近(jìn)期市场风向变动(dòng)，北向(xiàng)资金(jīn)调仓换(huàn)股(gǔ)，外(wài)资(zī)基金也纷纷(fēn)行动。记者(zhě)梳理发(fā)现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下(xià)三(sān)只旗舰(jiàn)基金同(tóng)时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部(bù)分资金开始行动。透露什么(me)信号(hào)？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施(shī)罗德旗(qí)下(xià)“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为中国平(píng)安(ān)、招(zhāo)商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒果(guǒ)超媒(méi)、海尔生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德(dé)旗舰基金(jīn)“施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能(néng)。4月，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、深(shēn)圳国(guó)际(jì)。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗下(xià)三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金(jīn)中，施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗(luó)德国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华和施罗德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的(de)基金材料中并未解释为(wèi)何基金在(zài)4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产业链的(de)看重是一(yī)以贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日(rì)志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车(chē)供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动(dòng)车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候(hòu)变(biàn)化(huà)的影响(xiǎng)日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变得(dé)越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这方面为投(tóu)资者提供了重(zhòng)要的机会。中(zhōng)国在电动(dòng)汽车(chē)价值链的供(gōng)应方面是全(quán)球的领导者，同(tóng)时(shí)中(zhōng)国对(duì)成品车(chē)辆的需求方面也占(zhàn)据重要(yào)地位。可(kě)能(néng)很多人不知道的是，全球2022年销售的(de)所有电动(dòng)汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球(qiú)电动车基(jī)础设施最(zuì)完善的(de)国家(jiā)之一。以充电桩为例(lì)，中国平(píng)均(jūn)一(yī)个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正(zhèng)在(zài)在各自的领域(yù)中建立主(zhǔ)导(dǎo)地(dì)位，以某智能组件为例(lì)，它是电动汽(qì)车中用于电池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球(qiú)市场占有约(yuē)60％的(de)份额(é)，并在电(diàn)动汽车阀门行(xíng)业(yè)拥(yōng)有(yǒu)超过(guò)90％的市场份额。客户(hù)包括特斯拉等全(quán)球电(diàn)动(dòng)汽车专家以(yǐ)及福特、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法规的(de)支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨头安联(lián)投(tóu)资旗(qí)舰(jiàn)基金安联(lián)神州A股基金(jīn)也(yě)在3月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金(jīn)最新规模(mó)47亿美(měi)元，截至3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、东方财富、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井(jǐng)食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德(dé)时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对(duì)前十大(dà)重仓(cāng)股中其(qí)余公司(sī)均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国汽(qì)车工业协会）近日发(fā)布的数据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国(guó)动(dòng)力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共充电桩，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动力(lì)电池(chí)行业(yè)集(jí)中(zhōng)度方面，今年(nián)4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国(guó)新能(néng)源汽(qì)车市场共计(jì)36家(jiā)动力电池(chí)企(qǐ)业实现(xiàn)装车配(pèi)套，较(jiào)去年(nián)同期增加2家。但(dàn)是(shì)排(pái)名前3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动(dòng)力电池装(zhuāng)车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度(dù)依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业(yè)排名(míng)来(lái)看，根据中国汽车(chē)动(dòng)力电池产业创(chuàng)新联盟数(shù)据显示(shì)，今年(nián)4月(yuè)，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的(de)占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢(cháo)能源、孚能科(kē)技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池(chí)行业的龙头企业(yè)，宁(níng)德时代于2023年一季(jì)度实现营业(yè)收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)，“宁(níng)王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异(yì)的(de)业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日(rì)，最(zuì)近7天北向(xiàng)资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元(yuán)，位(wèi)居北向(xiàng)净流入榜首。北向资金净流入较多的其(qí)它个股还包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方(fāng)华(huá)创(chuàng)、兴业银(yín)行(xíng)、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪(dí)、中国石化(huà)。北(běi)向资(zī)金净流出较多的个(gè)股包括格力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基(jī)”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德(dé)时代所处的(de)位置(zhì)是令人羡(xiàn)慕(mù)的(de)。它背后有两大(dà)增长机遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场份额(é)是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池(chí)因为(wèi)安(ān)全性(xìng)、生(shēng)命周期和不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动力电池的(de)企业发(fā)展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时(shí)也解释了：他们(men)如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资(zī)者，他们的判断也可(kě)能(néng)是错的。例如，若未来新的(de)电池(chí)技术出(chū)现，宁德时(shí)代的竞争优势不(bù)复。随着电(diàn)池成本下降，宁(níng)德时(shí)代若不能(néng)保持利润(rùn)率。宁德时代和(hé)电动车厂商的关(guān)系若不能维系(xì)。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德时代(dài)的(de)判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所有的外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招(zhāo)商银(yín)行、美的集(jí)团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互(hù)联网或者(zhě)食品饮料(liào)也颇受关注不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思(zhù)。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰(jiàn)基金“摩(mó)根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、金山(shān)软件(jiàn)、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模(mó)47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平(píng)安(ān)、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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