近期(qī)市(shì)场风向变动，北向资(zī)金调仓换股，外资(zī)基(jī)金(jīn)也纷纷行动(dòng)。记者梳理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁王股(gǔ)价(jià)震荡上(shàng)行(xíng)，虽较高点仍有(yǒu)距离(lí)，但部(bù)分资金(jīn)开始行动。透露什么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大(dà)基金(jīn)同时行动

　　施(shī)罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

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　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为中国平安(ān)、招(zhāo)商银(yín)行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施(shī)罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电(diàn)、腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐(lè)、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。

　　看好中国新(xīn)能(néng)源(yuán)车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事(shì)？

　　资料(liào)显示(shì)，这(zhè)三(sān)只基金中，施罗(luó)德国(guó)际精选基(jī)金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基金材料中并未解释为何基(jī)金(jīn)在(zài)4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理(lǐ)发现，施罗德(dé)对中国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研究日(rì)志中解释(shì)道(dào)：长期(qī)来看，关注三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二(èr)是技术自主可控(kòng)；三是(shì)医疗健康基础(chǔ)设(shè)施。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全(quán)球(qiú)各国的脱(tuō)碳行(xíng)动变(biàn)得越来(lái)越(yuè)重要(yào)。转(zhuǎn)向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提(tí)供(gōng)了重要的(de)机会。中国在(zài)电动(dòng)汽车价(jià)值链的供(gōng)应方面是全球(qiú)的领导(dǎo)者，同时中国对成(chéng)品(pǐn)车辆的需求方面也(yě)占(zhàn)据重要地位。可能很多人不知(zhī)道的是，全球(qiú)2022年(nián)销(xiāo)售(shòu)的所有电动汽(qì)车(chē)中，57％是在中(zhōng)国(guó)销售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之外，中国也是(shì)全球电动(dòng)车基础设施最(zuì)完善的国(guó)家之一(yī)。以充电桩为例，中国(guó)平均一个(gè)公(gōng)共充电桩对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲是16、美(měi)国是16、印(yìn)度是(shì)25、巴西(xī)是28。来源(yuán)：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在电动汽车(chē)供应链(liàn)中，有许多公司正(zhèng)在在各自的领域中建立主导地位，以某智能组件为(wèi)例，它是(shì)电动汽车中用(yòng)于电(diàn)池和电机温控的关键组(zǔ)件的(de)生产商。该公司在空调(diào)阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车阀门行业(yè)拥有超过(guò)90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉(lā)等(děng)全球(qiú)电动(dòng)汽(qì)车专家以(yǐ)及福特、宝马(mǎ)等原始设备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全(quán)球范围内继续占(zhàn)据市场份额——在法规的(de)支持(chí)下，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德(dé)也并非孤(gū)例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资(zī)旗舰基(jī)金安联神州A股(gǔ)基金(jīn)也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美(měi)元，截(jié)至3月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东(dōng)方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对前(qián)十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时(shí)代(dài)，加仓幅度(dù)高达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十(shí)大重仓股中(zhōng)其余公司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中(zhōng)度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能(néng)源汽车市(shì)场(chǎng)共计36家动力(lì)电池企业(yè)实现装车配套，较去(qù)年同期增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前(qián)10家动(dòng)力(lì)电池企(qǐ)业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装(zhuāng)车量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排(pái)名(míng)来看，根据中(zhōng)国(guó)汽车动(dòng)力电池产业创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营业收入(rù)890.38亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单(dān)季利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓(cāng)换股，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示(shì)，截至(zhì)5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金(jīn)净流(liú)入(rù)较多的其(qí)它个(gè)股还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商(shāng)银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金净流出(chū)较多(duō)的(de)个股包括(kuò)格力电器(qì)、中国(guó)建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的(de)外资还包(bāo)括(kuò)“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及(jí)为何持有宁德时代时，写道：宁德(dé)时代所处的(de)位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇(yù)一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明(míng)地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它(tā)的市(shì)场(chǎng)份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生命(mìng)周期和不(bù)含钴等(děng)特征而受到欢迎；动力(lì)电池的企业发展与政府的脱碳计(jì)划是(shì)一致(zhì)的。CATL的(de)领(lǐng)导者也(yě)非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如(rú)何(hé)通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也(yě)表(biǎo)示，如(rú)同所有的投资者，他们的(de)判断也可能是(shì)错的。例如，若未来(lái)新的电(diàn)池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随(suí)着(zhe)电池成(chéng)本(běn)下降，宁(níng)德时代(dài)若不(bù)能保(bǎo)持利润率。宁(níng)德时代(dài)和(hé)电(diàn)动车厂(chǎng)商的关系若不(bù)能维系。这些(xiē)因素(sù)都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的(de)判断(duàn)。

　　但并非所有(yǒu)的外资(zī)都在加仓(cāng)宁德时代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安(ān)本投资(zī)旗(qí)舰中国基(jī)金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持(chí)续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持(chí)有的(de)前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测检测、招商银行、美的(de)集团(tuán)、广(guǎng)联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通(tōng)加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基(jī)金“摩(mó)根基金-中国(guó)A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国(guó)平安、招商(shāng)银行、万(wàn)华化(huà)学、恒生金融(róng)、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医(yī)疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基(jī)金加仓幅(fú)度(dù)最大的为泸(lú)州老(lǎo)窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、网易(yì)、阿(ā)里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿(ā)里巴巴11.66％。

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