北交所开(kāi)市至今一年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不(bù)断(duàn)推进，除了推出北证50指数基(jī)金(jīn)、北交(jiāo)所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精特(tè)新(xīn)”主题基金外，存量(liàng)产(chǎn)品也加大北交所布(bù)局力度，今年(nián)更有(yǒu)新基金密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示(shì)，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部(bù)分(fēn)公司表现良好，叠加较低的(de)估值(zhí)水平，公募(mù)基(jī)金等专业投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的(de)意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所股票处于投资(zī)相(xiāng)对早期阶段，更具(jù)成长空间，符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)和科技、制造(zào)等行业，长期(qī)投资(zī)价值受到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今(jīn)年以来(lái)累计(jì)有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动、银华心质混合(hé)、中(zhōng)庚港股通价值(zhí)18个月(yuè)等十多只次(cì)新基金公告可投资(zī)于北(běi)京证券交易(yì)所上市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了(le)基金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司也发布(bù)公告(gào)称，北交所上(shàng)市股(gǔ)票是(shì)国内(nèi)依(yī)法(fǎ)发(fā)行上(shàng)市的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所(suǒ)规定的投资(zī)目标、投资(zī)策略、投资范围(wéi)、资产(chǎn)配置比例、风险收(shōu)益特征和(hé)相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)的投资。旗(qí)下新增基金如(rú)果符合基(jī)金合同的有关规(guī)定，亦可投资北交(jiāo)所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信(xìn)建投基金相关投研人士(shì)表示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可投(tóu)北交所，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在(zài)的投资机(jī)会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面(miàn)，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两市以外国内最(zuì)优质公司的代表(biǎo)，许多标的当(dāng)前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基金也认为(wèi)，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角度(dù)来(lái)看，公募(mù)参与北(běi)交所意愿在(zài)持续增(zēng)加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于上(shàng)证、深(shēn)证，北交所上市公司(sī)数量、总体规模(mó)较小，流动(dòng)性较弱，去(qù)年11月北交所(suǒ)推出北证50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动资金的加入使得整个板(bǎn)块的成交变得(dé)更(gèng)加活(huó)跃，同时(shí)，部分公司的良(liáng)好表现也(yě)使得越来越多投资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，公募基金的配(pèi)置意愿，主要(yào)取决于北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以(yǐ)及专精特新领域的景气度。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品(pǐn)出(chū)现在北交所公司前(qián)十大(dà)股(gǔ)东名(míng)单中；北交所较大规模公司(sī)去年业绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利(lì)表现继续(xù)向好(hǎo)；次新基金在北交所的(de)持股(gǔ)集(jí)中度高。“预计(jì)随着后续市场流动(dòng)性的改(gǎi)善和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望(wàng)实现(xiàn)戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投(tóu)资比(bǐ)例、策略上也存在差(chà)异，但未(wèi)来会(huì)加大对北交(jiāo)所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结(jié)合北(běi)交所的战略定(dìng)位(wèi)和上市公司(sī)“小而美(měi)”的特征，预计次(cì)新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘(jué)市(shì)场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定(dìng)性强的个股机会(huì)。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北交所中进(jìn)行(xíng)映射，选择估值水平(píng)显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的(de)风险。此外，北交所(suǒ)相关基(jī)金也(yě)会积极参与转板、新股发行等投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度重(zhòng)视(shì)北交所投(tóu)资(zī)机会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据市场情况，择(zé)机(jī)发行更多(duō)以北交所股票(piào)为主(zhǔ)要投资范围的基金产(chǎn)品，另(lìng)一方面，不(bù)排除将存量基金产品的投资范(fàn)围(wéi)扩大至北(běi)交所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓(tuò)展对北(běi)交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓(cāng)北交所股票总(zǒng)市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金持有北(běi)交所个股数(shù)量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募(mù)投资北交所总(zǒng)市值(zhí)总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡(dàng)攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司中，与新(xīn)能源行业(yè)相关(guān)的(de)个股市值占比较高，而去(qù)年下(xià)半年新能源行业整体回(huí)调幅度(dù)较大，带动投资北交所市(shì)值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初(chū)看，北证50指数一度出现(xiàn)快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度(dù)看，北交所的投资价值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)表示，北交(jiāo)所(suǒ)当(dāng)下呈现(xiàn)的(de)特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一(yī)级(jí)市(shì)场（股(gǔ)权投资）更加成(chéng)熟(shú)，但对(duì)比上证、深证的大多数公司而言(yán)又相对早(zǎo)期(qī)，可投资标的(de)规模也相对更小；但从长期投资的角度(dù)来说，这也意味(wèi)着更(gèng)大的成(chéng)长空间(jiān)和收(shōu)益(yì)率预期(qī)，故(gù)我们认为北交所具(jù)备良好的长期(qī)投资(zī)价值。

　　具体落(luò)实在投资层(céng)面(miàn)，景顺长城基(jī)金(jīn)表示，我们对(duì)于具体行业没有明确的偏好，但是(shì)整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这(zhè)些公(gōng)司(sī)虽然普遍(biàn)规模(mó)较小、受(shòu)到(dào)的关注(zhù)度(dù)可(kě)能(néng)不高(gāo)，但(dà崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读n)在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，从中长期视(shì)角看(kàn)，随着北交所交易制度的(de)不断完善、已(yǐ)上市企(qǐ)业的投资价(jià)值(zhí)不断明确，以及场(chǎng)内流动性不(bù)断提升(shēng)，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金(jīn)流(liú)入。北证50指数估值有(yǒu)向(xiàng)上(shàng)修复的空间，当前(qián)配置的(de)性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结(jié)合(hé)当(dāng)前的(de)北交所整(zhěng)体估值水平(píng)，叠加2023年(nián)下(xià)半年(nián)打开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基(jī)金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具(jù)有专精(jīng)特新特性(xìng)的(de)成长股。在(zài)行业的稀缺性方面(miàn)，投资者(zhě)可重点关注具(jù)有(yǒu)高成长性(xìng)、国产化(huà)逻辑强的优质产业链。更多的阿(ā)尔(ěr)法收益可(kě)能聚(jù)焦在(zài)科技和制造两大赛道(dào)，包括汽(qì)车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研(yán)人士(shì)也称崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读，北交所有一大批(pī)优秀的创新型(xíng)中小企业(yè)，借(jiè)国(guó)家(jiā)政策支持的东风和企业自身(shēn)的(de)努(nǔ)力，我们相信会有相当体量的(de)企业成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会(huì)给投资者带来丰厚(hòu)回报(bào)，因此(cǐ)我们认为北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好电力设备(bèi)、机械设备(bèi)、医药生物等(děng)三个领域(yù)。”

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