市至今一年(nián)半，公募基金投资北(běi)交所步伐不断推进(jìn)，除了推出北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金、北(běi)交所主题基金(jīn)、“专精特(tè)新(xīn)”主题(tí)基金(jīn)外，存量产品也加大(dà)北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投北(běi)交所股票(piào)。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃度抬(tái)升，部分公(gōng)司(sī)表现良好，叠加较低(dī)的估值水平(píng)，公募基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于(yú)投(tóu)资(zī)相对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投资(zī)价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可(kě)投北交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机会(huì)

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来累计(jì)有(yǒu)申万(wàn)菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银(yín)华心质(zhì)混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月(yuè)等十多只次新基金公告(gào)可投资(zī)于北京证(zhèng)券(quàn)交易所上市(shì)股票(piào)，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了(le)基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司(sī)也发布公告(gào)称(chēng)，北(běi)交所上市股(gǔ)票是国内(nèi)依法发行上市(shì)的股票，属于基(jī)金法(fǎ)规(guī)定的“上(shàng)市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投资目标、投资策略(lüè)、投资范泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗围、资产(chǎn)配(pèi)置比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控制指(zhǐ)标等前(qián)提下(xià)，公(gōng)司旗下(xià)基金(jīn)可参与北交所股票的投资(zī)。旗下新增基金如果符合基金合同的有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中信建投基金相(xiāng)关(guān)投研人士表示(shì)，公募(mù)新基金之所(suǒ)以密集公告可投北交所，一方(fāng)面表明专业(yè)投资机构敏锐地(dì)发现了北交所相关股票潜(qián)在的投资机会，开始加(jiā)大(dà)布局力度(dù)；另一(yī)方面，北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司(sī)是除沪(hù)深两市以外国内最优质公司(sī)的代表(biǎo)，许多(duō)标的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面(miàn)从(cóng)持仓(cāng)数量和持股总量的(de)角度(dù)来(lái)看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续(xù)增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司(sī)数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被动资金的加入(rù)使得整个板块的成交变(biàn)得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现(xiàn)也(yě)使得(dé)越(yuè)来越(yuè)多投资者关(guān)注到北(běi)交所(suǒ)，自然也(yě)引来更(gèng)多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的(de)配(pèi)置意愿(yuàn)，主要(yào)取决于北交所市(shì)场(chǎng)的(de)赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域的景气度(dù)。而近期北交所市场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公(gōng)募基金(jīn)产(chǎn)品出现在北交所(suǒ)公司前十大股(gǔ)东名单中；北交所较大规模公司去(qù)年业绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新基金在北(běi)交所的(de)持(chí)股集(jí)中(zhōng)度(dù)高。“预(yù)计随着后续市(shì)场流动性的(de)改善和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速(sù)成长，北交所投资(zī)有望实现(xiàn)戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北(běi)交所市场的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上也存在(zài)差(chà)异(yì)，但未来会加大对北交(jiāo)所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基金表示(shì)，结合北交所的战略定位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计(jì)次新基金投资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒高、业绩确(què)定性强的个股(gǔ)机会(huì)。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公(gōng)司(sī)估值水平，在北交所(suǒ)中进行映射(shè)，选择估(gū)值水平显著偏(piān)低(dī)的公司进行投(tóu)资(zī)。在组合配置上，力求均衡(héng)和风险分(fēn)散，降低(dī)中小企业(yè)经(jīng)营波动大的(de)风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北(běi)交所相关基金也(yě)会积(jī)极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述(shù)投研人士也(yě)称，我(wǒ)们高度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会根(gēn)据市场情(qíng)况，择机发行更多(duō)以(yǐ)北(běi)交所股(gǔ)票为(wèi)主要投资(zī)范围的基(jī)金产品(pǐn)，另一方面(miàn)，不排除将存量基金产品(pǐn)的投资范(fàn)围扩大(dà)至北交所股票(piào)，同时会增加研(yán)究(jiū)团队拓展对(duì)北交所股票的研究深(shēn)度和(hé)广度(dù)。

　　持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交(jiāo)所股(gǔ)票总市值情(qíng)况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个股(gǔ)数量82只，达到历史最(zuì)高(gāo)水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交所总市值(zhí)总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀(pān)升的(de)态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中，与新能源(yuán)行业相关(guān)的(de)个股(gǔ)市值占比较高，而去年(nián)下半年新能源行(xíng)业整体回调幅度(dù)较大，带动投(tóu)资北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年(nián)年(nián)初看，北证50指数一度出现快(kuài)速上(shàng)涨势头，2月份以来(lái)震(zhèn)荡(dàng)下行，目前(qián)年(nián)内(nèi)收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍(réng)然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类似于(yú)一(yī)级半的市(shì)场，即投资阶(jiē)段相比(bǐ)一级市场（股权投(tóu)资(zī)）更(gèng)加(jiā)成熟，但对(duì)比上证、深(shēn)证的大多(duō)数公(gōng)司而言又相(xiāng)对(duì)早(zǎo)期，可投资标(biāo)的规模也相对更小(xiǎo)；但从(cóng)长期投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)来说(shuō)，这也意味着更大的成(chéng)长空间和收益率(lǜ)预(yù)期，故我(wǒ)们认为(wèi)北交(jiāo)所具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在(zài)投(tóu)资(zī)层面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，我(wǒ)们对于具体行业(yè)没有明确的(de)偏好，但(dàn)是整体还是比(bǐ)较看好细分行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的关(guān)注(zhù)度(dù)可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力(lì)，在研发投入的强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创(chuàng)板的上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视(shì)角看(kàn)，随着北交所交(jiāo)易(yì)制度的不断完善、已上市企业的(de)投资价值不(bù)断明确，以及(jí)场(chǎng)内(nèi)流动性不断提升，势(shì)必会吸引更多(duō)优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上修(xiū)复的空间，当前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都(dōu)非常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高成长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强(qiáng)的优(yōu)质产业(yè)链。更多的阿(ā)尔(ěr)法收益(yì)可(kě)能聚焦在科(kē)技和制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关(guān)投研人士也(yě)称(chēng)，北交所有一(yī)大批优(yōu)秀的创新型(xíng)中小企(qǐ)业，借国家政策支持的东风和(hé)企业自身的努(nǔ)力(lì)，我们相(xiāng)信会有相(xiāng)当体量的企业成(chéng)长成(chéng)为大型企业，这个成长的过(guò)程会给投资者带来丰厚回报(bào)，因此(cǐ)我们认为(wèi)北交所具备长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具体细(xì)分(fēn)而言(yán)，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设备、医(yī)药生物等三个领(lǐng)域。”

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